Множественные индикаторы, такие как фьючерсная премия BTC и GBTC в оттенках серого, показывают, что цена Биткойна выросла на 26,5% в октябре, достигнув самого высокого уровня за год. Таким образом, сделать медвежий тезис в отношении Биткойна может быть непросто, поскольку данные отражают период восстановления после кризиса, а также находятся под влиянием недавнего повышения процентных ставок Федеральной резервной системы.

Позитивные изменения в Биткойне

Несмотря на положительные показатели, цена Биткойна остается примерно на 50% ниже исторического максимума в 69 900 долларов, достигнутого в ноябре 2021 года. Эта значительная разница подрывает важность Биткойна. Он подчеркнул, что принятие Биткойна в качестве альтернативного инструмента хеджирования все еще находится на ранней стадии, прибавив с начала года 108%.

Инвесторам крайне важно проанализировать макроэкономическую среду, прежде чем решить, означает ли улучшение фьючерсной премии на биткойны, открытого интереса и премии фонда GBTC возвращение к нормальной жизни или первые признаки интереса институциональных инвесторов.

30 октября Министерство финансов США объявило о планах продать на аукционе долг на сумму $1,6 трлн в течение следующих шести месяцев. Однако наиболее важными факторами, которые следует учитывать, являются размер аукциона и баланс между краткосрочными казначейскими облигациями и долгосрочными облигациями, сообщает CNBC.

Миллиардер и основатель Duquesne Capital Стэнли Дракенмиллер раскритиковал внимание министра финансов Джанет Йеллен к краткосрочному долгу, назвав это «самой большой ошибкой в ​​истории казначейства». Беспрецедентный рост долгового коэффициента в крупнейшей экономике мира побудил Дракенмиллера похвалить Биткойн как альтернативное средство сбережения.

Биткойн-фьючерсы

Открытый интерес к фьючерсам на биткойны вырос до самого высокого уровня с мая 2022 года, достигнув $15,6 млрд. Этот рост можно объяснить институциональным спросом, возникающим из-за инфляционных рисков в экономике. В частности, CME стала второй по величине площадкой для торговли биткойн-деривативами с объемом торгов фьючерсами на биткойны на сумму 3,5 миллиарда долларов.

Кроме того, контанго фьючерсов на биткойны, измеряющее разницу между спотовой ценой и ценой двухмесячного контракта, достигло самого высокого уровня более чем за год. Эти контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшими премиями на спотовом рынке, что позволяет предположить, что продавцы могут потребовать больше средств для отсрочки платежей.

Произошло значительное увеличение спроса на длинные позиции биткойнов с кредитным плечом. 31 октября премия по фьючерсным контрактам выросла с 3,5% до 8,3%, преодолев нейтральный бычий порог в 5% впервые за 12 месяцев. Таким образом, позитивные события в Биткойне указывают на возвращение криптовалюты к нормальной жизни, а не на оптимизм.