Открытый интерес к Ethereum (ETH) продолжал падать в 2024 году, приблизившись к диапазону, который последний раз наблюдался в январе. У Ethereum был динамичный год, но активность деривативов за последние три месяца пошла на спад.
Торговля деривативами Ethereum (ETH) замедляется, в соответствии с общими медвежьими настроениями. Открытый интерес продолжил падать с локального пика в июне и вернулся к уровням начала года.
Низкий открытый интерес — это не просто разовое событие из-за рыночных спадов, а продолжающаяся тенденция. В январе открытый интерес колебался от 5 до 6 миллиардов долларов. По состоянию на сентябрь открытый интерес снизился до 7,65 миллиардов долларов с тенденцией к снижению, спускаясь с пиков выше 12 миллиардов долларов.
Открытый интерес к ETH продолжил снижаться, поскольку держатели и покупатели выжидают в сторонке. | Источник: Coinalyze
Открытый интерес — это гибкий индикатор, который может меняться в течение нескольких дней, указывая на потенциальное ценовое движение впереди. Один из возможных сценариев — приток коротких позиций в ожидании дальнейшего падения ETH и даже падения ниже $2000.
В дополнение к открытому интересу, ставки финансирования также развалились под 50-дневной скользящей средней. После коррекции 5 августа дни ETH с отрицательным финансированием также стали наступать чаще, что еще больше нарушило рынки деривативов.
Ставки финансирования для ETH были в основном положительными из-за общего бычьего уклона. За последние два месяца падения ставок финансирования происходили в течение нескольких дней друг за другом, что потенциально наносило вред пространству DeFi.
Другим эффектом стагнации и низкого открытого интереса может стать неожиданное короткое сжатие. В сентябре пессимисты ETH также столкнулись с ликвидациями, поэтому короткие продажи относительно осторожны. Около 30% позиций с кредитным плечом короткие по ETH, несмотря на давление продаж со стороны китов.
ETH также ежедневно сталкивается с чистой продажей почти со всех ETF, а иногда в день покупается несколько сотен токенов. Ethereum Foundation и Виталик Бутерин, похоже, закончили с продажей, что может быть незначительным, но это посылает сигнал рынку.
Распад открытого интереса ускорился после коррекции 5 августа. После этого Ethereum колебался ниже $2500, с регулярными падениями ниже $2300. Кроме того, ETH упал до 0,04 BTC, что близко к его годовому минимуму, разбив вдребезги историю о том, что он стал более доминирующим во время последнего бычьего рынка.
Сентябрь задал медвежий тон всему рынку. Для ETH это продолжение недавнего негативного тренда, пока без попыток организовать ралли.
Киты и ритейл наблюдают за ETH со стороны
Настроения по ETH как со стороны розничных трейдеров, так и со стороны «умных денег» осторожно оптимистичны. Недавняя просадка ETH вызывает различные реакции со стороны мелких покупателей, свинг-трейдеров и старых китов.
Киты с более чем 100 тыс. ETH продолжают свое накопление, расширяя долгосрочную тенденцию удержания. Также сохраняется интерес к блокировке ETH для стейкинга. Держатели с 10 тыс. до 100 тыс. ETH ликвидировались во время спада рынка в марте, в то время как те, у кого было от 1 тыс. до 10 тыс. ETH, продавали во время спада в августе.
Использование розничного ETH стагнирует, поскольку Ethereum больше не является единственной цепочкой ввода для обмена токенов, NFT или других мелкомасштабных видов деятельности. Примерно 40% предложения ETH хранится в кошельках китов, что может повлиять на ликвидность и цены. 100 крупнейших держателей ETH являются наиболее потенциально влиятельными, владея более чем 20% предложения. Список кошельков включает биржи, контракты на стейкинг и пулы ликвидности, но по-прежнему задает темп для всей экосистемы ETH.
Ethereum положил конец истории о сверхзвуковых деньгах
Одним из основных факторов роста ETH была предполагаемая редкость актива, а также его поведение как надежных денег. Однако сеть Ethereum стала дефляционной только на ограниченный период, а затем вернулась к более быстрому производству новых монет.
В краткосрочной перспективе ETH оказался совсем не дефицитным, и фактически рынку пришлось поглощать продажи со стороны Grayscale и других старых кошельков, которые хотели обналичить средства.
ETH отреагировал скорее как альткоин, также завися от общего ажиотажа вокруг DeFi, пассивного дохода и приложений, генерирующих комиссию. Сам по себе ETH не имел такой же привлекательности, как Bitcoin (BTC) для долгосрочного сбережения. По состоянию на 2024 год инфляция на Ethereum колебалась от 0,5% до 0,74%, производя до 900 тыс. новых токенов в год.
Криптополитический репортаж Христины Васильевой
