Рынки были стабильны большую часть прошлой недели, но в пятницу рыночные ожидания снижения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре внезапно выросли с примерно 15% до примерно 50%, при этом было мало четких новостей, объясняющих это изменение, и экономика. в основном соответствовал ожиданиям и не был решающим фактором, в то время как ФРС хранила молчание, что заставило участников рынка предположить, что переоценка могла быть вызвана комментариями бывших чиновников ФРС и репортеров.
Прежде всего, это Тимирарос из Wall Street Journal, который процитировал бывшего старшего советника Пауэлла Джона Фауста, который сказал, что существует «небольшое предпочтение начать с 50 базисных пунктов» и что он считает, что существует «хороший шанс, что FOMC сделает это». Кроме того, он упомянул, что ФРС могла бы использовать «много словесных объяснений, чтобы смягчить... чтобы значительное снижение ставок не было признаком беспокойства», чтобы справиться с опасениями инвесторов по поводу более значительного снижения ставок. вместо того, чтобы сначала снизить процентные ставки на небольшие 25 базисных пунктов, это может вызвать «неудобные вопросы».
Затем Financial Times также опубликовала статью, в которой говорилось, что Федеральной резервной системе будет очень трудно принять решение о снижении процентных ставок на 25 или 50 базисных пунктов в сентябре. Наконец, бывший президент ФРБ Нью-Йорка Дадли высказался более решительно, заявив: «Я думаю, что есть веские основания для снижения на 50 базисных пунктов, независимо от того, сделают они это или нет», добавив, что, учитывая текущее соотношение ставок по федеральным фондам, нейтральная ставка почти на 200 базисных пунктов выше, «поэтому возникает вопрос: почему бы не начать снижать ставки прямо сейчас?»
Из-за переоценки процентных ставок кривая доходности казначейских облигаций США продолжила бычью тенденцию к повышению, поднявшись на 4,5 базисных пункта за 2/10 с, доведя кривую до самого крутого уровня за 2 года, и вернулась к самому крутому уровню после длительного периода. инверсии (с 2021 года) Прямо в поле.
Мы много раз говорили об «изменении политики», при котором ФРС официально переходит к адаптивному уклону, что проявляется в продолжающемся круче кривой доходности и возвращении корреляции облигаций и акций обратно на отрицательную территорию.
За последний год акции и облигации двигались почти синхронно, причем оба класса активов отражают одностороннюю ставку на политику Федеральной резервной системы. Однако после августовского «внезапного краха» рынки снова начали концентрироваться на траектории развития экономики, а не только на стимулировании ФРС, что вернуло оба класса активов обратно в режим диверсификации рисков.
Поскольку процентные ставки в США снова оказались в центре внимания, валютные рынки реагируют: индекс доллара США (DXY) и пара USD/JPY (USDJPY) движутся в тандеме с доходностью, колеблясь около технических ключевых уровней 100 и 140 соответственно. С другой стороны, акции США, по крайней мере, временно преодолели сезонную слабость: на прошлой неделе индекс SPX показал один из лучших показателей за год.
Частично сильный отскок может быть связан с тем, что управляющие фондами гонятся за доходностью: JPMorgan сообщил о оттоке из взаимных фондов акций в размере $55 млрд в августе, что является худшим показателем с 2022 года. Есть ли шанс, что эта ситуация существенно изменится в важный конец сентября, со снижением ставки на 50 базисных пунктов или без него?
Что касается криптовалют, поскольку макроэкономические настроения продолжают доминировать в ценовом движении и в отсутствие других существенных событий в цепочке, корреляция BTC с SPX выросла почти до исторического максимума, при этом цены BTC восстанавливаются до 58-58, поскольку настроения рынка временно В прошлую пятницу приток BTC ETF также составил $60 тыс., и даже отток ETH ETF временно прекратился, в то время как трейдеры продолжают склоняться к продаже покрытых коллов с целью получения прибыли, подразумеваемая волатильность снижается.
Однако, несмотря на временное облегчение, среднесрочное сопротивление и проблемы остаются, и ETH продолжает сталкиваться с трудностями: ETH/BTC упала до 5-летних минимумов, и конца этому не видно.
В новостях Coinbase объявила о запуске собственного завернутого BTC (cbBTC), а SWIFT объявила о планах создания токенизированной инфраструктуры передачи активов, что усиливает обеспокоенность по поводу растущей централизации цифровых активов, но по мере того, как традиционные финансы (TradFi) завоевывают позиции в криптовалютах. влияние будет расти, и эта тенденция, вероятно, продолжится.
Эта неделя будет насыщена деятельностью центральных банков, включая заседания Федеральной резервной системы, Норвегии, Японии, Великобритании, Бразилии, Южной Африки, Таиланда, Тайваня и Индонезии. Что касается экономических данных, данные по кредитному предложению и розничным продажам в Китае будут отслеживаться, чтобы понять продолжающееся замедление экономики, в то время как данные по розничным продажам в США во вторник должны стать наиболее важными данными перед заседанием FOMC, которое может повлиять на снижение процентных ставок на 25 или 50 процентов. месяцев. Окончательное решение по базовой точке.
Удачи всем, и команда SignalPlus с нетерпением ждет возможности продолжить общение с вами на мероприятии Token 2049 на этой неделе!
Вы можете использовать функцию торгового флюгера SignalPlus на сайте t.signalplus.com, чтобы получать больше информации о криптовалютах в режиме реального времени. Если вы хотите получать наши обновления немедленно, подпишитесь на нашу учетную запись в Твиттере @SignalPlusCN или присоединитесь к нашей группе WeChat (добавьте помощника WeChat: SignalPlus 123), группе Telegram и сообществу Discord, чтобы общаться и взаимодействовать с большим количеством друзей.
Официальный сайт SignalPlus: https://www.signalplus.com
