Перевод: народный блокчейн
18 сентября 2024 года Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 50 базисных пунктов (б.п.), снизив ставку по федеральным фондам до диапазона от 4,75% до 5%. Снижение ставок оказалось на 25 базисных пунктов больше, чем ожидалось, что указывает на усиление обеспокоенности Федеральной резервной системы по поводу состояния экономики США. Для Биткойна, уникального актива, который рассматривается как защита от неэффективного управления центральным банком, это решение представляет как возможности, так и краткосрочные риски.
01
Признаки экономического кризиса
Снижение ставки ФРС на 50 базисных пунктов было больше, чем просто корректировкой денежно-кредитной политики – это было четкое признание того, что экономика находится в худшем состоянии, чем публично признали политики. Этот сдвиг предполагает, что центральный банк сейчас находится в режиме контроля ущерба после года агрессивного ужесточения политики с целью сдерживания инфляции. Это отражает возросшую обеспокоенность по поводу потенциальных рецессионных сил, стагнации роста числа рабочих мест и основных структурных недостатков финансовой системы.
Биткойн исторически хорошо себя зарекомендовал в условиях экономической неопределенности, позиционируя себя как средство защиты от инфляции и девальвации бумажной валюты. Однако сегодняшнее снижение ставок создает более сложную картину. В то время как смягчение денежно-кредитной политики обычно ослабляет доллар США и укрепляет Биткойн, скорость и масштабы снижения ставок могут указывать на то, что ФРС видит более зловещие перспективы, которые могут привести к большей волатильности на всех рынках, включая криптовалюты.
02
Колебания или возможности?
Для Биткойна снижение ставки на 50 базисных пунктов посылает неоднозначные сигналы. Исторически снижение процентных ставок было выгодно для твердых активов, таких как Биткойн, поскольку снижение ставок обычно приводит к инфляции и притоку капитала в активы, которые могут служить средством сбережения. Но это снижение процентных ставок отличается от традиционного монетарного смягчения и больше похоже на экстренную реакцию на растущую экономическую нестабильность. Если рынок воспримет это снижение ставок как признак того, что состояние экономики США хуже, чем ожидалось, Биткойн может начать распродажу без риска.
В последние недели Биткойн изо всех сил пытался сохранить успехи, достигнутые ранее летом. После достижения максимума в $65 000 в августе его обменный курс по отношению к доллару США упал ниже $59 000, что отражает широко распространенную неопределенность и опасения по поводу следующих действий ФРС. Учитывая сегодняшнее снижение ставки на 50 базисных пунктов, Биткойн может столкнуться с большей волатильностью в ближайшие недели, поскольку инвесторы переоценивают состояние экономики.
03
Более глубокие проблемы с макросами
Опасения рецессии усиливаются. Сегодняшнее снижение ставок происходит на фоне растущей макроэкономической нестабильности. Рынок труда США когда-то был относительно стабильным в 2022 году, но сейчас он демонстрирует признаки слабости. Отчет о занятости на прошлой неделе показал, что было создано меньше рабочих мест, чем ожидалось, при этом число безработных значительно выросло до 7,1 миллиона. Эта слабость в сочетании со снижением потребительских расходов и падением промышленного производства рисует картину возможной рецессии.
Перспективы мировой экономики вызывают не меньше беспокойства. Европа остается в стагнации: рост ВВП еврозоны в прошлом квартале составил всего 0,2%. В Японии центральный банк сталкивается с инфляционным давлением, пытаясь свернуть десятилетия сверхмягкой денежно-кредитной политики. Между тем, экономика Китая продолжает падать: промышленное производство и потребление замедляются, а безработица растет, что ставит под угрозу некогда мощный двигатель роста.
Таким образом, снижение процентной ставки ФРС на 50 базисных пунктов является не только ответом на риски в экономике США, но и ответом на глобальный экономический спад, который может иметь далеко идущие последствия для всех рынков активов. Для Биткойна это означает работу в крайне нестабильной среде, где макроэкономические силы оказывают непредсказуемое влияние на движение цен.
04
краткое содержание
Роль Биткойна в трансформации глобального финансового ландшафта Хотя такое агрессивное снижение ставок может спровоцировать краткосрочную волатильность, долгосрочные перспективы Биткойна остаются сильными. Поскольку центральные банки во всем мире сталкиваются с экономической слабостью, их коллективной реакцией стало увеличение денежной массы. Будь то снижение процентных ставок, количественное смягчение или другие формы вливаний ликвидности, финансовая система все больше полагается на денежную экспансию для поддержания даже скромного роста. В такой среде Биткойн будет по-прежнему цениться как глобальная финансовая сеть, независимая от политики какой-либо отдельной юрисдикции или центрального банка.
В долгосрочной перспективе эта волна смягчения денежно-кредитной политики может усилить привлекательность Биткойна для инвесторов, стремящихся избежать обесценивания бумажной валюты. Однако в краткосрочной перспективе цены на биткойны могут стать более волатильными, поскольку рынок переваривает последствия сегодняшнего снижения ставки на 50 базисных пунктов.
Краткосрочная волатильность, долгосрочная сила Решение Федеральной резервной системы снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов знаменует собой важный момент в продолжающейся нестабильности мировой экономики. Для Биткойна ближайшие месяцы, вероятно, будут волатильными, поскольку рынок реагирует на потенциально более глубокую рецессию. Однако основы Биткойна продолжают укрепляться на фоне неоднократных монетарных интервенций со стороны центральных банков.
В мире, где бумажные экономики сталкиваются с растущим давлением из-за плохого управления и политизации, Биткойн продолжает предлагать привлекательную альтернативу. Инвесторы могут столкнуться с волатильностью в краткосрочной перспективе, но те, кто твердо верит в Биткойн как в децентрализованную, надежную денежную систему, будут рассматривать сегодняшнее снижение ставок как шаг для дальнейшего подтверждения его долгосрочной ценности.
