Золото рвалось вперед, побивая рекорд за рекордом. Фьючерсы на металл достигли внутридневного максимума в $2617,40 за унцию в понедельник, увеличившись на 26% за год.

Этот рост вывел золото далеко вперед по сравнению с ростом индекса S&P 500 на 18%. По данным FactSet, этот год обещает стать лучшим для золота с 2010 года, когда оно выросло почти на 30%.

Рост золота обусловлен ожиданиями, что Федеральный резерв вскоре снизит процентные ставки. Ожидается, что центральный банк снизит базовые ставки как минимум на 25 базисных пунктов, а возможно и больше.

Инструмент FedWatch от CME Group показывает 65%-ную вероятность снижения на полпроцента. С ослаблением инфляции и снижением ставок инвесторы ищут безопасность в золоте.

Goldman Sachs ожидает, что эта динамика сохранится, и прогнозируемая целевая цена к началу 2025 года составит 2700 долларов за унцию.

Золотые ETF произвели фурор

Стратег Goldman Sachs по сырьевым товарам Лина Томас отметила, что, несмотря на сокращение ФРС, цены на золото все еще могут расти из-за спроса со стороны центральных банков и хеджирования металла от геополитических рисков. В заметке она написала, что:

«Хотя мы видим некоторое тактическое снижение цен на золото в рамках базового сценария наших экономистов, предполагающего снижение ставки ФРС на 25 базисных пунктов в среду, мы подтверждаем нашу рекомендацию по торговле золотом на длинных позициях и нашу целевую цену в 2700 долларов США за [тройскую унцию] к началу 2025 года, учитывая структурно более высокий спрос со стороны центральных банков, постепенный рост от снижения ставок и преимущества золота в качестве хеджирования от геополитических, финансовых и рецессионных рисков».

Инвесторы в ETF начинают обращать на это внимание: такие фонды, как SPDR Gold Shares ETF (GLD), демонстрируют рост почти на 25% в этом году.

Фонд VanEck Gold Miners (GDX) и ETF VanEck Junior Gold Miners (GDXJ) также стремительно растут, показав прирост в 28% и 29% соответственно.

Томас добавил, что хотя ETF медленно реагируют на рост цен на золото, снижение ставок ФРС, вероятно, со временем привлечет больше капитала в ETF.

Биткоин изо всех сил пытается угнаться за ним

Пока золото бьет рекорды, биткоин застрял.

Лучшая криптовалюта закрылась на уровне $59 200, увеличившись всего на 0,83% за день. Объем торгов увеличился на 4,49%, что свидетельствует о некоторой активности, но это не привело к резкому росту.

Общая рыночная капитализация немного выросла, достигнув 2,05 трлн долларов США, что выше показателя в 2,02 трлн долларов США ранее.

Резервы биткоина на бирже в долларах США остаются неизменными с апреля 2022 года, поэтому существенных движений на биржах или с бирж не наблюдалось.

Такое отсутствие активности, вероятно, является признаком того, что трейдеры выжидают, ожидая четкого сигнала к покупке или продаже.

Индекс соотношения предложения стейблкоинов (SSR), который измеряет предложение стейблкоинов по отношению к биткоину, в этом году находится на самом низком уровне.

Этот низкий SSR обусловлен скорее вялой активностью на рынке альткоинов, чем самим BTC. Другими словами, альткоины отстают, и это тянет за собой вниз и Bitcoin.

Несмотря на эти условия, розничные инвесторы становятся более агрессивными, особенно в последние несколько месяцев, поскольку биткоин отскочил от своих минимумов.

Кредитное плечо увеличивается, волатильность уменьшается

Оценочное кредитное плечо биткоина на биржах растет. Очевидно, что трейдеры берут на себя больше риска, занимая средства для увеличения своих позиций, надеясь на прорыв.

Данные о реализованной цене биткоина показывают, что держатели, у которых инвестиционный период составляет менее шести месяцев, приобрели его по цене от 57 816 до 66 976 долларов США.

Это относительно высокие уровни, а это значит, что многие инвесторы сохраняют позиции, в которые они недавно вложились, и надеются на рост.

Но вот в чем дело. Некоторые наблюдатели за рынком и экономисты даже не думают, что снижение ставки ФРС как-то повлияет на криптовалюту.

Если Джером Пауэлл и его команда пойдут на значительное снижение, например, на 50 базисных пунктов, это будет означать, что экономика Америки находится в гораздо более плачевном состоянии, чем мы думали, что, в свою очередь, напугает инвесторов.

Они начнут сбрасывать все. Акции, криптовалюты. Однако общее мнение экономистов, как показывают многочисленные опросы, заключается в том, что банк пойдет на 25 базисных пунктов. Так что, возможно, нет никаких реальных причин для беспокойства.