CoinVoice недавно узнал, что Рауль Пал, бывший руководитель Goldman Sachs и основатель макроисследовательской организации Real Vision, написал в социальных сетях: «Однажды люди поймут, что крупнейшие пользователи биткойн-ETF и большая часть объема торгов происходят из хедж-фондов». Арбитраж между спотовыми, фьючерсными и бессрочными контрактами не носит преимущественно направленного характера и оказывает лишь незначительное влияние».

Рауль Пал считает, что большая часть денег, поступающих в биткойн-ETF, не основана на том, что инвесторы делают ставку на долгосрочный рост и падение биткойна (т.е. направленные инвестиции). Вместо этого деньги поступают в основном от хедж-фондов, использующих ETF для краткосрочного арбитража с целью получения прибыли от разницы в ценах, а не полагаться на сами движения цен на биткойны. Большая часть активности не отражает более широких настроений рынка в отношении движения цен на биткойны. [исходная ссылка]