МикроСтратегия Майкла Сэйлора, чья цена акций утроилась в этом году, обогнала Coinbase (COIN) как крупнейшая криптоакция.
МикроСтратегия растет в четверг, даже несмотря на огромный план компании продать акции на сумму 21 миллиард долларов — план, который, вероятно, снизит стоимость большинства других компаний.
"Акционеры MicroStrategy — уникальная группа. Обычно, когда акционеры теряют долю, это плохо," сказал старший аналитик CoinDesk Джеймс Ван Стратен.
В мире Майкла Сэйлора экономика кажется перевернутой.
Он превратил MicroStrategy, изначально относительно неизвестный программный бизнес, в крупнейшего бычьего игрока в биткойне в корпоративной Америке, накопив гигантский запас криптовалюты.
В среду его компания объявила, что выпустит и затем продаст акции на сумму 21 миллиард долларов — шаг, который для большинства других публично торгуемых компаний оказался бы катастрофическим для текущих акционеров. Это связано с тем, что рыночная капитализация MicroStrategy составляла около 50 миллиардов долларов, когда был объявлен план, что означает, что доля собственности, представленная этой существующей акцией, будет разбавлена примерно на одну треть. Падение акций на 33% не стало бы большой неожиданностью.
Но MicroStrategy — и горячая фанбаза вокруг нее — не такие, как большинство акций. Ее акции выросли на около 1% в четверг после более чем утроения в этом году, что привело к росту ее рыночной капитализации выше Coinbase (COIN), которая была крупнейшей криптоакцией и упала после разочаровывающих результатов третьего квартала криптобиржи. MicroStrategy, стоимость которой отслеживает цену биткойна, учитывая значительный размер активов компании, даже выросла, когда цена BTC упала.
Ралли MicroStrategy "является свидетельством доверия инвесторов к стратегии аккреционного разбавления для биткойна — при которой MicroStrategy использует капиталовые рынки для покупки биткойна, разбавляя акции, выпуская больше, но увеличивая стоимость акционеров за счет своих покупок биткойнов," сказал Джо Консорти, руководитель роста в Theya.
Продажа акций известна как предложение акций на рынке — тип сделки, который позволяет компаниям продавать акции напрямую по текущим ценам, часто предоставляя более гибкий и менее обременительный способ привлечения капитала по сравнению с обычным вторичным предложением.
На самом деле, это крупнейшее такое предложение когда-либо — в четыре раза больше, согласно данным, собранным Bloomberg.
Тот факт, что акционеры MicroStrategy принимают такое разбавление по ценам, существующим до объявления плана — вместо того, чтобы требовать значительную скидку — предполагает силу их веры в корпоративную стратегию Сэйлора.
"Акционеры MicroStrategy — уникальная группа. Обычно, когда акционеры теряют долю, это плохо," сказал Джеймс Ван Стратен, старший аналитик CoinDesk. "Тем не менее, как акционер MicroStrategy, я рад быть разбавленным, так как знаю, что MicroStrategy выходит и покупает биткойн, что увеличивает количество биткойнов на акцию как компании, что является выгодным для стоимости акционеров."
