Институциональные инвесторы в настоящее время владеют биткойнами на сумму около 250 миллиардов долларов по сравнению с 15 миллиардами долларов в 2020 году. Такое возросшее присутствие институтов добавило стабильности и легитимности рынку, но также сделало рынок более чувствительным к макроэкономическим тенденциям, включая политику Федеральной резервной системы. . Потому что эти учреждения оценивают свои портфели в зависимости от процентных ставок.

Рынки криптовалют, возглавляемые Биткойном, все больше переплетаются с традиционными финансовыми рынками. Таким образом, решения, принимаемые центральными банками, особенно Федеральной резервной системой США, имеют значительные последствия для цифровых активов. В этой статье исследуются сложные взаимосвязи между изменениями процентных ставок Федеральной резервной системы и рынком криптовалют, предоставляя исторический контекст, теоретический анализ и понимание возникающих тенденций.

Обзор текущей процентной ставки от Федеральной резервной системы

По состоянию на 18 сентября 2024 года целевой показатель Федеральной резервной системы по процентным ставкам составляет от 4,75% до 5,00%. Эта ставка, которая представляет собой процентную ставку по кредитам овернайт между депозитными учреждениями, является важнейшим ориентиром для экономики в целом. Федеральная резервная система пересматривает и корректирует эту ставку до восьми раз в год, а следующее решение будет принято 7 ноября 2024 года. Эффекты этих решений распространяются на глобальные финансовые рынки, затрагивая все: от доходности облигаций до оценок криптовалют.

Как процентные ставки влияют на рынки криптовалют

Повышение процентных ставок

Когда Федеральная резервная система повышает процентные ставки:

  • Затраты по займам

    Более высокие процентные ставки увеличивают стоимость заимствований во всей экономике, поскольку банки и кредиторы соответствующим образом корректируют свои ставки, делая кредиты более дорогими. Это, в свою очередь, снижает располагаемый доход и прибыль компаний, что приводит к замедлению экономической активности.

  • Ужесточение ликвидности

    По мере роста стоимости заимствований ликвидность на финансовых рынках становится ограниченной. Капитал, который обычно поступает в инвестиции, направляется на погашение долга, сокращая доступность средств для спекулятивных проектов, таких как криптовалюты. Такое ужесточение ликвидности может привести к сокращению объемов торгов на рынке криптовалют, что будет способствовать повышению волатильности.

  • Рост консерватизма инвесторов

    Инвесторы, как правило, более консервативны, предпочитая «более безопасные» инвестиции, такие как облигации, доходность которых растет по мере роста процентных ставок. Этот сдвиг приводит к оттоку капитала из более рискованных активов, включая криптовалюты, которые считаются волатильными и спекулятивными. Влияние особенно заметно, учитывая доминирование на рынке Биткойна, который составляет около 45% от общей рыночной капитализации криптовалют в сентябре 2024 года. Этот высокий процент указывает на то, что любое изменение стоимости Биткойна часто имеет последствия для более широкого рынка криптовалют.

  • Капитальные трансферты

    Движение капитала в сторону активов с более высокой доходностью и меньшими рисками, таких как государственные ценные бумаги и высококачественные корпоративные облигации, приводит к снижению цен на криптовалюту, поскольку спрос снижается и объемы торгов сокращаются.

Снижение процентных ставок

И наоборот, когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки

  • Дешевое кредитование

    Низкие процентные ставки снижают стоимость заимствований, что стимулирует экономическую активность, стимулируя расходы и инвестиции. Это может привести к увеличению спроса на высокодоходные активы, включая криптовалюты.

  • Увеличение ликвидности

    По мере снижения стоимости заимствований ликвидность финансовой системы увеличивается, создавая более благоприятную среду для инвестиций в различные классы активов. Криптовалюты часто приносят пользу, поскольку инвесторы ищут альтернативные активы, которые предлагают более высокую доходность в условиях низких процентных ставок. Это увеличение ликвидности и спроса можно увидеть в индексе волатильности, где 30-дневный индекс волатильности для Биткойна составляет 2,8%, что намного выше, чем 1,2% для S&P 500. Такая высокая волатильность отражает чувствительность рынка криптовалют к макроэкономическим факторам. , включая изменения процентных ставок.

  • Повышенная склонность к риску

    Поскольку доходность традиционных «безопасных» инвестиций снижается, инвесторы, вероятно, будут искать более рискованные активы, включая криптовалюты. Этот сдвиг может привести к росту цен по мере увеличения спроса на спекулятивные инвестиции.

Исторический анализ изменений процентных ставок и эффективности биткойнов

2017: Бум биткойнов на фоне ужесточения политики

  • Действия Федеральной резервной системы: три повышения процентных ставок, повышение ставки по федеральным фондам с 0,75% до 1,5%.

  • Производительность биткойнов: выросла с 1000 долларов США в январе до почти 20 000 долларов США в декабре (рост на 1900%).

  • Анализ: Несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики, спекулятивный интерес к Биткойну остается сильным. Такое поведение может быть связано с несколькими факторами, в том числе с относительно низкими по историческим меркам процентными ставками, что поддерживает готовность идти на риск. Кроме того, растущая осведомленность о Биткойне и растущий институциональный интерес создали высокий спрос. Представление о Биткойне как о защите от традиционных финансовых систем также привлекло инвесторов, даже несмотря на рост процентных ставок.

2020 год: пандемия COVID-19 и снижение процентных ставок

  • Действия Федеральной резервной системы: Снижение ставок почти до нуля (0–0,25%) в сочетании с масштабным количественным смягчением.

  • Производительность биткойнов: выросла с 6000 долларов США в марте 2020 года до более чем 60 000 долларов США к апрелю 2021 года (увеличение на 900%).

  • Анализ: Низкие процентные ставки, поддерживаемые комплексным количественным смягчением, увеличили склонность к риску, что принесло большую пользу Биткойну. Огромная ликвидность, созданная действиями Федеральной резервной системы, хлынула на инвестиционные рынки, где криптовалюты представляют собой привлекательный вариант. Опасения по поводу инфляции в результате повсеместного печатания денег также побудили некоторых инвесторов рассматривать Биткойн как средство защиты от обесценивания валюты. Кроме того, пандемия ускорила цифровую трансформацию во многих секторах, повысив интерес к цифровым активам, таким как криптовалюты.

2022: Резкое повышение процентных ставок и криптозима

  • Действия ФРС: Один из самых агрессивных циклов ужесточения, повышение ставок с 0,25% до 4,25%.

  • Производительность биткойнов: упала с 47 000 долларов США в январе до уровня ниже 17 000 долларов США к декабрю (падение на 64%).

  • Анализ: Резкое повышение процентных ставок ужесточило финансовые условия, что негативно повлияло на криптовалюты. Более высокая доходность традиционных «безопасных» активов увеличила альтернативную стоимость владения невозвратными активами, такими как Биткойн. Кроме того, жесткие условия ликвидности сократили объем спекулятивного капитала, доступного на рынке. Более широкая экономическая неопределенность, вызванная быстрым повышением ставок, побудила многих инвесторов сократить свою долю в более рискованных активах, таких как криптовалюты.

В конечном счете, решения Федеральной резервной системы, особенно в отношении процентных ставок, играют жизненно важную роль на рынке криптовалют. Повышение процентных ставок может привести к росту стоимости доллара, что может оказать давление на цены криптовалют, таких как биткойн. Кроме того, заявления Федеральной резервной системы обычно приводят к краткосрочной волатильности на рынках, открывая возможности для умных трейдеров.

Понимание взаимосвязи между процентными ставками и рынком криптовалют помогает трейдерам разрабатывать более эффективные стратегии. По мере того, как криптовалюты становятся более интегрированными в традиционную финансовую систему, их реакция на денежно-кредитную политику становится более тонкой, но с некоторыми проблемами из-за непредсказуемого характера рынка.

Трейдеры должны учитывать множество факторов, включая нормативные изменения и технологические разработки, а также решения Федеральной резервной системы, чтобы принимать обоснованные решения на этом нестабильном рынке.

#IntroToCopytrading #FOMC‬⁩ #BinanceMenaSquare #BinanceAcademy