Эну можно разделить на три фазы:

Этап 1: Умение рассчитать доходность проекта.

В апреле, когда только начался второй сезон, доходность была неопределенной. В то время Guage не инвестировал много и использовал только заблокированный USDE для заимствования на Morpho. К середине июня USDE #tvl стабилизировался на уровне около 3,5 млрд долларов, при этом ежедневно добавлялось 90 млрд новых пунктов. Guage оценил общее количество пунктов в 12 триллионов пунктов (4,864 триллиона + 900 миллиардов * 77 дней). Guage рассчитал хеджирование на основе 4%-ного эирдропа (почему не 5%, будет объяснено позже), оценив, что 1 миллиард пунктов будет конвертирован в 5000 токенов. При цене токена в 0,90 доллара это соответствовало 40% годовой доходности. Guage инвестировал в то время около 1,6 млн долларов и хеджировал все ожидаемые выходы в размере 250 000 токенов по средней цене 0,81 доллара.

Фаза 2: Короткая продажа Ena и длинная продажа YT обеспечивают прибыль более 50%.

К концу июня, когда цена токена упала до $0,55, короткие продажи #ENA💰智能多空策略 и длинные продажи YT начали приносить около 50% прибыли. Этот спред расширился с большим отскоком цены токена после падения, достигнув пика около 80% к концу июля — началу августа. В течение этой фазы Guage инвестировал около $800 тыс. в YT в июле и августе, при этом некоторые позиции были закрыты досрочно из-за чрезмерного падения цены.

Фаза 3: В августе на Pendle был доступен только YT, начиная с сентября.

Здесь был расчетный трюк: продав YT за сентябрь и октябрь до 2 сентября, можно было получить 80% прибыли! Поэтому Guage инвестировал $250 тыс. в октябрьские SUSDE YT, войдя примерно в 12% годовых. Однако к концу августа он продал их по 10,7% годовых, получив доходность 18,88%. Это также включало ожидание Guage, что в начале месяца дивиденды SUSDE будут низкими, что также снизит YT, в надежде, что дивиденды восстановятся к концу месяца, и YT сможет получить дополнительную прибыль. Однако дивиденды остались на уровне 4%, и эта авантюра провалилась.

(Указанные выше показатели доходности были рассчитаны на основе 4% #airdrop и цен хеджирования в реальном времени.)

В течение трех этапов Гуадж распределил свои инвестиции по шести счетам, заработав в общей сложности 409,4 миллиарда баллов и получив 2,64 миллиона #tokens .

Упущенные возможности:

1. Guage консервативно хеджировал, исходя из ожиданий 4% airdrop, а не 5%, потому что в первом сезоне, хотя 5% airdrop и был обещан, он не был полностью выполнен, и официальный ответ был пренебрежительным. В результате Guage упустил возможность хеджировать 600 000 токенов, потеряв $180 тыс.

2. Он разблокировал свой хедж на ранней стадии по цене $0,326, а затем цена упала, и он упустил еще $120 тыс.

3. В Фазе 3 он закрыл свою позицию YT за октябрь к концу августа. Если бы он продержался до 3-4 сентября, он мог бы закрыться по первоначальной цене, потеряв $30 тыс. Оглядываясь назад, если бы он ожидал 5%-ный эйрдроп в Сезоне 3 и продолжил бы фиксировать, у YT все еще был бы спрос, поэтому не было необходимости продавать в конце августа.

4. Стоимость хеджирования за три месяца составила в общей сложности 53 тыс. долларов.

У Гуаге больше нет огромных финансовых потребностей. С его нынешним богатством и ценами на недвижимость он может легко позволить себе дом площадью 200 кв. м, наслаждаться свободой Мишлен, свободой Маотай 14-го поколения и свободой путешествий — он доволен. Конечно, есть дома получше, такие как Imperial Garden и Henghe Qishang, но он оставляет это на волю случая и не будет активно ими заниматься.

Он продолжит обсуждать свои стратегии, но больше не будет публично раскрывать цифры прибыли.