Автор: taetaehoho
Компиляция: Deep潮TechFlow
Основные источники дохода блокчейна состоят из трех категорий (оплачиваемых ставщикам и сортировщикам):
Базовая плата - установить нединамическую базовую плату как «стоимость транзакции» для валидаторов, покрывающую пропускную способность, хранение и вычислительные ресурсы.
Плата за перегрузку - блокчейн определяет максимальный размер блока в зависимости от потребностей своих полных узлов и внутренних механизмов протокола (таких как согласие комитета, агрегация подписей и механизмы распространения). Когда емкость блока достигает предела, возникает плата за перегрузку. Динамическая базовая плата фактически является отражением платы за перегрузку и может существовать в виде прямого вознаграждения или уничтожения.
MEV (стоимость, извлекаемая майнерами) - доход, получаемый от продажи своего права на предложение «перестановщикам», таким как Jito и MEV-Boost.
Для всех блокчейнов многие из этих источников дохода будут постепенно уменьшаться с течением времени.
Конкуренция между цепями с высокой пропускной способностью очень высока. Пример Solana показывает, что затраты операторов узлов могут быть компенсированы за счет более высокого первоначального инфляционного давления и запуска поддержки, если в конечном итоге будет достигнут высокий уровень использования. Базовая плата по всему сектору снижается, так как различные цепи принимают стратегию «убытков на ведение».
Децентрализованные приложения (Dapps), создающие ценное состояние, осознают, что их доходы от MEV будут теряться в пользу ставщиков и сортировщиков, и поэтому ищут способы сортировать свои транзакции и получать прибыль. Это стимулирует спрос и развитие инфраструктуры цепочек приложений, а также развитие инфраструктуры ASS. Хотя затраты на интеграцию третьих сторон все еще высоки, например, как упоминалось @AndreCronjeTech, с появлением таких участников, как @hyperlane и @RelayProtocol, эти затраты постепенно снижаются.
Эти механизмы стимулирования применимы ко всем блокчейнам. Как же тогда реагировать?
В ответ L2 (решения второго уровня) расширили свой ассортимент продуктов и направляют прибыль от эксплуатации этих продуктов в DAO (децентрализованная автономная организация), обещая, что будущие держатели токенов будут ответственны за распределение капитала.
Rollup-фреймворк - участие в Optimism Collective означает, что вам необходимо перечислить 15% от прибыли сортировщиков или 2.5% от дохода в этот коллектив (казна DAO).
Общий фреймворк действительности - пользователи либо платят более высокие сборы за междоменные транзакции, либо выбирают присоединение к тем, кто должен нести B2B затраты. В настоящее время неясно, как вернуть эти доходы владельцам протоколов (POL).
Общий сортировщик - создание стороннего сервиса, который позволяет атомарную междоменную интероперацию. Взимание комиссии за часть междоменной прибыли, перечисляемой в DAO (в настоящее время ни одна команда rollup не реализовала это).
Валидаторы L1 предоставляют дополнительные услуги для получения дополнительного дохода, и если они этого не сделают, им придется продолжать это делать для поддержания годовой доходности (APY).
Сортировка
Предварительное подтверждение
Сделки на основе сортировки
Сделки без платы за газ
Конечно, у валидаторов также есть другие функции в их сетевом участии, такие как проверка блоков и распространение транзакций.
Как же будет выглядеть мир, в котором валидаторы продают дополнительные услуги?
Если валидаторы не хотят брать на себя дополнительную работу (например, они не хотят участвовать в создании блоков), могут появиться централизованные посредники для выполнения этих операций от имени валидаторов (например, предварительное подтверждение шлюзов), или инфраструктура изменится, позволяя валидаторам легко предоставлять эти услуги (например, MEV-Boost++ от Eigenlayer).
Как будет изменяться оценка протокола/приложения
Как приложения цепочек и услуги цепочек приложений (ASS) заставляют блокчейны возвращать ценность децентрализованным приложениям (dapps), рост децентрализованных приложений, управляемых ASS, также побудит эти приложения возвращать ценность пользователям.
По мере того как децентрализованные приложения получают больше источников дохода и постепенно развиваются, мы увидим больше «регистрационных бонусов/начальных балансов», «спонсируемых транзакций», а также расходов, подобных затратам на привлечение клиентов (CAC) в Web2. Это приведет к новому процветанию в разработке приложений в криптосфере.
На данный момент неясно, как это изменение повлияет на существующие блокчейны. Мы не можем определить, основана ли какая-либо оценка L1 или L2 на ее доходах, и трудно количественно оценить и отнести это к меметичности и денежной природе (moneyness). Доходы валидаторов L1 могут снизиться - доступ к спорным состояниям теоретически неограничен, в то время как ценность других дополнительных услуг в настоящее время остается неясной.
