Федеральный резерв повторяет историческую ошибку, сохраняя высокие процентные ставки слишком долго, что может привести к значительным экономическим последствиям. Это отражает ошибки, допущенные в 1929 и 2008 годах, когда медленная реакция ФРС привела к финансовым кризисам. Вот подробный взгляд на текущую ситуацию и ее потенциальные последствия:

🔹 Краткий исторический контекст

- В течение последнего года Федеральная резервная система сохраняла ограничительную позицию в отношении процентных ставок, аналогичную ее поведению до финансового кризиса 2008 года.

- В 2008 году тогдашний председатель ФРС Бен Бернанке признал, что отсрочка снижения процентных ставок способствовала рецессии.

- ФРС удерживала краткосрочные процентные ставки выше нейтральной ставки, что является признаком ужесточения денежно-кредитной политики, до официального начала рецессии в декабре 2007 года.

- Это не новая ошибка. В конце 1920-х годов ФРС также держала ставки высокими, что непреднамеренно привело к Великой депрессии. Только после краха они поняли, что им следовало снизить ставки раньше, чтобы стимулировать экономический рост.

🔹 Отголоски 1929 и 2008 годов в сегодняшней экономике

- Сегодня ситуация выглядит похожей. Последние два года ставка по федеральным фондам держалась выше нейтральной ставки экономики, поддерживая жесткую денежно-кредитную политику.

- Хотя эти ограничительные меры были необходимы в период инфляционного давления 2022–2023 годов, сейчас инфляция стабилизируется, однако ФРС продолжает откладывать смягчение своей позиции.

- На недавнем заседании в Джексон-Хоуле председатель ФРС Джером Пауэлл предположил, что снижение ставок может начаться в этом месяце. Однако даже с этими снижениями ФРС может не достичь неограничивающих уровней до апреля 2025 года.

- Несколько ключевых экономических показателей уже демонстрируют признаки напряжения, и эта задержка может оказаться критической и дорогостоящей ошибкой.

🔹 Тревожные сигналы на рынке труда

Рынок труда США является одним из самых наглядных индикаторов экономического благополучия, и он подает тревожные сигналы:

- 🔷 Растет число увольнений: предприятия начинают сокращать численность персонала, готовясь к потенциальному замедлению экономики.

- 🔷 Найм персонала замедлился: создание рабочих мест достигло самого низкого уровня с 2020 года, что вызывает опасения относительно будущего экономического роста.

- 🔷 Рост заработной платы стагнирует: работники видят меньше повышений, поскольку предприятия ужесточают свои бюджеты.

Эти показатели рынка труда в сочетании со стабилизирующимися данными по инфляции указывают на то, что ФРС следует смягчить свою политику как можно скорее. Продолжающаяся задержка вызывает серьезные опасения относительно устойчивости текущей экономической траектории.

🔹 Разрыв фондового рынка

Несмотря на эти предупреждающие сигналы, фондовый рынок продолжает расти, но история показывает, что фондовый рынок не всегда является надежным предсказателем будущего экономики:

- 🔷 Фондовый бум 1920-х годов: в годы, предшествовавшие Великой депрессии, акции стремительно росли, даже несмотря на ослабление экономики.

- 🔷 Кризис 2008 года: фондовые рынки резко упали во время финансового краха, но восстановились после окончания рецессии.

Сегодня фондовый рынок может пойти по похожему пути. Хотя крупного экономического шока пока не произошло, история показывает, что спад может быть на горизонте, как только реальность воцарится.

🔹 Преодоление неопределенности

В Game of Trades мы помогаем нашим членам преодолеть эту неопределенную экономическую ситуацию:

- Хотя возможности извлечь выгоду из текущего подъема рынка все еще существуют, мы активно готовимся к снижению, когда может наступить рецессия.

- Мы по-прежнему сосредоточены на выявлении привлекательных долгосрочных и краткосрочных возможностей, позволяя нашим членам ориентироваться на взлетах и ​​падениях рынка, независимо от того, что будет дальше.

⛔ Запоздалый ответ ФРС по снижению процентных ставок может иметь долгосрочные последствия, и, как показала история, эти политические ошибки часто обходятся дорого. Сможет ли ФРС действовать вовремя, чтобы избежать еще одного экономического спада, еще предстоит увидеть.

Будьте в курсе событий, будьте осторожны и готовьтесь к тому, что может произойти в эти непредсказуемые времена.