В сентябре 2024 года VISA опубликовала отчет о стейблкоинах, в котором представлен углубленный анализ проникновения стейблкоинов на развивающиеся рынки. В этой статье вы познакомитесь с основными выводами отчета.
Исходный отчет: (Стейблкоины: история развивающихся рынков)
Составил: Conflux
Источник: Блокчейн древовидной карты.
В последние годы стейблкоины постепенно интегрировались в мировую экономику, особенно на развивающихся рынках, демонстрируя сильную динамику роста. Последний отчет VISA показывает, что стейблкоины, как новейший носитель валюты или форма выражения, распространились на все аспекты финансовой жизни обычных пользователей после того, как первоначально использовались в качестве залога или средства обмена для криптоактивов. Все больше и больше розничных и институциональных пользователей также используют эту возможность. начали использовать эту новую технологию, стимулируя дальнейшие инновации в глобальных платежных системах.
В отчете VISA объединяет результаты опроса пользователей криптовалюты из пяти ключевых стран с развивающейся рыночной экономикой (Бразилия, Индия, Индонезия, Нигерия и Турция) с новыми оценочными данными внутри сети, а также качественным анализом для формирования глобальной стабильности. Полная картина использования монет. . В отчете основное внимание уделяется использованию стейблкоинов в областях, не связанных с криптовалютой, таких как денежные переводы, трансграничные платежи, выплата заработной платы, торговые расчеты и переводы B2B.
1. Обзор рынка стейблкоинов
Стейблкоины в настоящее время являются «убийцей» в области шифрования. Сегодня общая стоимость стейблкоинов в обращении превышает 160 миллиардов долларов по сравнению с несколькими миллиардами долларов в 2020 году. Каждый месяц более 20 миллионов адресов осуществляют транзакции со стейблкоинами в публичных блокчейнах. Только в первой половине 2024 года расчеты по стейблкоинам превысили 2,6 триллиона долларов. Стейблкоины имеют значительные преимущества перед существующими платежными системами: программируемость внутри цепочки, сильные возможности аудита, расчет транзакций, самостоятельное хранение средств и совместимость.
Хотя стейблкоины изначально использовались трейдерами и криптовалютными биржами в качестве средства для торговли залогом и активами, теперь они вышли за рамки этой категории и широко используются в мировой экономике. На развивающихся рынках применение стейблкоинов для платежей, замены валюты и получения высококачественной прибыли ускоряется.
Учитывая разницу между активностью стейблкоинов и рыночными циклами криптовалюты, становится ясно, что использование стейблкоинов больше не предназначено только для пользователей криптовалют и сценариев использования в торговле.
Нетранзакционное использование стейблкоинов растет, особенно на развивающихся рынках. Они используются для замещения валюты (чтобы избежать волатильности или обесценивания местных валют), вместо банковских счетов в долларах США, для межбизнесовых платежей и потребительских платежей, для получения различных форм доходных продуктов и для торговых расчетов. Стейблкоины особенно привлекательны в странах с высокой инфляцией или в странах, где отсутствуют бумажные финансовые системы, когда банковские услуги в долларах США отсутствуют или их трудно получить.
2. Данные стейблкоинов внутри цепочки
2.1 Рынок стейблкоинов растет с каждым годом
Общее предложение стейблкоинов быстро росло с 2017 года. В то время общий объем стейблкоинов в обращении составлял менее 1 миллиарда долларов, а пиковая цифра достигла около 192 миллиардов долларов в марте 2022 года, до краха UST Терры и кредитного кризиса. Кредитный кризис привел к снижению процентных ставок по криптовалюте, снижению объемов торговли криптовалютой и повреждению балансов криптовалютных компаний. После того, как кредитный кризис в значительной степени утих, основные криптоактивы начали восстанавливаться, а предложение стейблкоинов начало восстанавливаться, начиная с декабря 2023 года, поскольку возросли призывы к утверждению биткойн-ETF в Соединенных Штатах.
В последние месяцы появились новые формы стейблкоинов, поскольку различные регуляторы принимают четкое законодательство о стейблкоинах в надежде привлечь эмитентов. Некоторые из наиболее активных юрисдикций в разработке нормативно-правовой базы для стейблкоинов включают Европейский Союз, Сингапур, Дубай, Гонконг и Бермудские острова.
2.2 Исправленные и уточненные данные
В этом исследовании VISA выполнила обширную работу по шумоподавлению и дедупликации, в конечном итоге получив более консервативную оценку объема расчетов. Скорректированный объем расчетов по-прежнему сложно оценить, и VISA не считает свою собственную оценку авторитетной, но считает, что она все еще близка к реальности.
Согласно корректировкам VISA, общий объем расчетов по стейблкоинам консервативно оценивается в 3,7 триллиона долларов США за весь 2023 год по сравнению с 2,62 триллиона долларов США в первой половине 2024 года, а ожидаемый объем расчетов за весь 2024 год составляет США. 5,28 триллиона долларов. Примечательно, что, несмотря на распродажу криптоактивов и снижение объемов торгов в 2022 и 2023 годах, объемы расчетов по стейблкоинам неуклонно росли на протяжении рыночного цикла. Это еще раз показывает, что стейблкоины привлекли новую группу пользователей, которые заинтересованы не только в их использовании для расчетов на бирже.
После шумоподавления по состоянию на июнь 2024 года самыми популярными блокчейнами по расчетной стоимости являются: Ethereum, Tron, Arbitrum, Base, BSC и Solana.
Самыми популярными блокчейнами для переводов стейблкоинов являются: Tron, BSC, Polygon, Solana и Ethereum.
2.3 Долларизация стейблкоинов
Когда объемы расчетов по стейблкоинам сравниваются с собственными криптоактивами, возникает феномен «долларизации блокчейна». Хотя Биткойн и Эфириум исторически были основным средством обмена в публичных блокчейнах, стейблкоины — и почти исключительно стейблкоины с привязкой к доллару США — постепенно занимают все большую долю рынка.
Стейблкоины в настоящее время составляют примерно 50% от общей стоимости, размещенной в публичных блокчейнах, а пиковые значения достигают 70%. Второй по популярности валютой, используемой в стейблкоинах, является евро, предложение которого по состоянию на июнь 2024 года составило 617 миллионов долларов, что составляет 0,38% всего рынка стейблкоинов. Хотя стейблкоины существуют с использованием лиры, сингапурского доллара, японской иены и некоторых других бумажных валют, кроме доллара США и евро, не существует стейблкоинов, привязанных к конкретной валюте и привязанных к сумме более 100 миллионов долларов.
3. Отчет об исследовании развивающихся рынков
VISA опросила около 500 человек из Нигерии, Индонезии, Турции, Бразилии и Индии, общая выборка составила 2541 взрослый человек. Цель VISA — лучше понять, как отдельные пользователи взаимодействуют со стейблкоинами.
Данные опроса показывают, что использование стейблкоинов растет, частота транзакций увеличивается, проникновение инвестиционного портфеля значительно увеличивается, а его использование все больше диверсифицируется за пределы случаев использования криптовалютной торговли.
3.1 Виды деятельности стейблкоинов:
В выборке VISA основной целью использования стейблкоинов остается торговля криптовалютами или NFT, но этому примеру следуют и другие виды использования, не связанные с криптовалютами. В целом, 47% респондентов заявили, что одной из их основных целей было хранение средств в долларах США, 43% упомянули получение более выгодных курсов обмена валюты, а 39% заявили, что хотят получать доход.
Результаты очевидны: значительная часть использования стейблкоинов в странах, обследованных VISA, приходится на некриптовалютное использование.
Безусловно, наиболее популярным применением является обмен валюты, за которым следуют покупки и трансграничные транзакции. Примечательно, что большинство респондентов во всех странах выборки заявили, что они использовали стейблкоины для сценариев торговли, не связанных с криптовалютой. Использование стейблкоинов со временем растет во всех обследованных странах. 57% пользователей сообщили об увеличении использования стейблкоинов в прошлом году, а 72% полагают, что они будут увеличивать использование стейблкоинов в будущем.
3.2 Проникновение стейблкоинов
VISA также заинтересована в проникновении стейблкоинов в портфели пользователей. На национальном уровне доля нигерийцев значительно выше, чем в других странах, за которыми следуют Турция и Индия. Среди выборки индийских пользователей самые богатые респонденты сообщили о большей доле стейблкоинов в своих финансовых портфелях.
Результаты опроса по странам:
Опрос VISA показал, что пользователи в Нигерии отдают наибольшее предпочтение стейблкоинам среди опрошенных стран — намного выше, чем в других странах. Нигерийские пользователи торгуют чаще всего, стейблкоины составляют наибольшую долю в портфелях респондентов, они сообщают о большинстве видов использования, не связанных с криптовалютой, и имеют самую высокую самооценку стейблкоинов.
Интересно, что основные цели использования стейблкоинов среди пользователей различаются в зависимости от страны. В выборке торговля криптовалютами является наиболее распространенной целью, но она варьируется на уровне страны. В Турции наиболее распространенной целью является получение дохода, за которым следует торговля криптовалютами; в Индонезии – получение более выгодных курсов обмена валюты, за которым следует торговля криптовалютами и сбережения в долларах США; в Нигерии наиболее распространенной целью являются сбережения в долларах США; за которым следует торговля криптовалютами и получение более выгодных курсов обмена валют.
Странами с наиболее активным использованием стейблкоинов в выборке являются Нигерия, Индия, Индонезия, Турция и Бразилия. По доле стейблкоинов в инвестиционном портфеле Нигерия по-прежнему далеко впереди, за ней следуют Индия, Турция, Бразилия и Индонезия.
Результаты опроса по возрасту:
В целом результаты по возрасту соответствуют ожиданиям: использование стейблкоинов выше среди молодых людей. Молодые люди с большей вероятностью экспериментируют с множеством различных стейблкоинов и имеют большую долю стейблкоинов в своем общем финансовом портфеле.
Хотя в большинстве категорий использования нет существенных возрастных различий, молодые люди чаще, чем респонденты старшего возраста, используют стейблкоины для экономии долларов США, обмена местной валюты на доллары США или получения доступа к криптоэкономике. Младшие возрастные группы используют стейблкоины по более высоким ставкам во всех случаях использования, не связанных с криптовалютой: оплата товаров или услуг стейблкоинами, перевод денег, получение заработной платы стейблкоинами.
3.3 Предпочтение Tether для USDT
Tether считается самой популярной стабильной монетой среди пользователей развивающихся рынков. Согласно отчету, наиболее часто упоминаемой причиной, по которой пользователи отдают предпочтение Tether, были его сетевые эффекты, за которыми следовали большее доверие к Tether и лучшая ликвидность Tether.
3.4 Использование блокчейна и кошелька
Сообщается, что во всех регионах самой популярной сетью блокчейнов является Ethereum, за ней следуют BSC, Solana и Tron.
Самыми популярными кошельками, не связанными с хранением, являются Trust Wallet, MetaMask и Coinbase Wallet. Более половины всех респондентов сообщили, что используют биржу Binance в качестве кошелька, что делает ее более популярной, чем любой другой кошелек, не связанный с хранением данных. Примечательно, что 39% респондентов из Нигерии признались, что использовали кошелек Phantom (в основном клиент Solana).
4. Заключение
В этом исследовании VISA впервые продемонстрировала с точки зрения цепочки, что использование стейблкоинов растет, независимо от того, измеряется ли это ежемесячными активными адресами, общим объемом поставок или суммой расчетов. В частности, новые оценки стоимости транзакций VISA показывают, что стейблкоины стали важным инструментом расчетов, который может конкурировать с существующими сетями переводов, избегая при этом проблем с завышением оценок, которые были распространены в данных в цепочке в прошлом.
Выводы VISA опровергают распространенное мнение о том, что стейблкоины используются только для спекулятивной торговли криптоактивами. 47% опрошенных пользователей криптовалют заявили, что используют стейблкоины для сбережений в долларах США, 43% указали на эффективный обмен валюты, а 39% указали на получение дохода. Хотя доступ к криптовалютным биржам остается основным вариантом использования среди респондентов, также представлен ряд обычных (некриптовалютных) видов экономической деятельности.
Когда его спросили о деятельности стейблкоинов, не связанной с криптовалютой, наиболее распространенным вариантом использования была замена валюты (69%), за которой следовали оплата товаров и услуг (39%) и трансграничные платежи (39%). Очевидно, что стейблкоины превратились из простого обеспечения транзакций в широко используемые инструменты цифрового доллара в обследованных странах.
Более того, почти все стейблкоины (около 99%) привязаны к доллару США. Обсуждения регулирования стейблкоинов в США не могут игнорировать тот факт, что большое количество частных лиц и предприятий на развивающихся рынках полагаются на эти сети для сбережений, трансграничных платежей, денежных переводов и управления корпоративными денежными средствами. Стейблкоины все чаще становятся заменой дефицитных банковских услуг в долларах США почти во всех исследованных странах. При обсуждении достоинств стейблкоинов необходимо учитывать потенциальные преимущества эффективного доступа к альтернативным твердым валютам для миллиардов пользователей на развивающихся рынках.
