ТЛ;ДР
В криптовалюте ставка финансирования — это инструмент, который поддерживает рыночную цену фьючерса на уровне фактической цены актива.
Если ставка финансирования положительна, люди, делающие ставку на рост цены (длинные позиции), платят комиссию тем, кто делает ставку на ее снижение (короткая позиция).
Если оно отрицательное, то все наоборот.
Объяснение ставки финансирования
Торговля фьючерсами на традиционном рынке предполагает покупку и продажу контрактов. Эти контракты предполагают, что стороны обязуются покупать и продавать цифровой актив по заранее определенной цене в определенную дату в будущем, отсюда и название.
Этот метод торговли дает трейдерам возможность спекулировать на будущих движениях цен криптовалют без необходимости владения базовыми активами.
В криптовалюте тип фьючерсных контрактов, с которыми вы работаете каждый день, работает немного иначе, в том смысле, что он не указывает дату истечения срока. Условия контракта, включая как выгоды, так и обязательства, просто продолжают заключаться и развиваться непрерывно, вечно. Действительно, этот конкретный тип называется бессрочными контрактами.
Чтобы сбалансировать трейдеров, поддерживающих одну сторону, в такой непрерывной манере, бессрочные контракты используют механизм ставки финансирования. Этот механизм помогает поддерживать цену контракта близкой к спотовому рынку, стимулируя трейдеров к перебалансировке позиций. Но зачем нужен такой механизм?
Важность ставки финансирования
Даты истечения срока действия традиционных фьючерсных контрактов, а не криптовалютных, предназначены для поддержания цен контрактов вблизи спотового рынка.
Эти даты истечения срока действия в первую очередь служат клиринговыми механизмами, фактически перезагружая обязательства рынка для нового старта.
Другой подход к поддержанию близости цен фьючерсных контрактов к спотовому рынку в традиционных фьючерсных контрактах — арбитраж. Арбитражеры, которые занимаются арбитражем, извлекают выгоду из разницы цен между фьючерсными и спотовыми рынками.
Например, когда цена фьючерсного контракта выше, чем на спотовом рынке, арбитражеры продают переоцененные контракты, чтобы получить прибыль от разницы в ценах, и наоборот, когда цена фьючерсного контракта ниже, они покупают контракты. Эта деятельность по покупке или продаже помогает выровнять цену фьючерсного контракта с ценой на спотовом рынке.
Для бессрочных фьючерсных контрактов без даты истечения срока действия механизм ставки финансирования играет сравнительно важную роль. Ставка финансирования — это механизм, который включает периодические денежные потоки, которыми обмениваются держатели длинных и коротких позиций во фьючерсных контрактах. Эти денежные потоки определяются на основе разницы между ценами бессрочных фьючерсов и рыночными (спотовыми) ценами.
Когда трейдеров, ожидающих роста цены криптовалюты («лонги»), больше, чем тех, кто делает ставку на ее падение («шорты»), цена фьючерсного контракта, как правило, выше текущей рыночной цены. Чтобы сбалансировать это, биржи, предлагающие бессрочные фьючерсные контракты, взимают ПОЛОЖИТЕЛЬНУЮ ставку финансирования, при которой трейдеры с длинными позициями платят трейдерам с короткими позициями через установленные интервалы, побуждая некоторых пересматривать свои позиции и выравнивая цену фьючерса с рынком.
И наоборот, когда больше коротких трейдеров ожидают снижения цены токена, цена падает ниже рыночной, и биржа применяет ОТРИЦАТЕЛЬНУЮ ставку финансирования, выравнивая цену, заставляя коротких трейдеров платить длинным трейдерам. И порочный круг начинается снова.
Пример: фьючерсы $TRB
Давайте рассмотрим исторические ставки финансирования TRB на Binance по состоянию на сентябрь 2023 года.
Подробности:
Цена TRB на спотовом рынке взлетела с $15,15 до $52,67, в то время как ставка финансирования достигла самого низкого значения -2,8%, что совпало с впечатляющим ростом объема открытых позиций более чем на $850 млн только в торговой паре TRBUSDT.
После таких максимумов рынок обычно ожидает снижения цены в качестве коррекции. И именно это и произошло, когда $TRB достиг $45 16 сентября. Многие инвесторы выбрали короткую позицию по $TRB, что привело к заметно высокой ставке финансирования, почти -3%.
Однако некоторые выбрали длинную позицию по нескольким причинам. Во-первых, они могли верить в дальнейший рост цен, а во-вторых, длинные позиции позволяют им зарабатывать комиссионные с коротких позиций.
Например, если Лицо А продало $TRB на $1000, а Лицо Б продал на ту же сумму, при ставке финансирования -3%, то А должен будет заплатить 3% от $1000 лицу Б, что составляет $30. Те, кто находится в коротких позициях, должны компенсировать тех, кто находится в длинных позициях, пока ставка финансирования не вернется к точке равновесия, и ни одна из сторон не будет иметь преимущества.
Имейте в виду, что инвесторы, занимающие длинные позиции в этом примере, по сути, не получают прибыли, если:
их позиции ликвидируются, то есть они теряют все деньги, поставленные на контракт
их позиции близки к точке ликвидации, а выплата ставки финансирования не в состоянии компенсировать понесенные ими убытки.
Краткое примечание: на Binance сборы за финансирование контракта (оплата по будущей ставке) обычно взимаются каждые 8 часов, требуя от одной стороны выплачивать ставку финансирования противоположной стороне ровно через каждые 8 часов. Однако для некоторых бессрочных контрактов частота расчетов была снижена с каждых 8 часов до 4 часов, начиная с 12 октября.
Эта стратегическая корректировка внесла значительный вклад в восстановление баланса между короткими и длинными позициями, фактически стандартизировав ставку финансирования. Между тем, некоторые трейдеры шутливо называли это «ловушкой финансирования».
И обратите внимание, что эти комиссии за финансирование контракта являются статическими, то есть биржи взимают с вас плату именно в те часы, которые указаны здесь (учтите разницу во времени!), независимо от того, когда открыта ваша позиция.
Как эффективно контролировать ставки финансирования
Существует несколько инструментов, которые позволяют отслеживать ставки финансирования в режиме реального времени.
Если вы торгуете бессрочными опционами только одного токена на одной бирже за раз и вам необходимо видеть ставки финансирования вместе с другими соответствующими показателями во время торговли, используйте Coinglass.
Что делать, если вы хотите торговать фьючерсами на более чем один токен на более чем одной бирже? Перейдите на m3talab.io, чтобы:
просмотр ставок финансирования одного и того же токена на 11 биржах
сравнить спотовую цену и фьючерсную цену
получить (бета) прогнозируемую ставку финансирования каждого токена
Помните, что алгоритм прогнозирования всегда подвержен неточности. Торгуйте с осторожностью!
Что делать, если вы хотите найти токен, который получает самую высокую или самую низкую ставку финансирования на биржах? У нас есть для вас:
Найдите 10 лучших длинных и коротких токенов на всех 11 биржах за последние 24 часа.
Найдите 10 токенов, которые чаще всего продаются и продаются на длинных и коротких позициях на каждой бирже за последние 24 часа.
Найдите следующего будущего альфа!
-----
Отказ от ответственности
Мнения, выраженные здесь, предназначены только для информационных целей и не должны рассматриваться как инвестиционный совет. Они не обязательно отражают мнение M3TA. Поскольку каждая инвестиционная и торговая возможность сопряжена с риском, вам следует провести собственное исследование, прежде чем принимать какие-либо решения. M3TA не несет ответственности за инвестиционную деятельность наших пользователей или их прибыли или убытки. Статьи, данные и контент, предоставленные M3TA, не должны использоваться для принятия каких-либо инвестиционных решений. Мы не советуем инвестировать средства, которые вы не можете позволить себе потерять.
Эта статья, охватывающая текст, данные, контент, изображения, видео, аудио и графику, представлена только в информационных целях и не предназначена для торговых целей. M3TA не может гарантировать точность, полноту или актуальность контента, документов, данных, материалов или страниц веб-сайта, доступных через любую службу, и ни M3TA, ни любой из ее филиалов, агентов или партнеров не будут нести ответственности перед вами или кем-либо еще за любые убытки или ущерб, причиненные в целом. Контент, доступный через этот веб-сайт, является собственностью M3TA и защищен авторским правом и другими законами об интеллектуальной собственности. Непредоставление надлежащей ссылки может привести к обвинению в плагиате.
