Основные выводы

  • Опционы и фьючерсные контракты представляют собой производные финансовые инструменты, которые предлагают доступ к базовому активу.

  • Крипто-фьючерсные контракты — это соглашения между трейдерами о покупке или продаже определенного актива по заранее определенной цене и в определенную дату в будущем.

  • Контракты на крипто-опционы предоставляют держателю контракта право, но не обязанность купить или продать актив по заранее определенной цене и дате.

Деривативы — это финансовые инструменты, которые предлагают доступ к базовому активу, например, такому товару, как нефть или золото, или криптовалюте, такой как биткойн. Стоимость деривативов привязана к стоимости базового актива. Опционы и фьючерсы — это два разных типа деривативов, которые инвесторы используют для спекуляций на рыночных ценах, хеджирования рисков и диверсификации своих портфелей.

Хотя фьючерсные и опционные контракты имеют схожие основы торговли, они используются для разных торговых стратегий, что обусловлено ключевыми различиями между этими двумя инструментами.

Что такое фьючерсные контракты на криптовалюту?

Крипто-фьючерсные контракты представляют стоимость конкретной криптовалюты в определенный момент времени. Это соглашения между трейдерами о покупке или продаже определенного актива по заранее определенной цене в определенную дату в будущем. В традиционном фьючерсном контракте держатель позиции обязан купить или продать базовый актив по цене контракта на момент истечения срока его действия.

Трейдеры могут выиграть или проиграть в зависимости от своих позиций (длинных или коротких) и цены фьючерса. Вы можете открыть длинную позицию, когда прогнозируете рост цены актива, и короткую позицию, когда ожидаете снижения цены. Например, если текущая рыночная цена биткойна составляет 10 000 долларов США, вы можете купить (открыть длинную позицию) или продать (открыть короткую позицию) фьючерсный контракт в ожидании повышения или снижения цены.

Если вы решите купить этот контракт и цена биткойнов вырастет до 20 000 долларов США к дате истечения срока действия контракта, вы получите прибыль в размере 10 000 долларов США. Альтернативно, если цена упадет до 5000 долларов США к дате истечения срока действия контракта, вы понесете убыток в размере 5000 долларов США. Ликвидация фьючерсов происходит, когда вы неправильно прогнозируете движение рынка, что приводит к закрытию вашей открытой позиции.

Binance Futures предлагает трейдерам возможность торговать квартальными и бессрочными фьючерсными контрактами. Срок действия квартальных фьючерсных контрактов истекает через три месяца, тогда как бессрочные фьючерсные контракты не имеют срока действия.

Что такое крипто-опционы?

Подобно фьючерсным контрактам на криптовалюту, стоимость опционных контрактов привязана к стоимости базового актива. Опционы — это деривативы, которые позволяют трейдерам покупать или продавать актив по заранее установленной цене в будущем. Однако, в отличие от фьючерсов, держатели опционных контрактов могут отказаться от покупки или продажи базового актива по истечении срока действия.

Другими словами, крипто-опционы предоставляют держателю право, но не обязанность купить или продать актив по заранее определенной цене и дате. Опционы обычно позволяют трейдерам снизить риски потерь и избежать потенциальной ликвидации, связанной с фьючерсными контрактами. За это право покупатель платит продавцу опциона авансовый сбор, известный как премия.

Существует несколько типов опционов, наиболее распространенными из которых являются опционы колл и пут. Опционы колл дают трейдерам возможность купить актив в определенную дату, а опционы пут позволяют им продать актив в определенную дату.

Например, вы покупаете опцион колл на биткойн по цене 10 000 долларов США, ожидая роста цены актива. Поскольку это опционный контракт, вам придется заплатить премию, в данном примере 400 долларов США.

Давайте теперь предположим, что цена биткойна упадет до 5000 долларов в день истечения срока действия контракта. В этом случае у вас есть выбор не использовать свои опционы правильно. Однако премия в размере 400 долларов, которую вы заплатили за покупку контракта, не будет возвращена.

Фьючерсы и опционы: ключевые сходства

Производные

И опционы, и фьючерсные контракты являются производными инструментами, которые не требуют владения базовым активом. В случае цифровых активов этот механизм позволяет инвесторам получить доступ к криптовалютам без необходимости их покупать и хранить.

Инструменты хеджирования

Трейдеры и инвесторы могут использовать опционы и фьючерсные контракты в качестве инструментов хеджирования. Хеджирование – это стратегия управления рисками, используемая для минимизации или устранения финансовых потерь. Обычно это делается путем открытия двух компенсирующих позиций.

Например, предположим, что Боб покупает токен по цене 20 долларов за акцию, предсказывая, что его цена вырастет. Но, чтобы застраховаться от резкого падения стоимости токена, Боб покупает опцион пут по цене исполнения 16 долларов США, заплатив комиссию (премию) в размере 2 долларов США за токен. Цена исполнения опционного контракта — это цена, по которой базовый актив может быть куплен или продан. Теперь, если цена токена упадет до 10 долларов, Боб сможет исполнить свой контракт и продать токен по цене 16 долларов, тем самым сократив свои потери. В случае, если рынок станет бычьим, ему не нужно будет исполнять свой контракт, и он потеряет только премию в размере 2 долларов за токен.

Фьючерсные контракты также помогают владельцам бизнеса и инвесторам застраховаться от рыночных рисков. Например, есть компания по производству одежды, которая знает, что ей нужно будет купить 10 000 фунтов хлопка через три месяца, чтобы выполнить заказ потребителя. Предположим, что текущая цена хлопка составляет 10 долларов за фунт. Чтобы защититься от потенциальной волатильности рынка, компания может приобрести фьючерсный контракт на хлопок по цене 9 долларов за фунт. Это гарантирует покупку компании, позволяя ей покупать хлопок по цене 9 долларов за фунт в течение трех месяцев независимо от рыночной цены товара на тот момент. Если бы компания не купила фьючерсный контракт и цена хлопка выросла, скажем, с 10 до 14 долларов за фунт за три месяца, компании пришлось бы понести более высокие расходы для обеспечения заказа.

Контракты с кредитным плечом

Оба типа деривативных контрактов позволяют трейдерам получить доступ к базовому активу за небольшую часть стоимости за счет кредитного плеча. Это позволяет трейдерам покупать или продавать крупные контракты с относительно небольшим капиталом. Обратите внимание, что кредитное плечо сопряжено с повышенными рисками, и важно практиковать стратегии управления рисками при работе с деривативами.

Крипто-фьючерсы и опционы – ключевые различия

Права и обязанности

Одним из основных различий между этими двумя инструментами является метод их исполнения. Покупатель опциона имеет право не исполнять контракт, если рынок движется против его позиции. Напротив, держатель фьючерсного контракта должен исполнить контракт по истечении срока, независимо от рыночных условий.

Структуры затрат

Покупатели опционов должны заплатить продавцу авансовый сбор, то есть премию, при покупке. Фьючерсный контракт позволяет открыть позицию без уплаты авансового платежа. Важно отметить, что вам, вероятно, придется заплатить некоторые комиссии, включая торговые сборы и ставки финансирования для фьючерсов на криптовалюту, в зависимости от биржи.

Временной распад

Временной распад означает снижение стоимости опционного контракта по мере приближения даты его истечения. Временной спад ускоряется по мере приближения даты истечения срока действия контракта, поскольку остается меньше времени для получения прибыли. В случае с фьючерсами течение времени не оказывает негативного влияния на оценку контракта.

Потенциальные риски

Поскольку трейдеры опционов имеют возможность не исполнять свои контракты, их убытки ограничиваются премией, которую они должны заплатить за контракт. Покупатели получают выгоду, поскольку максимальный убыток ограничен фиксированной премией независимо от того, насколько изменяется базовый актив. Напротив, фьючерсные контракты несут риски ликвидации, поскольку позиции с кредитным плечом склонны к волатильным колебаниям цен и могут истощить первоначальные инвестиции трейдера практически без усилий. Принудительная ликвидация может произойти, когда баланс вашего кошелька не может удовлетворить маржинальные требования вашей открытой позиции. Эти контракты более рискованны, поскольку невозможно оценить, сколько вы заработаете или потеряете, что затрудняет хеджирование рисков.

Заключение

Крипто-фьючерсы и опционы стали широко популярными торговыми инструментами на рынках цифровых активов, и оба имеют свой уникальный набор преимуществ. Хотя опционы, как правило, менее рискованны, фьючерсы предлагают лучшую ликвидность и более рентабельны. Решение торговать фьючерсами или опционами зависит от предпочтений трейдера, таких как толерантность к риску и доступный капитал. В любом случае важно учитывать определенные факторы, в том числе удобство использования кредитного плеча, понимание инструментов и необходимость всегда проводить углубленный анализ перед торговлей.

Прочтите следующие статьи для получения дополнительной информации:

(Блог) Почему важны рынки криптодеривативов?

(FAQ) Знакомство с опционами Binance

(Поддержка) Часто задаваемые вопросы по Binance Options