Экономисты теперь ожидают снижения ставки Европейским центральным банком (ЕЦБ) на 0,25% в октябре, что смещает их предыдущие ожидания корректировки в декабре. Последние экономические данные, включая слабые показатели инфляции во Франции и Испании и снижение индекса менеджеров по закупкам (PMI), усилили опасения по поводу экономического здоровья еврозоны.

Индекс PMI, упавший в сентябре до 48,9 с 51 в августе, сигнализирует о первом сокращении деловой активности с февраля. Это рассматривается как красный флаг для ЕЦБ, и рынки отреагировали, показав 80%-ную вероятность снижения ставки на заседании 18 октября.

Слабые экономические данные меняют прогнозы

Перспективы денежно-кредитной политики ЕЦБ были пересмотрены в свете более слабых, чем ожидалось, экономических показателей. Центральный банк снизил ставки в июне и сентябре, уменьшив критическую ставку по депозитам до 3,5%. Поскольку индекс PMI еврозоны упал ниже 50, экономисты из таких институтов, как Goldman Sachs, JPMorgan и BNP Paribas, обновили свои прогнозы.

Пит Хейнс Кристиансен из Danske Bank отметил, что данные слишком слабы, чтобы их игнорировать. Он предполагает, что ЕЦБ переключит свое внимание с проблем инфляции на риски, связанные с замедлением роста. Пол Холлингсворт, главный европейский экономист BNP Paribas, поддержал это мнение, предупредив, что дальнейшие задержки в снижении ставок могут поставить под угрозу экономическое восстановление еврозоны.

Подход ЕЦБ, основанный на данных, подвергается давлению

Европейский центральный банк сохранил осторожную позицию, а президент Кристина Лагард подчеркнула подход к принятию решений на основе данных. Однако на ЕЦБ нарастает давление, заставляющее его действовать скорее раньше, чем позже. Недавние комментарии члена исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель подчеркнули, что инфляционные ожидания среди предприятий и домохозяйств значительно снизились.

Последние замечания Шнабель контрастируют с ее предыдущей позицией, где она указала, что восприятие инфляции остается высоким. По мере изменения настроений другие должностные лица ЕЦБ признали, что риск дезинфляции становится все более заметным. Один чиновник, говоривший анонимно, подтвердил, что данные указывают на риски снижения, что сигнализирует о том, что снижение ставки может быть необходимым.

Потенциал для дальнейших сокращений

Экономисты также размышляют о возможном курсе действий ЕЦБ после октября. Томаш Виеладек из T Rowe Price предположил, что исход предстоящих президентских выборов в США в ноябре может существенно повлиять на будущие решения ЕЦБ. Он прогнозирует, что если победит Дональд Трамп, геополитическая неопределенность может привести к дальнейшему снижению ставок, что потенциально увеличит ставку по депозитам до 2%.

Рынки облигаций уже отреагировали на меняющиеся ожидания, и вероятность снижения ставки в октябре выросла с 40% до 80% в течение недели. Хотя ЕЦБ еще не подтвердил свой курс действий, все признаки указывают на то, что центральному банку придется предпринять дальнейшие шаги для решения растущих экономических проблем в еврозоне.

Публикация «Экономисты прогнозируют снижение ставки ЕЦБ в октябре на фоне экономических трудностей» впервые появилась на Coinfea.