Фондовый рынок был полон энтузиазма по поводу недавнего снижения ставок Федеральной резервной системы. Эти снижения, первые за более чем четыре года, направлены на стимулирование экономики США. Многие инвесторы приветствовали это, и S&P 500 достиг новых максимумов. Исторически акции растут хорошо после снижения ставок, поскольку более низкие затраты по займам помогают бизнесу расти. Однако некоторые аналитики предупреждают, что акции, возможно, уже оценили преимущества этих снижений. Это затрудняет рост рынков без большего экономического роста.

Акции становятся дорогими

Одной из главных проблем сейчас является то, насколько дорогими стали акции. S&P 500 торгуется по коэффициенту, превышающему форвардную прибыль более чем в 21 раз, что намного выше исторического среднего значения в 15,7. Это означает, что инвесторы платят намного больше за каждый доллар будущей прибыли. Некоторые беспокоятся, что акции могут не вырасти намного больше без значительного увеличения прибыли. Другие показатели оценки, такие как соотношение цены к балансовой стоимости и цены к продажам, также показывают, что акции стоят дороже, чем обычно. Хотя более низкие ставки могут сделать акции более привлекательными, высокие оценки могут ограничить будущую прибыль.

Товары и золото на подъеме

Поскольку ФРС снижает ставки, такие товары, как золото, выигрывают. Золото бьет новые рекорды, и эта тенденция, вероятно, продолжится. Когда ставки снижаются, доллар слабеет, делая золото более привлекательным. Нефть также пережила самый большой недельный скачок с февраля. Более низкие ставки делают заимствования более дешевыми, что часто повышает спрос на товары. Инвесторы рассматривают эти активы как способ защиты своих портфелей от потенциальных спадов акций. Поскольку снижение ставок, вероятно, продолжится, товары могут продолжить расти.

Анализ фондового рынка и снижение ставок

Снижение ставок стало палкой о двух концах для акций. Хотя снижение ставок часто помогает рынку, некоторые аналитики полагают, что большая часть роста уже заложена в цену. S&P 500 вырос почти на 27% за 12 месяцев, предшествовавших недавнему снижению ставок, что намного больше типичных показателей до снижений. Это поднимает вопросы о том, насколько еще может вырасти рынок. Экономика была слабее, чем ожидалось, в последние месяцы, и поскольку акции уже находятся на высоком уровне, инвесторы внимательно следят за данными о доходах и росте.

Что будет с акциями дальше?

Несмотря на высокие оценки, некоторые инвесторы сохраняют оптимизм. Акции, как правило, показывают хорошие результаты после снижения ставок ФРС, особенно если экономика избегает рецессии. S&P 500 исторически вырос примерно на 18% в год после снижения ставок. Инвесторы также делают ставку на дальнейший рост прибыли, и ожидается, что компании S&P 500 увидят сильный рост в течение следующих нескольких лет. Хотя предстоящий путь может быть непростым, многие считают, что пока экономика держится, акции продолжат расти.