Является ли Биткойн «рисковым активом» или «активом-убежищем»? Аналитики BlackRock, крупнейшего в мире управляющего активами, считают, что ни то, ни другое.
BlackRock упомянула в информационном документе в среду, что ее клиенты обычно рассматривают Биткойн как «актив, который может хеджировать риск долгового кризиса в США» и что Биткойн влияет на макропеременные других классов активов и «фундаментальный риск очень мал».
Аналитики BlackRock отметили, что некоторыми из определяющих атрибутов Биткойна являются его «ограниченное предложение», характер «глобального обращения» и «простота трансграничных переводов».
Растущая обеспокоенность внутри страны и за рубежом по поводу федерального дефицита и долга США повысила привлекательность Биткойна как альтернативного резервного актива, который можно использовать в качестве хеджирования от «потенциальных будущих событий, которые повлияют на доллар США».
Исходя из нашего опыта взаимодействия с клиентами на сегодняшний день, это во многом объясняет недавнее расширение институционального интереса к Биткойну.
В настоящее время государственный долг США составляет 35 триллионов долларов, а официальный годовой дефицит бюджета составляет 2 триллиона долларов. Сенатор-республиканец Синтия Ламмис и бывший президент Трамп предложили создать стратегический резерв в размере 1 миллиона биткойнов, чтобы помочь погасить долг Соединенных Штатов.
В отчете BlackRock Биткойн описывается как «несуверенная альтернатива валюте», которая в целом невосприимчива к кризисам банковской системы, кризисам суверенного долга, девальвации валюты и геополитическим потрясениям. В долгосрочной перспективе они полагают, что распространение Биткойна будет расти по мере роста опасений по поводу этих кризисных событий.
Этот анализ согласуется с тем, что Биткойн на протяжении многих лет описывался как «актив-убежище без корреляции».
Сторонники биткойна годами утверждали, что во времена неопределенности, когда доллар ослабевает, инвесторы будут стекаться в активы с ограниченным предложением, такие как биткойн. Но на самом деле в последние годы Биткойн не вел себя подобным образом. После обвала рынка, вызванного вспышкой новой коронной эпидемии в марте 2020 года, торговля Биткойном почти синхронизировалась с акциями США, особенно с акциями технологических компаний.
Что касается «геополитических потрясений», то после того, как Россия вторглась в Украину в 2022 году, биткойн упал на 6% за 10 дней, но вырос на 15% в следующие 60 дней.
BlackRock объясняет эти противоречия тем фактом, что Биткойн все еще является незрелым активом, но во время паники Биткойн более «продан», чем неликвидные активы, такие как недвижимость.
В BlackRock заявили, что на данный момент Биткойн остается «рискованным» активом из-за меняющихся нормативных факторов и потому, что это новая технология.
Аналитики BlackRock заявили, что в структуре, которая просто разделена на «рисковые активы» и «активы-убежища», отсутствуют общие полезные и подробные различия.
〈Почему клиенты BlackRock покупают биткойны? Аналитик: Как убежище от «долгового кризиса США». Эта статья была впервые опубликована на «Block Guest».
