Акции американских банков достигают новых высот, достигнув самых высоких значений с момента печально известного краха Silicon Valley Bank (SVB) в 2023 году.

JPMorgan Chase и Wells Fargo отчитались о сильных квартальных доходах, что повысило уверенность инвесторов в экономике в целом.

JPMorgan, крупнейший банк США, получил прибыль в размере $12,9 млрд, превзойдя ожидания аналитиков в $12,1 млрд. Это все еще на 2% меньше, чем за аналогичный период 2023 года.

Что еще важнее, банк выделил 3,1 млрд долларов на покрытие потенциальных потерь по кредитам, что представляет собой резкий рост по сравнению с третьим кварталом прошлого года.

Это означает, что банк готовится к возможному росту дефолтов, поскольку некоторые заемщики с трудом справляются с выплатой долгов.

Потребительские расходы остаются высокими

По данным JPMorgan и Wells Fargo, даже несмотря на резкий рост резервов на возможные потери по ссудам, потребительские расходы в третьем квартале остаются высокими.

Оба банка отметили, что американские потребители продолжают тратить деньги, несмотря на то, что инфляция оказывает давление на домохозяйства с низкими доходами.

Главный финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум заявил: «Структура расходов остается стабильной». Его комментарии, а также комментарии финансового директора Wells Fargo Майкла Сантомассимо, указывают на то, что в целом экономика находится в хорошем состоянии.

Цифры подтверждают это. Wells Fargo сообщил о росте покупок по дебетовым картам почти на 2% в годовом исчислении, в то время как продажи кредитных карт подскочили на 10%.

Аналогично JPMorgan увидел рост продаж дебетовых и кредитных карт на 6%. Эти данные помогают инвесторам вздохнуть немного легче, даже несмотря на сохраняющиеся опасения по поводу инфляции и повышения процентных ставок Федеральной резервной системой.

Акции JPMorgan выросли почти на 5%, а акции Wells Fargo подскочили более чем на 6% после публикации их прибыли.

Опасения по поводу возможной рецессии кипят уже некоторое время. Более высокие процентные ставки, призванные сдержать инфляцию, привели к страхам рецессии или «жесткой посадки».

Но анализ Барнума предполагает, что потребители по-прежнему финансово стабильны, поддерживаемые сильным рынком труда. На данный момент так называемый сценарий «без посадки» кажется более вероятным.

Крах SVB

Крах SVB стал крупнейшим банковским крахом со времен финансового кризиса 2008 года. Банк активно расширялся во время технологического бума, а затем развалился, когда процентные ставки резко выросли, что привело к огромным потерям в его портфеле облигаций.

Когда клиенты в панике сняли миллиарды, SVB рухнул, заставив регулирующие органы с трудом стабилизировать весь сектор.

После краха SVB был приобретен First Citizens Bank, который принял на себя более 56 миллиардов долларов депозитов и 72 миллиарда долларов кредитов, получив их со скидкой.

По оценкам FDIC, крах обошелся ее страховому фонду примерно в $20 млрд. Они быстро отреагировали, запустив программу срочного банковского финансирования, которая позволила банкам брать займы под залог ценных бумаг по их первоначальной стоимости, предотвращая дальнейшие проблемы с ликвидностью.

В отношении руководства SVB было начато расследование, и многие обвинили в крахе банка его агрессивную политику принятия рисков.

Майкл Барр, заместитель председателя надзорного комитета Федеральной резервной системы, назвал это «классическим примером неэффективного управления».

Перенесемся в октябрь, и последствия краха SVB все еще ощущаются. Слушания в Конгрессе продолжаются, и звучат призывы к более строгому регулированию банков с активами менее 250 миллиардов долларов.

Это важная дискуссия, поскольку более мелкие региональные банки продолжают ощущать последствия краха SVB. Рост стоимости депозитов и рискованные коммерческие кредиты на недвижимость являются главными проблемами для многих из этих кредиторов.

Региональные банки все еще испытывают трудности

Региональные банки, которые больше всего пострадали от краха, все еще сталкиваются с трудностями. Они сталкиваются с более высокими расходами на привлечение и обслуживание депозитов, а также с огромной подверженностью кредитам на коммерческую недвижимость.

С ростом вакансий в офисах и падением стоимости недвижимости эти кредиты становятся более рискованными для многих банков. Поэтому, чтобы решить эти проблемы, ФРС ужесточила требования к капиталу для банков в рамках более широких реформ.

В то время как крупные игроки, такие как JPMorgan и Wells Fargo, похоже, находятся в прочном положении, более мелкие банки все еще пытаются справиться с продолжающимися последствиями.

Между тем, SVB сам пытается перестроиться. Банк внедрил более строгие практики управления рисками и снизил требования к депозитам для технологических стартапов.

Несмотря ни на что, около 81% клиентов SVB остались лояльными, что является признаком невероятно сильного доверия.