Давайте быстро подведем итоги, сколько воды потратила на этот раз политика Китая:
- Целевой выпуск воды на фондовом рынке: 800 миллиардов (и можно добавить)
- Потоки в потребление: 1,2 триллиона, включая фискальные 1 триллион специальных государственных облигаций + сокращение процентных расходов на 15 миллионов, вызванное сокращением существующих ипотечных кредитов.
- Паводковое орошение: 1 триллион, сокращение на 100 б.п.
- Потоки в недвижимость: Первоначальный взнос за второй дом снижается с 20% до 15%. Это сложно оценить.
- Местный долг: 1 триллион, особенно государственный долг, но здесь учитывается только возмещение долга, а не сброс воды.
Резюме: Общий объем сброса воды составляет около 3 триллионов, из которых 2 триллиона будет использовано обществом, а 1 триллион - правительством.
Оценка эффекта:
- Фондовый рынок составляет 73 триллиона юаней, а 800 миллиардов юаней окажут немедленное влияние.
- Рынок недвижимости: Реальных денег нет, поэтому эффект оценивается как средний. Это тоже правда. Я всегда говорил, что в сфере недвижимости лучше всего на время позволить пулям лететь.
- Потребление: 1,2 триллиона, в среднем до 1000 юаней на человека, не слишком много, это может иметь небольшой эффект.
- Паводковое орошение: 1 триллион – это неплохо
Вышеописанное – это только первый шаг. Если эффект плохой, очевидно, что это необходимо.
-------------------------------------------------- -----
подробно:
1/ Фондовый рынок: 800 миллиардов, в том числе 500 миллиардов для брокеров, закладывающих акции центральному банку, и 300 миллиардов для целевых кредитов обратного выкупа листинговым компаниям.
2/ Паводковое орошение: после снижения нормы резервирования депозитов (коэффициента обязательных резервов) на 0,5 процентных пункта в феврале этого года Пань Гуншэн заявил, что в ближайшем будущем коэффициент резервных требований будет сокращен еще на 0,5 процентных пункта, что эквивалентно выпуск на рынок около 1 трлн юаней средств;
3/ Существующие ипотечные кредиты: В ближайшем будущем коммерческим банкам будет рекомендовано снизить процентные ставки по существующим ипотечным кредитам до процентных ставок по новым ипотечным кредитам, в среднем на 0,5 процентных пункта. Общее сокращение процентных расходов домохозяйств составляет около 150 млрд юаней – эта часть денег считается потреблением.
4/Из двух триллионов юаней в виде специальных государственных облигаций, выпущенных Министерством финансов Китая на этот раз, один триллион юаней будет использован для стимулирования потребления, поскольку рынок все больше обеспокоен слабым восстановлением экономики после эпидемии. К конкретным методам расходов относятся: увеличение субсидий на замену бытовой техники, субсидий на модернизацию оборудования на крупных предприятиях, предоставление ежемесячной субсидии в размере около 800 юаней на каждого ребенка (кроме первого ребенка) в семьях с двумя и более детьми и т. д. Подождите.
5/ Местный долг: Инсайдеры также заявили, что еще один триллион будет использован для помощи местным органам власти в решении их долговых проблем. По данным сайта правительства Китая, по состоянию на конец 2023 года остаток долга местных органов власти составляет примерно 40 трлн юаней. Однако, по оценкам международного инвестиционного банка Goldman Sachs, долг местных органов власти Китая достиг 94 трлн юаней (приблизительно 13 трлн долларов США).
6/Недвижимость: Снизить минимальный коэффициент первоначального взноса для кредитов на второе жилье на национальном уровне с 25% до 15% и унифицировать минимальный коэффициент первоначального взноса для кредитов на первое и второе жилье.
