UBS: Окончательное снижение ставки ФРС может превзойти ожидания рынка
Согласно отчету Jinshi, стратеги UBS считают, что существует явный риск того, что окончательное снижение процентных ставок в США превысит текущее рыночное ценообразование, что может раздуть пузырь фондового рынка. Команда UBS во главе с Эндрю Гартвейтом заявила, что с 1981 года циклы смягчения политики Федеральной резервной системы с сокращением на 50 базисных пунктов сопровождались экономическими рецессиями, но на этот раз они считают, что это признак агрессивности ФРС, а не экономической рецессии. Гартвейт указал, что рыночное ценообразование отражает, что процентные ставки достигнут дна около 2,8%, что является нейтральным уровнем ставки, на который ранее намекала Федеральная резервная система, «поэтому существует явный риск того, что окончательное снижение процентных ставок превзойдет ожидания». Команда UBS считает, что укручение кривой доходности, в которой доминируют краткосрочные облигации, благоприятно для защитных акций и потребительского сектора, но не включая предметы роскоши, и ожидает, что акции компаний с малой капитализацией покажут лучшие результаты, поскольку их долг с плавающей ставкой в три раза выше, чем у акций компаний с большой капитализацией.
