Автор: Юридическая фирма Мэнкью, Юридическая фирма Мэнкью
С быстрым развитием финансовых технологий традиционный финансовый рынок постепенно вступает в новую эру цифровой трансформации. На этом фоне Гонконг, как ведущий международный финансовый центр мира, активно изучает токенизацию реальных мировых активов (RWA) и стремится способствовать дальнейшему развитию финансового рынка посредством инновационных технологий. Проект Ensemble, недавно объявленный Валютным управлением Гонконга (HKMA), является конкретным проявлением этих новаторских усилий.
*Источник: файл проекта ансамбля.
Первый этап проекта Ensemble охватывает четыре основные темы: фонды с фиксированным доходом и инвестиционные фонды, управление ликвидностью, экологически чистые и устойчивые финансы, а также финансирование торговли и цепочек поставок. Посредством этих экспериментов Гонконг надеется способствовать исследованию и развитию новых экономических областей, одновременно укрепляя свой статус международного финансового центра. В этих испытаниях активное участие Ant Digital привлекает внимание, особенно в двух тематических случаях: «зеленое» и устойчивое финансирование, а также финансирование торговли и цепочки поставок, где технология блокчейна Ant Chain и технология AIoT продемонстрировали огромный потенциал.
Тематические кейсы «Зеленые и устойчивые финансы»
Благодаря блокчейну Ant Chain и технологии AIoT (искусственный интеллект + Интернет вещей) рабочее состояние физических активов можно фиксировать в режиме реального времени, а данные можно безопасно загружать в блокчейн. Эта технология не только улучшает оценку активов предприятий, но также позволяет различным сторонам оценивать стоимость активов и совместно управлять рисками, что в конечном итоге повышает эффективность и доступность финансирования для предприятий. При поддержке Ant Digital и проекта Ensemble Денежно-кредитного управления Гонконга компания New Circuit, дочерняя компания новой энергетической компании Langxin Technology, зарегистрированной на материковом Китае, выступает в качестве оператора и поставщика услуг новой цифровой энергетической платформы и закрепляет некоторые из Зарядные сваи, работающие на платформе как активы RWA, успешно получили первое трансграничное финансирование RWA (токенизация реальных активов, токенизация реальных активов) в Гонконге. Это финансирование будет использоваться для индустрии хранения энергии и зарядных свай в Гонконге. новое энергетическое поле.
Тематический кейс «Финансирование торговли и цепочки поставок»
Через платформу токенизированных активов, созданную Ant Digital, Глобальная сеть судоходства (GSBN) выпустила электронный коносамент (eBL). При этом HSBC, Hang Seng Bank и Bank of China (Гонконг) способствовали использованию токенизированных депозитов для расчетов по передаче электронных коносаментов. Генеральный директор Ant Digital Чжао Вэньбяо присутствовал на презентации Валютного управления Гонконга. Он сказал: «Для Ant Digital большая честь стать первым участником проекта Ensemble и предоставить технологии и решения при поддержке Финансового управления Гонконга. Власть, отделы Ant Digital Mathematics могут участвовать в различных инновационных проектах и применять цифровые технологии, накопленные за годы работы. В будущем мы также будем совместно запускать диверсифицированные проекты RWA с большим количеством партнеров, чтобы оказывать техническую поддержку высококачественным проектам в Китае и по всему миру, особенно новым энергетическим предприятиям, чтобы помочь им получить больше возможностей для развития. Мы также приветствуем тех, кто это делает. готовые партнеры изучить, как новые технологии могут поддержать реальную экономику.
Среди двух вышеупомянутых тематических проектов тема «зеленых и устойчивых финансов», реализованная совместно Ant Digital и Langxin Technology, достигла определенных выдающихся результатов. Таким образом, эта статья будет сосредоточена на анализе и обсуждении случаев по этой теме, изучении того, как RWA на основе активов новых энергетических предприятий может обеспечить трансграничное финансирование посредством технологических инноваций, а также на углубленной интерпретации юридических вопросов и вопросов соблюдения требований, связанных с этим. процесс.
На основе новых активов энергетического предприятия RWA
Согласно соответствующим сообщениям на CCTV.com, Langxin Group и Ant Digital сотрудничали для завершения первого внутреннего актива нового энергетического предприятия RWA (то есть токенизации физических активов) в Гонконге на сумму около 100 миллионов юаней.
Являясь оператором и поставщиком услуг новой цифровой энергетической платформы, Xindiantu, дочерняя компания Langxin, в настоящее время охватывает почти 400 городов по всей стране, имеет более 1800 кооперативных операторов, имеет доступ к более чем 1,4 миллионам зарядных устройств и имеет более 15 миллионов зарегистрированных пользователей. В этой первой попытке RWA New Circuit использует некоторые из наборов зарядов, работающих на платформе, в качестве якорных активов RWA и размещает цифровые активы «зарядных блоков» в блокчейне на основе надежных данных. Каждый цифровой актив представляет собой соответствующий частичный набор зарядов. права на доходы.
Ant Chain, дочерняя компания Ant Digital, предоставляет техническую поддержку для обеспечения безопасности, прозрачности и защищенности данных в цепочке активов. Этот инновационный подход значительно повышает эффективность управления активами и возможности контроля рисков, создавая при этом четкую и надежную среду для зеленых инвестиций для инвесторов.
Langxin Group отметила, что в будущем она продолжит расширять возможности развития новых энергетических RWA с помощью профессиональных услуг, помогать малым и средним операторам увеличивать стоимость активов и получать удобные возможности финансирования, а также придавать импульс развитию бизнеса за счет обогащения долгосрочных перспектив. капитал.
Инсайдеры отрасли полагают, что новый надежный метод финансирования цепочки поставок энергии RWA использует различные технологии, такие как Интернет вещей, блокчейн и искусственный интеллект, чтобы обеспечить инвестиции в новые энергетические активы, строительство и операторов уникальным, инновационным и широкомасштабным методом развития. Перспективные каналы финансирования также предоставляют новый инвестиционный канал для глобальных инвесторов и инвесторов за пределами Китая для инвестирования в новые энергетические активы Китая и предоставляют новый способ взаимодействия сторон активов и фондов как со стороны предложения, так и со стороны спроса. метод. Инновационный метод финансирования надежной цепочки новой энергетики RWA поможет оживить существующие высококачественные активы для огромного количества малых и средних предприятий по хранению энергии в Китае, операторов зарядных свай и других энергетических компаний, улучшить ликвидность тяжелых активов, сформировать благотворный цикл. инвестиций и финансирования, а также ускорить развитие энергетики моей страны. Структурная зеленая трансформация действительно позволяет технологиям расширять возможности физических активов. Вливание нового капитала будет способствовать тому, чтобы новая энергетика стала «умной» и «зеленой», а также будет способствовать строительству и развитию новой энергетической отрасли Китая.
Хотя начальная фаза проекта Ensemble сосредоточена на конкретных темах, таких как «зеленые» финансы и фиксированный доход, Мэнкью прогнозирует, что со временем он будет расширен и охватит более широкий спектр классов активов. По мере дальнейшего совершенствования HKMA своего понимания токенизации реальных активов, Ensemble имеет потенциал для расширения в таких областях, как недвижимость, торговое финансирование и токенизация интеллектуальной собственности. Разумные сроки для этой эволюции могут быть в течение следующих 2-3 лет, что соответствует более широкой кривой внедрения, наблюдаемой в сфере финтех-инноваций. Это постепенное расширение может повлиять на финансовую экосистему Гонконга, что приведет к дальнейшей интеграции токенизированных активов в институциональную структуру и увеличению ликвидности на нишевых рынках. Такое расширение не только будет способствовать созданию сильной экосистемы RWA в Гонконге, но и повысит доверие инвесторов. Благодаря большей прозрачности и большему доступу к токенизированным активам это развитие может укрепить позиции Гонконга как регионального цифрового финансового центра.
Каковы ключевые моменты соблюдения законодательства RWA в Гонконге?
Активы, участвующие в проектах RWA, часто находятся в разных юрисдикциях. Например, новые энергетические активы Langxin Group расположены в материковом Китае, а финансовая деятельность осуществляется в Гонконге. Это требует гармонизации законов двух мест. В материковом Китае управление активами и финансирование новых энергетических проектов должны соответствовать местной политике регулирования энергетики и финансовому законодательству, тогда как в Гонконге они должны соответствовать местным законам о ценных бумагах и финансовым нормативным актам. Этот вид трансграничной юридической координации требует детальной юридической экспертизы перед реализацией проекта, чтобы обеспечить плавное продвижение проекта.
Проблемы соответствия законодательству Гонконга при выпуске токенов
Выпуск токенов в Гонконге требует соблюдения множества требований законодательства, особенно в рамках существующей системы финансового регулирования. Эмитентам необходимо обращаться с этим осторожно, чтобы обеспечить соблюдение правил Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC).
Во-первых, эмитент должен уточнить, имеет ли его Токен характер ценной бумаги. Согласно Постановлению Гонконга о ценных бумагах и фьючерсах (SFO), определение ценных бумаг включает акции, облигации, паевые фонды, деривативы и другие формы. В руководстве SFC четко указано, что токен будет считаться ценной бумагой, если он дает держателю право участвовать в прибыли компании или участвовать в ее управлении. Таким образом, фактическая функция токена и права держателя являются ключевыми факторами, а формальный дизайн не может избежать применения законов о ценных бумагах.
Как только токен будет признан ценной бумагой, эмитенту необходимо подготовить и опубликовать проспект или документ о предложении, соответствующий требованиям Постановления о ценных бумагах и фьючерсах. Эти документы должны подробно раскрывать характер, риски, метод выпуска, финансовое состояние и управленческую информацию эмитента и т. д. Токена. Несоблюдение этих требований к раскрытию информации может привести к тому, что деятельность по размещению будет признана незаконной. Однако при определенных обстоятельствах, если Токен предназначен только для профессиональных инвесторов или квалифицированных инвесторов, эмитент может быть освобожден от выпуска полного проспекта. Однако даже в случае освобождения от уплаты налогов эмитенты по-прежнему обязаны соблюдать правила борьбы с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CTF).
Кроме того, если выпуск токенов предполагает посреднический бизнес, например, организацию продаж токенов или предоставление консультационных услуг, в соответствии с Постановлением о ценных бумагах и фьючерсах, соответствующему учреждению или физическому лицу может потребоваться подать заявку на получение соответствующей лицензии (например, No .1 лицензия: лицензия на торговлю ценными бумагами). Занятие регулируемой деятельностью без лицензии будет считаться правонарушением и может повлечь за собой штрафы или уголовную ответственность. По мере того, как надзор Гонконга за рынком криптоактивов усиливается, поставщики услуг виртуальных активов (VASP) также должны обеспечить соответствие своих услуг требованиям SFC, включая подачу заявок на получение лицензий и соблюдение соответствующих правил.
Защита инвесторов также является важным фактором при выпуске токенов. Когда эмитент продает токены инвесторам, ему необходимо провести тестирование на пригодность инвесторов, чтобы убедиться, что инвесторы понимают инвестиционные риски и имеют соответствующую толерантность к риску. Розничных инвесторов, в частности, необходимо строго контролировать, чтобы предотвратить инвестиционные потери, вызванные асимметрией информации или недостаточной образованностью инвесторов. В то же время SFC придерживается политики абсолютной нетерпимости к манипулированию рынком и искажению фактов. Эмитенты должны гарантировать, что все публичные заявления и рекламные материалы являются правдивыми и точными, а также не должны делать вводящие в заблуждение заявления или преувеличивать потенциальные преимущества токенов.
Обязательства по прозрачности и постоянному раскрытию информации также являются ключевыми требованиями соответствия, которые должны соблюдать эмитенты токенов. Как только токен будет признан ценной бумагой, эмитент должен незамедлительно раскрыть любые важные события или информацию, например, изменения в финансовом состоянии или изменения в руководстве, чтобы обеспечить прозрачность рынка и право инвесторов знать. Кроме того, эмитентам токенов может потребоваться регулярно предоставлять отчеты в SFC, чтобы объяснить операции токена, эффективность рынка и статус соответствия, чтобы помочь регулирующим органам контролировать рыночные операции и предотвращать потенциальные риски.
Управление иностранной валютой и трансграничные потоки капитала
Когда речь идет о трансграничном финансировании, также необходимо учитывать правила управления иностранной валютой и трансграничных потоков капитала. Проекты RWA, основанные на новых энергетических физических активах, обычно предполагают трансграничные потоки больших сумм средств. Согласно действующим правилам управления иностранной валютой в Китае, трансграничные потоки капитала должны осуществляться под надзором Государственного валютного управления. Таким образом, участникам проекта необходимо уделять особое внимание соблюдению правил валютного управления, чтобы гарантировать, что соответствующие законы и правила не нарушаются в процессе финансирования проекта, и чтобы избежать ограничений на движение капитала.
Мы используем простой пример, чтобы объяснить вопросы соответствия трансграничным потокам капитала:
Предположим, что Сяо Мин владеет новой энергетической компанией в материковом Китае, которая специализируется на эксплуатации зарядных станций. Чтобы расширить свой бизнес, Сяо Мин решил привлечь средства через финансовый рынок Гонконга.
Сяо Мин основал компанию SPV в Гонконге.
В трансграничном финансировании создание SPV (компании специального назначения) является распространенным методом структурирования. Согласно соответствующим законам Китая (Закон о компаниях) и Гонконга, компании могут создавать независимые SPV в Гонконге для конкретных целей, таких как владение активами и финансирование.
Сяо Мин основал компанию SPV в Гонконге. Целью этого было токенизировать свои новые активы для зарядки энергии через SPV и собрать средства на рынке Гонконга. Через SPV Сяо Мин может гибко управлять активами и финансами, избегая при этом сложностей, связанных с проведением таких транзакций непосредственно в материковом Китае.
Финансирование в Гонконге через SPV
Согласно Закону о ценных бумагах и фьючерсах Гонконга, если ценные бумаги или токены выпускаются в Гонконге, необходимо соблюдать нормативные требования Гонконга по ценным бумагам, включая требования к регистрации, раскрытию информации и защите инвесторов. Кроме того, предложения токенов могут считаться ценными бумагами и должны соответствовать нормативной базе Гонконга по ценным бумагам.
Компания SPV Сяо Мина собирает средства путем выпуска токенов, связанных с новыми источниками зарядки энергии. Сяо Мину необходимо обеспечить, чтобы выпуск этих токенов соответствовал правилам ценных бумаг Гонконга, включая необходимую регистрацию и раскрытие информации в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC), чтобы гарантировать защиту прав и интересов инвесторов.
Перевести средства на материк
В Китае (Правила управления иностранной валютой) предусмотрено, что компании должны соблюдать правила Государственного валютного управления (SAFE) при проведении трансграничных потоков капитала. Особенно при переводе больших сумм средств компаниям необходимо подать соответствующие заявления в Управление иностранной валюты, объяснить назначение средств и получить одобрение.
После того как компания SPV Сяо Мина успешно собрала средства в Гонконге, ей пришлось перевести средства обратно в материковый Китай. Согласно (Правилам валютного управления), Сяо Мину необходимо подать заявку в Государственное валютное управление, указав источник (финансирование через рынок Гонконга) и цель (для расширения новых энергетических проектов) средств. . После прохождения проверки Управлением иностранной валюты Сяо Мин может на законных основаниях перевести средства обратно на материк.
Использование и управление средствами
В соответствии с правилами Государственного валютного управления, средства, переводимые предприятиями из-за границы, обычно должны депонироваться на счетах специального назначения (таких как счета операций с капиталом в иностранной валюте) и использоваться в соответствии с утвержденными целями. Использование средств может потребовать периодической отчетности в SAFE для обеспечения соблюдения требований.
Как только средства будут переведены обратно в материковый Китай, компании Сяо Мина необходимо будет хранить средства на специальном валютном счете и использовать их в соответствии с целью первоначальной заявки. Например, приобретение нового зарядного оборудования или строительство новых зарядных станций. Если использование средств изменится, может потребоваться повторный отчет и одобрение Валютной администрации.
Трансграничные данные и защита конфиденциальности
Трансграничная передача данных является весьма чувствительной областью соблюдения требований, особенно когда речь идет о потоках данных между материковым Китаем и Гонконгом. Когда предприятия передают данные через границы, они должны соблюдать нормативные требования обоих мест, чтобы обеспечить безопасность и законность передачи данных. Это включает в себя не только технические меры по обработке данных, но и процессы информирования пользователей, защиты конфиденциальности и соблюдения требований. Строго следуя законодательной базе, предприятия могут снизить риски соблюдения требований при трансграничной передаче данных, защитить конфиденциальность пользователей и обеспечить легальную работу проектов.
Нормативные требования в Гонконге:
В Гонконге Постановление о персональных данных (конфиденциальности) (PDPO) является основной правовой основой, регулирующей обработку персональных данных. Положение уточняет основные требования к бизнесу при сборе, обработке, хранении и передаче персональных данных. Особенно при передаче данных через границы компаниям необходимо сосредоточиться на следующих аспектах:
Законность и прозрачность передачи данных. Когда компании передают персональные данные за пределы Гонконга, они должны гарантировать, что передача является законной, и прозрачно раскрывать пользователям цель, местонахождение и личность получателя. Согласно статье 33 (Постановления о персональных данных (конфиденциальности)), хотя эта статья еще официально не реализована, в принципе предусмотрено, что без одобрения Управления Комиссара по защите данных (PCPD) предприятиям не разрешается передавать персональные данные в регионы с более низким уровнем защиты конфиденциальности, чем в Гонконге. Таким образом, предприятия должны провести комплексную проверку, чтобы гарантировать, что стандарты защиты конфиденциальности данных в стране или регионе получателя эквивалентны или выше стандартов в Гонконге.
Информированное согласие пользователя. Согласно PDPO, компании должны получить явное согласие пользователей, прежде чем осуществлять трансграничную передачу данных. Это означает, что компаниям необходимо четко объяснить пользователям, как будут обрабатываться данные, пункт назначения передачи, потенциальные риски конфиденциальности и другую информацию. Если пользователи отказываются предоставить согласие, компании обязаны предоставить разумные альтернативы или принять меры по ограничению объема и типа передачи данных.
Минимизация данных и ограничение целей. Принцип минимизации данных требует, чтобы при сборе и обработке данных компании собирали только минимальное количество данных, необходимое для выполнения конкретной задачи. Например, компания электронной коммерции должна собирать только ту личную информацию, которая необходима пользователю для совершения покупки, и не должна собирать другие данные, не связанные с покупкой. Принцип ограничения цели требует, чтобы обработка данных ограничивалась первоначально намеченной целью, чтобы предотвратить неправомерное использование данных.
Обязанности обработчиков данных. Закон Гонконга требует от компаний обеспечить адекватные возможности защиты конфиденциальности при выборе зарубежных обработчиков данных. Компаниям необходимо подписать юридически обязывающие соглашения с оффшорными переработчиками, чтобы разъяснить их обязанности. Эти соглашения должны охватывать технические меры, планы борьбы с утечками данных и т. д., чтобы гарантировать, что зарубежные обработчики данных принимают соответствующие защитные меры.
Политика хранения и удаления данных. PDPO требует от предприятий разработать четкую политику хранения и удаления данных, чтобы гарантировать, что личные данные хранятся только в течение необходимого периода и безопасно удаляются по истечении срока хранения. Что касается данных, передаваемых через границы, компаниям также необходимо обеспечить соблюдение этой политики зарубежными обработчиками. Например, когда пользователи запрашивают удаление данных, компании и обработчики должны принять меры, чтобы гарантировать полное удаление данных, чтобы предотвратить вторичную утечку.
Нормативные требования в материковом Китае:
В материковом Китае трансграничная передача данных подлежит строгому юридическому надзору. (Закон о кибербезопасности), (Закон о безопасности данных) и (Закон о защите личной информации) составляют основную правовую основу для предприятий при осуществлении трансграничной передачи данных. Эти законы четко определяют ответственность и обязательства предприятий по защите личной информации и важных данных, особенно во время передачи и хранения данных.
В качестве технологии защиты конфиденциальности и соблюдения требований ZKP может эффективно помочь предприятиям справиться с этими законодательными требованиями.
Во-первых, материковый Китай требует от компаний проводить строгие оценки безопасности и получать явное согласие пользователей при передаче личной информации и важных данных через границы. Эти меры могут гарантировать, что технология ZKP соответствует требованиям трансграничной передачи данных, обеспечивая при этом конфиденциальность данных. Предприятиям также необходимо подписать юридически обязательные соглашения с зарубежными учреждениями, которые получают данные, чтобы обеспечить адекватные меры защиты данных.
Во-вторых, предприятиям необходимо создать надежный механизм соблюдения требований, регулярно регистрировать и проверять трансграничную передачу данных, а также проводить своевременную оценку рисков и проверки соответствия, чтобы соответствовать нормативным требованиям материкового Китая и Гонконга. Этот процесс может помочь предприятиям заранее выявлять потенциальные риски при обработке данных и трансграничной передаче, а также принимать корректирующие меры для обеспечения соответствия их деятельности требованиям.
Регулярные проверки соответствия и оценки рисков. Чтобы обеспечить долгосрочное соответствие проекту токенизации RWA, компаниям необходимо проводить регулярные проверки соответствия и оценки рисков. Поскольку глобальные законы о защите конфиденциальности данных продолжают развиваться, предприятия должны постоянно корректировать свои стратегии управления данными, чтобы гарантировать, что их процессы обработки данных соответствуют последним законодательным и нормативным требованиям. Технология ZKP может служить эффективным инструментом, помогающим предприятиям справиться с меняющимися проблемами защиты конфиденциальности и регулирования, особенно в Гонконге и материковом Китае, обеспечивая их непрерывную деятельность и рост в строгой нормативной среде.
Доказательство с нулевым разглашением («ZKP») позволяет одной стороне доказать подлинность заявления без раскрытия какой-либо дополнительной информации, тем самым достигая двойной цели: проверки данных и защиты конфиденциальности. Эта технология не только соответствует нормативным требованиям к конфиденциальности данных в Гонконге и материковом Китае, но также предоставляет предприятиям эффективные средства решения проблем с соблюдением требований.
При токенизации RWA ZKP может применяться в следующих аспектах:
Проверка владения активом. ZKP может доказать, что организация владеет конкретным токенизированным активом, не раскрывая личность организации или другую конфиденциальную информацию.
Проверка соответствия сделки. ZKP может доказать, что транзакции соответствуют соответствующим правилам и протоколам, не раскрывая конкретных деталей транзакции.
Аутентификация пользователя. ZKP может доказать, что личность пользователя соответствует определенным условиям (например, квалификации инвестора), не раскрывая личную информацию пользователя.
Приняв технологию ZKP, платформа токенизации RWA может в максимальной степени защитить конфиденциальность пользователей, обеспечивая при этом безопасность и прозрачность данных, тем самым способствуя здоровому развитию индустрии токенизации RWA. Кроме того, предприятия также могут использовать технологии повышения конфиденциальности, такие как ZKP и технология гибридной цепочки, для решения двойной проблемы конфиденциальности данных и требований соответствия, тем самым обеспечивая безопасность данных и предотвращая утечку или злоупотребление конфиденциальной информацией во время передачи.
Налоговые последствия проектов RWA
Токенизация активов создаст сложный набор налоговых соображений для владельцев активов и инвесторов, включающий множество аспектов. Во-первых, продажа или передача токенизированного актива может повлечь за собой налог на прирост капитала или гербовый сбор, в зависимости от характера базового актива. Например, к токенизации недвижимости или финансовых активов могут применяться различные налоговые правила. Кроме того, из-за децентрализованного и глобального характера токенизации транзакции с такими активами часто связаны с трансграничной деятельностью, что еще больше усугубляет налоговые сложности. Проблемы трансграничного налогообложения могут включать в себя налоги, удерживаемые у источника, двойное налогообложение и то, как налоговые соглашения в разных юрисдикциях применяются к транзакциям с токенизированными активами.
Мало того, в некоторых случаях инвесторы и компании могут столкнуться с проблемами классификации и декларирования токенизированных активов. Например, то, рассматривается ли токенизированный актив как ценная бумага, товар или валюта, напрямую влияет на его налоговый режим. Поскольку соблюдение налогового законодательства предполагает широкий спектр положений и правил, нечеткие нормативные рекомендации могут подвергнуть компании и инвесторов высоким штрафам или рискам судебных разбирательств, особенно в сложных структурах с участием транснациональных инвесторов и различных налоговых режимов.
Таким образом, четкая налоговая и нормативная база для таких активов имеет решающее значение для обеспечения плавного развития токенизированных активов. Национальным налоговым органам необходимо будет предоставить подробное руководство, которое поможет участникам рынка лучше понять налоговый режим токенизированных активов, чтобы снизить риски, связанные с соблюдением требований, и проложить путь для токенизированных инноваций на мировых рынках.
Юридическая документация и разрешение споров
В проектах RWA четкие юридические документы и эффективные механизмы разрешения споров являются ключом к обеспечению плавного хода проекта и защите прав и интересов заинтересованных сторон. Поскольку проекты RWA включают сложные трансграничные транзакции и участие множества сторон, точность и полнота юридических документов особенно важны. Кроме того, построение механизма разрешения споров напрямую связано с методами и результатами разрешения споров между сторонами в ходе реализации проекта.
Во-первых, между всеми участвующими сторонами должны быть подписаны подробные юридические контракты, и эти контракты должны четко определять права, обязанности и ответственность каждой стороны. В проектах RWA контракты обычно включают в себя несколько уровней контента, включая процесс токенизации активов, права и интересы держателей токенов, метод распределения доходов, а также условия управления данными и защиты конфиденциальности. Права держателей токенов должны быть четко указаны в контракте, особенно те, которые связаны с распределением дохода. Необходимо четко указать метод расчета, период распределения и различные факторы, которые могут повлиять на доход. Кроме того, договор должен также содержать четкие положения об ответственности за нарушение договора. В случае неисполнения участником своих договорных обязательств в договоре должна быть подробно указана юридическая ответственность и компенсационные меры, которые несет невыполнившая сторона. Это может не только уменьшить количество споров, вызванных различиями в понимании или проблемами с производительностью во время работы проекта, но также предоставить всем сторонам четкую правовую основу в случае возникновения споров и быстро решить проблемы.
В юридических документах, связанных с трансграничными транзакциями, необходимо уделять особое внимание правовым различиям между юрисдикциями. Поскольку проекты RWA могут включать в себя законы нескольких стран или регионов, применимое законодательство и юрисдикция для разрешения споров должны быть четко указаны в контракте, чтобы уменьшить будущие осложнения, вызванные юридическими конфликтами. В целом, выбор нейтральной юрисдикции, приемлемой для всех сторон, может снизить юридические риски и повысить эффективность разрешения споров. Арбитражные оговорки являются одним из распространенных методов разрешения споров в трансграничных сделках. Включив арбитражную оговорку в договор, стороны могут добиваться справедливого вынесения решения через арбитражное учреждение при возникновении споров, без необходимости проходить длительные и сложные судебные разбирательства. Арбитражные учреждения обычно имеют транснациональный юридический опыт и лучше справляются со сложными спорами, затрагивающими несколько юрисдикций. Поэтому рекомендуется явно выбрать арбитраж в качестве предпочтительного метода разрешения споров в контракте и назначить международный арбитражный институт, признанный обеими сторонами, например, Международный арбитражный суд Международной торговой палаты (ICC) или Международный арбитражный суд Гонконга. Арбитражный центр (HKIAC). При этом в договоре должно быть предусмотрено право, которое применяется при возникновении споров. Поскольку проекты RWA обычно затрагивают законы нескольких стран, выбор страны, которая приемлема для всех сторон и имеет относительно стабильную правовую среду, поскольку применимое право контракта может обеспечить более четкую правовую основу для разрешения споров. Законодательство Гонконга часто выбирают в качестве одного из применимых законов при трансграничных сделках из-за его зрелой коммерческой правовой системы и независимой судебной системы.
Постоянное обновление и проверка документов. Юридические документы не статичны. По мере развития проекта и изменений внешней среды (например, обновлений законов и правил или изменений рыночных условий) контракты и связанные с ними юридические документы могут нуждаться в обновлении и пересмотре. С этой целью участникам проекта следует создать механизм регулярной проверки документов, чтобы гарантировать, что содержание контракта всегда соответствует фактической ситуации в проекте и требованиям законодательства. При обнаружении потенциальных рисков или проблем с соблюдением требований участники должны незамедлительно пересмотреть контракт, чтобы избежать споров, вызванных задержками или неточностями в юридических документах. Благодаря тщательно разработанным юридическим документам и механизмам разрешения споров проекты RWA могут эффективно работать в сложной среде трансграничных транзакций, снижая риски, вызванные двусмысленностью контрактов или юридическими конфликтами. Все стороны должны полностью обсудить и определить соответствующую правовую базу и механизм разрешения споров на ранней стадии проекта, чтобы обеспечить правовую безопасность и устойчивость проекта.
Резюме адвоката Мэнкью
Гонконгские проекты RWA, такие как Ensemble, демонстрируют глубокую интеграцию финансовых технологий и «зеленых» финансов и предоставляют ценный опыт для цифровой трансформации мировых финансовых рынков. Поскольку область RWA быстро развивается, компаниям и инвесторам приходится сталкиваться со все более сложными проблемами соблюдения требований. Поэтому понимание и соблюдение местных и международных правил, а также разработка надежных юридических документов и механизмов разрешения споров будут иметь ключевое значение для успеха проекта.
Ожидается, что в будущем проект Ensemble будет сотрудничать или делиться знаниями с международными проектами, такими как сингапурский Ubin, чтобы помочь установить глобальные стандарты регулирования токенизации и блокчейна, а также еще больше повысить международный статус Гонконга. Изучая опыт других финансовых центров, Гонконг может ускорить развитие своей экосистемы RWA.
По мере того как проект Ensemble переходит от «песочницы» к практическому применению, нормативная база также будет развиваться. Ожидается, что в будущем будет введен индивидуальный режим лицензирования, особенно с усилением надзора в областях KYC, AML, управления данными и кибербезопасности. Кроме того, нормативная «песочница» также может быть расширена на новые технологические области, такие как DeFi, искусственный интеллект и решения для цифровой идентификации, гарантируя, что нормативно-правовая база Гонконга будет одновременно гибкой и поддерживающей инновации.
Дальнейшее развитие Ensemble будет способствовать трансформации финансового рынка Гонконга. Традиционные банки будут вынуждены быстрее внедрять инновации, финтех-компании расширят свои рынки за счет проектов, а институциональные инвесторы смогут расширить свои инвестиционные возможности с помощью токенизированных активов. По мере роста спроса на глобальное устойчивое развитие сценарии применения RWA, особенно финансирования в реальных областях экономики, таких как новая энергетика, будут и дальше расширяться. Короче говоря, ожидается, что проект RWA станет важной силой в продвижении изменений в мировой финансовой системе в ближайшие несколько лет, и Гонконг сыграет жизненно важную роль в этих изменениях.
