По данным CoinDesk, криптовалюта перешла из категории нишевых инвестиций в основной класс цифровых активов, все чаще включаясь в диверсифицированные портфели. Для инвесторов, стремящихся повысить доходность своего портфеля с поправкой на риск, добавление криптораспределения может быть убедительной стратегией. Хорошо сбалансированный портфель, включающий криптовалюты, такие как биткоин или эфир, может предложить превосходную доходность и более высокий коэффициент Шарпа по сравнению с традиционными портфелями, состоящими исключительно из акций, облигаций или других активов. В этой статье рассматривается, почему это так, и изучаются показатели, демонстрирующие преимущества включения криптовалюты с точки зрения риска/доходности.

Криптовалютные рынки продемонстрировали взрывной рост, значительно опередив традиционные классы активов с точки зрения доходности. Например, биткоин принес годовую доходность в 230% за последнее десятилетие по сравнению с годовой доходностью S&P 500 около 11%. Эфир, еще одна доминирующая криптовалюта, также предлагала трехзначные годовые темпы роста в первые годы. Несмотря на свою волатильность, эти цифровые активы предоставляют инвесторам потенциал для значительно более высокой доходности, особенно в периоды расширения рынка. Включая небольшое распределение криптовалюты — от 2% до 10% — в диверсифицированный портфель, инвесторы могут получить часть этого прироста. Исторические данные показывают, что портфели даже с умеренным воздействием криптовалюты испытали рост общей производительности. Например, традиционный портфель 60/40 (60% акций и 40% облигаций) мог приносить 8% годовых за последнее десятилетие, но аналогичный портфель, в котором 5% приходится на биткоины, мог бы приносить годовую доходность ближе к 12% или более, и все это без существенного увеличения риска.

Хотя криптовалюты печально известны своей волатильностью, их включение в портфель все равно может улучшить доходность с поправкой на риск при правильном управлении. Одним из ключевых показателей для оценки этого является коэффициент Шарпа, который измеряет доходность на единицу принятого риска. Более высокий коэффициент Шарпа указывает на то, что портфель обеспечивает лучшую доходность с поправкой на риск. При анализе данных с 2015 по 2023 год портфели с небольшим распределением криптовалют показывают улучшение коэффициента Шарпа на 0,5–0,8 пункта по сравнению с традиционными портфелями. Например, традиционный портфель может иметь коэффициент Шарпа 0,75, но добавление 5% биткоинов может повысить его примерно до 1,2, что означает оптимизированный баланс между риском и вознаграждением. Увеличение коэффициента Шарпа происходит потому, что движения цен криптовалют часто имеют низкую или отрицательную корреляцию с традиционными классами активов, что обеспечивает лучшую диверсификацию.

Криптовалюты также известны своей ролью хеджирования против инфляции и традиционных спадов на финансовых рынках. Поскольку биткоин, в частности, имеет ограниченный запас, его часто сравнивают с цифровым золотом. В периоды инфляции или экономической нестабильности наличие криптовалюты в портфеле может помочь компенсировать потери в традиционных активах, таких как акции или облигации. В заключение следует отметить, что добавление криптовалюты в портфель может значительно повысить доходность и улучшить показатели с поправкой на риск, о чем свидетельствует увеличение коэффициентов Шарпа. Несмотря на присущую волатильность, правильное распределение этого класса цифровых активов может обеспечить стратегическое преимущество для инвесторов, стремящихся оптимизировать свой профиль риска/доходности.