Банк Франции в недавнем отчете подчеркнул, что цена на золото удвоилась с 2019 года, с заметным ускорением в 2023 году. По данным Банка Франции, этот скачок удивителен, поскольку он происходит несмотря на условия, которые обычно снижают цены на золото, такие как рост реальных процентных ставок, снижение инфляции и сильный доллар. Банк Франции объясняет этот неожиданный рост цен растущим спросом со стороны центральных банков на развивающихся рынках и индивидуальных инвесторов, вызванным геополитической напряженностью.

По данным Банка Франции, спрос на золото является основным фактором, определяющим его цену. Предложение, которое обеспечивается добычей (75%) и переработкой (25%), остается относительно стабильным. Что касается спроса, то ювелирные изделия остаются крупнейшим сектором (49%), за ним следуют закупки центральных банков (23%), финансовые инвесторы (21%) и технологии (7%). Банк Франции подчеркивает, что на Китай и Индию приходится 57% мирового спроса на золотые ювелирные изделия, тогда как Европа и США вместе составляют всего 21%.

В отчете также говорится о том, как процентные ставки США, инфляция и аппетит к риску влияют на цену золота. В нем отмечается, что, хотя золото часто рассматривается как хедж против инфляции, его корреляция с инфляцией наиболее заметна в долгосрочной перспективе, а не в краткосрочной. Банк Франции поясняет, что геополитические риски, такие как война на Украине, в сочетании с растущей популярностью финансовых продуктов, обеспеченных золотом, усилили спрос на золото.

Более того, Банк Франции указывает на ключевой фактор недавнего скачка цен: покупки центральными банками развивающихся рынков. В отчете говорится, что эти центральные банки, особенно в России и Китае, диверсифицировали активы, номинированные в долларах США. По данным Банка Франции, эта тенденция, известная как «дедолларизация», значительно увеличила спрос на золото.

Банк Франции также сообщает, что домохозяйства в Китае и Индии увеличивают свои инвестиции в золото, особенно в ответ на спад на рынках недвижимости и акций в Китае и рост сбережений в Индии. По данным Банка Франции, это еще больше подстегнуло восходящий импульс цен на золото.

Главное изображение с Pixabay