Учитывая приближение заседания FOMC, сможет ли снижение ставки обеспечить необходимый для роста биткоина приток ликвидности или же меньшее снижение приведет к волнению на рынке?
Оглавление
Все внимание на заседание FOMC
Насколько ФРС снизит ставки?
Что ждет биткоин дальше?
Что нас ждет впереди
Все внимание на заседание FOMC
Федеральный комитет по открытым рынкам готовится к очередному важному заседанию 18 сентября, и все взоры прикованы к следующим шагам Федеральной резервной системы.
Экономика США добавила 142 000 рабочих мест в августе, на 28 000 больше, чем в июле, что немного повысило уверенность. Однако не все так радужно — пересмотры сократили 89 000 рабочих мест по сравнению с предыдущими двумя месяцами, что говорит о том, что рынок труда может быть не таким сильным, как казалось.
Число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 118 000, в то время как уровень безработицы немного снизился до 4,2%, что в основном обусловлено окончанием временных увольнений.
Что касается инфляции, то здесь картина более ясная, но несколько запутанная. Инфляция потребительских цен в августе упала до самого низкого уровня с февраля 2021 года, составив 2,5% за 12 месяцев, что немного ниже прогноза в 2,6%.
Однако базовая инфляция — без учета нестабильных секторов продовольствия и энергетики — выросла за месяц на 0,3%, что выше ожиданий.
Это ставит ФРС в сложную ситуацию: в то время как общая инфляция снижается, жесткая базовая инфляция остается для нее занозой, оставаясь на уровне 3,2%.
Итак, что же ФРС будет делать дальше? Хотя многие ожидают снижения ставки на четверть пункта, на горизонте уже виднеется снижение ставки даже на полпункта. Итак, куда могут пойти криптовалютные рынки отсюда? Давайте разберем потенциальные сценарии и то, что, по мнению экспертов, произойдет дальше.
Насколько ФРС снизит ставки?
Исторически снижение ставок приводило к росту рисковых активов, и многие надеются на то же самое и в этот раз, особенно в отношении криптоактивов, таких как биткоин (BTC). Но то, насколько ФРС решит снизить ставку, окажет большое влияние на реакцию рынков.
В настоящее время трейдеры выбирают между двумя вариантами: снижение на 25 базисных пунктов (б.п.) или более агрессивное снижение на 50 б.п.
Согласно CME Watchtool от 16 сентября, существует 41% вероятность того, что ФРС пойдет на снижение на 25 базисных пунктов, что приведет к снижению ставки до диапазона 5%-5,25%. Однако также существует 59% вероятность большего снижения на 50 базисных пунктов, что приведет к снижению ставок до диапазона 4,7%-5%.
По мнению аналитиков из 10x Research, снижение на 50 базисных пунктов может напугать рынки, а не стимулировать их. Предполагается, что такой большой шаг может сигнализировать о том, что ФРС обеспокоена экономикой, что может заставить инвесторов быть осторожнее с хранением более рискованных активов, таких как биткоин.
В этом случае мы можем увидеть распродажу криптовалют и акций, поскольку трейдеры отступают, готовясь к новым экономическим проблемам.
В конечном итоге реакция рынка криптовалют будет зависеть от того, что трейдеры уже заложили в цены. После принятия решения все внимание будет приковано к комментариям председателя ФРС Джерома Пауэлла, поскольку инвесторы ищут подсказки о том, что может произойти дальше.
Что ждет биткоин дальше?
Пока рынок криптовалют ожидает предстоящего решения ФРС о снижении ставки, биткоин с трудом преодолевает ключевой уровень сопротивления.
С начала августа биткоин ни разу не смог закрыться выше $62 000, а по состоянию на 16 сентября он упал более чем на 2%, зависнув около $58 600.
По словам известного макротрейдера Крейга Шапиро, это ценовое движение тесно связано со спросом рынка на ликвидность, который он называет «PALM» или «постоянно ускоряющейся машиной ликвидности».
ФРС не хочет начинать с сокращения на 50 базисных пунктов, потому что, честно говоря, на данный момент экономика не нуждается в том, чтобы они паниковали. Рынок хочет, чтобы они начали с 50 и пошли больше и быстрее, потому что рынок ведет себя как капризный ребенок, которому постоянно нужна «большая» ликвидность. У меня есть…
— Крейг Шапиро (@ces921) 6 сентября 2024 г.
Шапиро объясняет, что рынок ведет себя как «капризный ребенок», распродавая рискованные активы, когда не получает достаточно ликвидности от ФРС.
Шапиро считает, что ФРС необходимо снизить ставку на 50 базисных пунктов (б. п.), чтобы удовлетворить потребность рынка в ликвидности. Он предупреждает, что снижение на 25 б. п. может разочаровать инвесторов, что приведет к дальнейшим коррекциям в биткоинах и других рисковых активах.
По сути, рынок ищет «цену исполнения опциона пут ФРС» — уровень, на котором ФРС вмешивается, чтобы предотвратить более глубокий спад.
Однако более значительное сокращение на 50 базисных пунктов, хотя и решает неотложные потребности в ликвидности, может сигнализировать о более глубоких экономических проблемах. Исторически агрессивные сокращения указывали на то, что центральные банки обеспокоены замедлением роста, что может спровоцировать распродажи, а не ралли.
В этом и заключается ирония: в то время как большая ликвидность может привести к росту цен на активы, ее слишком большое увеличение и быстрое увеличение может иметь противоположный эффект.
Однако есть надежда для биткоин-быков. По словам криптоаналитика Майлза Дойчера, четвертый квартал исторически был самым сильным кварталом как для S&P 500, так и для биткоина.
2. Четвертый квартал также является самым сильным кварталом для#Bitcoin(на данный момент). За этот период средняя доходность $BTC составляет +88,84%. За последние 2 года халвинга (например, этот) BTC вырос на +58,17% (2016) и +168,02% (2020). Третий квартал также является его ХУДШИМ периодом, который мы пережили в этом году. pic.twitter.com/G1Zhc4KPAx
– Майлз Дойчер (@milesdeutscher) 14 сентября 2024 г.
С 1945 года индекс S&P 500 в среднем рос на 3,8% в четвертом квартале и рос в 77% случаев. Биткоин в среднем показал замечательную доходность в 88,84% в четвертом квартале, а в предыдущие годы халвинга, такие как 2016 и 2020, он показывал прирост в 58,17% и 168,02% соответственно.
Хотя третий квартал стал для биткоина наихудшим кварталом за всю историю, четвертый квартал может принести восстановление, особенно если снижение ставки ФРС будет соответствовать ожиданиям.
Однако волатильность остается риском, если действия ФРС окажутся менее масштабными, чем ожидалось, или если макроэкономические условия ухудшатся.
Что нас ждет впереди
После решения ФРС 18 сентября основное внимание будет приковано к комментариям председателя ФРС Пауэлла. Его прогноз относительно будущих снижений ставок может либо подготовить почву для сильного ралли в четвертом квартале, либо держать рынки в напряжении.
Если Пауэлл намекнет на дальнейшее снижение ставок, биткоин и другие рисковые активы могут получить необходимое им топливо для роста. Но если он будет действовать осторожно, мы можем увидеть больше рыночных волнений.
В то же время предвыборная гонка президента США в ноябре добавляет еще один уровень сложности.
Кандидат от Республиканской партии Дональд Трамп открыто поддержал криптовалюту, запустив собственный проект World Liberty Financial, а также другие инициативы, ориентированные на криптовалюту. Его четкая позиция может привлечь сторонников криптовалюты, ищущих благоприятную нормативную среду.
С другой стороны, кандидат от Демократической партии вице-президент Камала Харрис в основном хранит молчание по поводу криптовалют, и ее взгляды на этот вопрос неясны.
Поскольку оба кандидата представляют совершенно разные подходы, выборы могут стать важным поворотным моментом для рынка криптовалют, поскольку инвесторы будут взвешивать свои варианты в преддверии 2025 года.
