Публикация Снижение ставки ФРС в сентябре 2024 года: почему рынки внезапно ожидают снижения на 50 базисных пунктов впервые появилась на Coinpedia Fintech News
Недавно в письме Кобеисси было отмечено существенное изменение ожиданий рынка относительно следующего решения Федеральной резервной системы по процентной ставке. В драматическом повороте шансы на снижение ставки на 50 базисных пунктов выросли с 2% до 59% всего за несколько часов.
Это изменение удивительно, учитывая, что никаких новых экономических данных или указаний от ФРС не вызвало этот сдвиг, а до сих пор преобладающим ожиданием было снижение ставки на 25 базисных пунктов.
Так что же вызвало такую внезапную смену настроений?
Провокационный анализ Wall Street Journal
Катализатором этого изменения, по-видимому, стала статья из Wall Street Journal, опубликованная рано утром в воскресенье. В статье ставился вопрос о том, не слишком ли высока текущая целевая ставка ФРС в 5,25–5,50%, учитывая, что это самая высокая ставка с 2001 года. В статье утверждалось, что инфляция демонстрирует признаки замедления, а индекс потребительских цен (ИПЦ) составил 2,5%.
В нем говорится, что разрыв между базовым ИПЦ и целевым показателем ФРС в 2% во многом обусловлен запаздывающим эффектом от секторов жилья и автомобилестроения. Что еще более важно, в нем подчеркивается ослабление рынка труда, отмечается рост безработицы с 3,5% до 4,2% с июля 2023 года и частые пересмотры данных о занятости в сторону понижения за последние два года. За этот период более миллиона рабочих мест были пересмотрены в сторону понижения, что свидетельствует о потенциальных проблемах на рынке труда.
Financial Times присоединяется к обсуждению
После статьи Wall Street Journal, Financial Times опубликовала аналогичный анализ, выступая за сокращение на 50 базисных пунктов, чтобы предотвратить чрезмерное ограничение экономики и смягчить негативную реакцию рынка на любые слабые публикации данных перед следующим заседанием ФРС. Это мнение разделяет член ФРС Дадли, который, несмотря на период отключения ФРС, заявил, что ожидает, что ФРС осуществит сокращение на 50 базисных пунктов, приписав это предпочтению председателя Джерома Пауэлла к агрессивному подходу.
Чего ожидать?
По мере приближения решения ФРС ожидается усиление волатильности рынка. В письме Кобейсси отмечается, что рынок оценивает потенциальное движение в ±96 пунктов для S&P 500 после решения, что составляет около 1,7% или примерно 20% от среднегодовой доходности индекса за один день. Исторически S&P 500 показал 15%-ный рост в течение года после первого снижения ставки, если не наступает рецессия. С другой стороны, если наступает рецессия, индекс имеет тенденцию падать на 15% в течение того же периода времени.
