План заимствования Казначейства США: увеличение выпуска долговых обязательств и переход на краткосрочные долги

Консультативный комитет по заимствованию Казначейства (TBAC) опубликовал свое квартальное объявление о рефинансировании (QRA), в котором изложена стратегия выпуска долговых обязательств правительства США на следующие два квартала. План направлен на снижение общего счета Казначейства (TGA) с 886 миллиардов долларов до 700 миллиардов долларов в период с октября по декабрь 2024 года, за которым последует увеличение до 850 миллиардов долларов в период с января по март 2025 года.

Для достижения этого Казначейство планирует разместить 546 миллиардов долларов в чистом размещении в четвертом квартале 2024 года и 823 миллиарда долларов в первом квартале 2025 года, что в сумме составляет дополнительные 277 миллиардов долларов. Уменьшение остатка TGA составляет 150 миллиардов долларов из этого увеличения.

Состав долговых обязательств, которые будут размещены, остается неизменным, без планов изменения состава долгосрочного выпуска. В результате возросшая потребность в заимствовании будет удовлетворена за счет выпуска большего количества краткосрочных долговых обязательств, в частности казначейских векселей (T-bills). Казначейство прогнозирует значительный рост выпуска казначейских векселей, при этом T-bills ожидается, что составят 45% от общего чистого размещения, увеличившись с 13%.

Исторически Казначейство нацеливается на долгосрочный средний показатель 15% до 20% от общего долга, приходящегося на казначейские векселя. Текущий вес в 45% вероятно является аномалией, ожидается, что он будет изменен во втором квартале 2025 года, когда налоговые поступления уменьшат необходимость в выпуске казначейских векселей. Однако, учитывая, что общий долг Казначейства уже превышает верхний предел целевого диапазона на 22%, существуют опасения по поводу устойчивости текущего плана заимствований.

Ключевые статистические данные из QRA включают:

* 546 миллиардов долларов запланировано на чистое размещение в четвертом квартале 2024 года * 823 миллиарда долларов запланировано на чистое размещение в первом квартале 2025 года * Остаток TGA уменьшится с 886 миллиардов до 700 миллиардов долларов, а затем увеличится до 850 миллиардов долларов * Ожидается, что казначейские векселя будут составлять 45% от общего чистого размещения * Общий долг Казначейства превышает верхний предел целевого диапазона на 22%

<p>Пост «Планы Казначейства США по увеличению краткосрочного выпуска долговых обязательств на фоне роста» впервые появился на CoinBuzzFeed.</p>