Эфириум продолжает обладать важным преимуществом первопроходца в области децентрализации, однако для сохранения своей основной ценности необходимо найти новый баланс между развитием L2 и другими нарративами. Данная статья основана на длинном твите, написанном BTC_chopsticks, и подготовлена, переведена и написана PANews. (Предыстория: преданный ОГ Эфириума бьет тревогу: пять причин, почему Солана не сможет стать мейнстримной блокчейн-технологией в мире) (Фоновая информация: точка зрения: что на самом деле привело к потере жизнеспособности Эфириума (ETH)?) Эфириум (Ethereum) когда-то считался «голубой фишкой» крипто-рынка, и многие полагали, что его цена достигнет новых высот в будущем, возможно, даже превысит 10 000 долларов. Однако с 2022 года ETH демонстрирует плохие результаты. Указывает ли это на то, что Виталик и будущее Эфириума сталкиваются с вызовами? Давайте подробнее рассмотрим причины. 1. Разрыв между ожиданиями и реальностью За последние два года значительные обновления Эфириума вселили надежду в будущее, особенно в отношении «дефляционного» эффекта предложения ETH. Однако фактические результаты рынка оказались неожиданными. Несмотря на ряд расширений и обновлений, рыночные показатели ETH относительно слабы, даже значительно уступая BTC и другим токенам (например, Солане). 2. Провал ETH ETF Многие ожидали, что запуск ETH ETF приведет к росту цен на ETH, но результат оказался разочаровывающим. В отличие от роста цен после запуска биткойн ETF, после выхода ETH ETF наблюдался отток капитала, что отчасти связано с давлением продажи оставшихся продуктов Grayscale. 3. «Неожиданные» последствия обновлений Слияние Эфириума (The Merge) и EIP-1559 действительно уменьшили объем выпуска ETH, но последнее обновление Dencun, хотя и снизило стоимость записи данных в основную цепь, косвенно уменьшило источники дохода ETH, неожиданно снизив потенциал роста токена. 4. Продажа ETH Виталиком вызывает сомнения Основатель Эфириума Виталик недавно продал часть ETH для поддержки разработки; хотя объем продажи относительно мал, на рынке это вызвало негативные эмоции. Некоторые инвесторы считают, что это может свидетельствовать о недостатке уверенности Виталика в ETH, хотя на самом деле он многократно заявлял, что цена ETH не является его приоритетной целью. 5. Отсутствие на новых трендах В настоящее время многие новые тренды на рынке — такие как ИИ, RWA (активы реального мира) и мемкоины — в основном не выбрали Эфириум в качестве основной платформы. Многие новые проекты в области ИИ (например, Fetch, TAO) и RWA выбрали более подходящие независимые сети и базовую архитектуру, а в области мемкоинов Солана явно демонстрирует лучшие результаты. Это означает, что хотя Эфириум открыл двери к децентрализации, другие сети становятся лидерами новых нарративов. 6. Будущее ценности ETH В настоящее время ETH по-прежнему является основой экосистемы децентрализованных финансов (DeFi), занимая более 55% от общей заблокированной стоимости. Тем не менее, с распространением решений L2, будущее Эфириума может столкнуться с дилеммой «процветающая экосистема, но ценность токена не реализована», аналогично ситуации с токеном $ATOM в экосистеме Cosmos. Личное мнение Несмотря на то, что я когда-то был уверен, что цена ETH достигнет 10 000 долларов, теперь я стал более осторожным в отношении этой цели. ETH по-прежнему составляет 30% моего инвестиционного портфеля, но в следующем ралли я, возможно, постепенно продам часть активов, оставив остаток на долгосрочное наблюдение за его будущими результатами. Заключение: Сетевая полезность и экосистемный статус ETH остаются стабильными, но недавние результаты вызвали беспокойство на рынке. Хотя ETH по-прежнему является лидером отрасли, если он не сможет адаптироваться к новым трендам, в будущем он может постепенно утратить часть своей доминирующей позиции. Эфириум продолжает обладать важным преимуществом первопроходца в области децентрализации, однако для сохранения своей основной ценности необходимо найти новый баланс между развитием L2 и другими нарративами.

#ETH