Рынки биткойнов готовятся к волатильному месяцу, поскольку ожидания предстоящего снижения ставок Федеральной резервной системой США привлекают всеобщее внимание.
Рынок ожидает большей турбулентности после того, как цены на биткойны упали с 65 000 долларов в конце августа до примерно 59 000 долларов в начале сентября. Ожидается, что результаты следующего заседания Федеральной резервной системы вызовут снижение процентных ставок, что, вероятно, определит краткосрочное направление обменного курса биткойн-доллар США, но что заставляет рынок нервничать еще больше, так это потенциал более глубокой экономической нестабильности. .
Большинство участников рынка ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов, но ходят слухи, что ФРС может пойти на более агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов, что, вероятно, вызовет большую волатильность рынка. Поскольку мировая экономика борется под бременем неэффективного управления центральными банками и рыночных искажений, инвесторы, рассматривающие Биткойн как средство защиты от обесценивания валюты, могут столкнуться с проверкой уверенности.
Влияние снижения процентных ставок ФРС на биткойн
Ожидания, связанные с неизбежным снижением ставок Федеральной резервной системой, усилили неопределенность на рынке. Исторически снижение процентных ставок обычно рассматривалось как позитивное событие для Биткойна, поскольку смягчение денежно-кредитной политики имеет тенденцию ослаблять доллар и повышать спрос на актив. Но это снижение ставок может оказаться палкой о двух концах.
В 2022 году ФРС приступила к агрессивному циклу повышения ставок, пытаясь обуздать инфляцию, но теперь, когда экономические условия ухудшаются, ФРС вынуждена развернуться. Этого следует ожидать в финансовой системе, которая опирается на непрерывные вливания ликвидности.
Для Биткойна, хотя он исторически получал выгоду от смягчения денежно-кредитной политики, решение ФРС может иметь неожиданные последствия. В качестве альтернативы бумажным валютам Биткойн особенно хорошо работает, когда валюты девальвируются. Однако потенциально агрессивное снижение ставки на 50 базисных пунктов привносит фактор, который участники рынка, возможно, не полностью учли: опасения по поводу надвигающегося экономического спада или даже рецессии. Если ФРС сигнализирует о более глубоких экономических проблемах, участники рынка могут уклоняться от активов, которые они считают более рискованными, включая Биткойн, хотя его ценность как децентрализованной валютной сети останется неизменной.
Означает ли снижение ставки на 50 базисных пунктов более глубокие проблемы?
Опасения по поводу снижения ставки на 50 базисных пунктов обусловлены более широким макроэкономическим фоном: экстренное повышение ставок ФРС в 2022 году направлено на сдерживание инфляции, но также выявило основные слабости в экономике, которые сейчас характеризуются замедлением формы рынка труда.
Пятничный отчет о занятости стал еще одной главой в годах плохой работы рынка труда США. До сих пор эта тенденция была скрыта завышенными отчетами о занятости, которые неоднократно пересматривались в сторону понижения с момента их первоначального опубликования. Самый последний отчет после публикации фактически показал признаки слабости рынка труда: исследование домохозяйств Бюро статистики труда показало, что уровень безработицы не улучшился за последний месяц, а число безработных увеличилось с 6,3 миллиона до 710 за последний год. Десять тысяч в год. Это означает, что рынок труда на самом деле настолько слаб, что эту слабость уже невозможно замаскировать.
Многие работающие люди все еще испытывают финансовые трудности. В зависимости от показателя покупательная способность заработной платы в США либо соответствует инфляции, либо отстает от нее.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл (фото Алекса Вонга)
Глобальные экономические условия и долгосрочные перспективы Биткойна
Центральные банки по всему миру также борются с проблемой экономической слабости: Европейский центральный банк и Банк Японии сталкиваются с проблемами, которые могут повлиять на глобальные потоки ликвидности. ВВП еврозоны в прошлом квартале вырос всего на 0,2%, и Банк Японии рассматривает возможность повышения процентных ставок, что ускорит свертывание торговли иеной. Тем временем одна крупная страна готовится влить ликвидность в свою замедляющуюся экономику, чтобы попытаться предотвратить рецессию, поскольку промышленное производство, потребление и инвестиции замедлились, а безработица выросла до шестимесячного максимума.
В дополнение к этому, напряженный сезон президентских выборов в Соединенных Штатах также принес неопределенность в отношении перспектив экономической политики, которая может оказать негативное влияние на инвестиции и экономический рост. Если кандидаты, поддерживающие эту политику, наберут политический импульс, ожидайте, что Биткойн станет более волатильным по отношению к доллару США.
Биткойн имеет «множественную индивидуальность» в своей корреляции с глобальными экономическими условиями, что затрудняет прогнозирование изменений его цен. В некоторых случаях, например, в первые дни войны в Украине, Биткойн вел себя как актив, не склонный к риску; в других случаях, например, в первые дни вспышки COVID-19, он вел себя как актив, подверженный риску.
Однако ясно то, что попытки центральных банков замаскировать глубокие трещины в основанном на правилах порядке путем вливания ликвидности в конечном итоге лишь подчеркнут долгосрочное господство Биткойна. Со временем денежные характеристики Биткойна в конечном итоге возобладают.
Сентябрь — незабываемый момент для Биткойна?
В сентябре биткойн-инвесторы готовятся к возможной волатильности. Предстоящее решение Федеральной резервной системы снизить процентные ставки делает будущее Биткойна неопределенным. Хотя рынки, возможно, уже засчитали снижение на 25 базисных пунктов, что ограничивает его краткосрочное воздействие, снижение на 50 базисных пунктов может сигнализировать о более глубоких экономических проблемах и спровоцировать волну волатильности.
Однако на рынке еще есть место для сюрпризов. Если ФРС сможет найти правильный баланс между борьбой с экономическими рисками и поддержанием доверия рынка, Биткойн может оказаться на пути к более сильной позиции после этого бурного периода. Однако, если опасения о рецессии продолжат расти, цена Биткойна может упасть еще больше, и инвесторам придется бороться со все более непредсказуемым рынком.
Исходная ссылка
