Что вы думаете о новости о том, что @humafinance привлекла 38 миллионов долларов? Надо сказать, что в контексте все более вялого рынка и отсутствия новых «горячих точек» новая концепция PayFi от Huma действительно привлекательна.

Итак: 1) Почему PayFi оказался в центре внимания новых тем? 2) Проанализируйте основную бизнес-логику системы Lending+RWA+PayFi компании Huma. 3) Каковы перспективы расширения направления PayFi? Далее позвольте мне рассказать о своих взглядах:

1) PayFi — это новая концепция, предложенная Solana Foundation. По сути, это инновационная попытка применить технологию web3 (программируемую валюту и экономику токенов) к реальной экономике с целью внедрения чистых финансовых инноваций в сети (DeFi). более широкую экономическую систему.

С одной стороны, мы продолжим осуществлять финансовую трансформацию физических активов RWA и изучать такие производные инструменты, как «покупки с нулевыми чистыми затратами», «финансирование дебиторской задолженности», «расчет трансграничных платежей», «экономика создателя», «цепочка поставок». финансы» и т. д. Геймплей;

С другой стороны, в нынешней чисто блокчейн-системе DeFi Yield сталкивается с неловкой дилеммой перекрывающихся рычагов, таких как коммерциализация консенсуса по безопасности AVS и коммерциализация возможностей DA, которые могут быть интегрированы с реальной бизнес-экономикой Web2. и повысить доход в мире цепочки.

Кроме того, после принятия спотовых ETF BTC и ETH чистый ончейн DeFi столкнулся с большим давлением со стороны нормативных требований, а чистая ончейн-экономика подверглась критике за неспособность реализовать инфраструктурное применение. PayFi, новая смешанная экономическая модель, которая интегрирует инновационные экономические модели Web3 и обладает регулируемой адаптируемостью в традиционном финансовом мире Web2, несомненно, станет центром повествования новых бизнес-моделей и методов создания стоимости в качестве моста между Web3 и традиционной реальной экономикой Web2.

2) На основании этого повествования давайте проанализируем, почему Huma Finance стала выскочкой и ведущим проектом PayFi? Сначала позволю себе подвести общий итог:

Huma была основана командой из Кремниевой долины с большим опытом работы в сфере финансовых технологий web2. Изначально она позиционировалась как децентрализованная кредитная платформа. Ее бизнес-модель — кредиты на основе дохода и возобновляемые кредитные линии и т. д., принадлежащая компании. интегрированная сфера деятельности Lending+RWA.

После этого было приобретено платежное приложение Arf Financial, чтобы начать модернизацию бизнеса. Учитывая соответствие требованиям Arf, а также богатый набор продуктов и бизнес-направлений, предоставляемых финансовым учреждениям, имеющим лицензию на трансграничные платежи, во многих странах, было естественно, что PayFi стал окончательным финансовым решением Huma. Цели и видение сервиса.

В конце концов, это интегрированная платформа финансовых услуг web3+web2, поэтому продукты и бизнес-логика Huma Finance также относительно сложны. Позвольте мне проиллюстрировать это тремя основными моментами:

1. Постоянно оптимизируемые бизнес-линии продуктов: HumaV1 в основном предоставляет общие кредитные продукты, включая возобновляемые кредитные кредиты, факторинг дебиторской задолженности и т. д., в то время как HumaV2 увеличила кредитную линию для гарантии дебиторской задолженности для привлечения институциональных инвесторов. Дебиторская задолженность представляет собой облигации клиентов, возникающие в результате продажи товаров или оказания услуг в ходе бизнес-процесса, и представляет собой будущие доходы компании от денежных потоков. Например: периоды ожидания платежей для поставщиков автозапчастей, крупных строительных подрядчиков, издательских предприятий, поставщиков программных услуг SaaS и т. д.;

Услуг по дебиторской задолженности достаточно для удовлетворения потребностей малых и микропредприятий, в то время как кредитная линия по гарантии дебиторской задолженности обеспечивает более гибкие сценарии использования средств. Средства могут быть сняты в любой момент в рамках кредитной линии, а также могут быть переработаны, а также могут быть использованы. использовать в соответствии с предприятием. Гибкая настройка в соответствии с вашими собственными условиями ведения бизнеса и будущей стабильностью доходов.

Казалось бы, небольшое обновление финансовых продуктов превратилось в продукт большего масштаба, с контролируемыми рисками и более стабильной доходностью для институциональных инвесторов. Это может помочь Huma занять большую долю рынка и диверсифицировать группы пользователей.

2. Модульная архитектура PayFi Stack. Это открытая модульная технологическая архитектура, созданная Huma Finance на основе бизнес-функций PayFi, включая: уровень транзакций (Solana, Stellar), валютный уровень (USDC, PYUSD), депозитарный уровень (Fireblocks, Cobo). , уровень соответствия (Chainaанализ, Elliptic), уровень финансирования (Huma), уровень приложений (Arf, Raincard).

Это сложная, но систематическая услуга стека применимости PayFi, включающая уровень выполнения транзакций публичной цепи с высоким TPS, сложный уровень соответствия со многими ограничениями и уровень соглашения о финансировании со зрелыми и богатыми линейками бизнес-продуктов, комплексное решение. проблема для большинства предприятий при выходе на рынок PayFi.

Его существование аналогично логике второго уровня Ethereum, развивающего OP Stack, и Solana, продвигающего SOON. Это эквивалентно формулированию общей структуры и стандартов для индустрии PayFi, которые могут активизировать технологические инновации и эволюцию бизнес-модели направления PayFi.

3. Стабильный реальный доход APY. В отличие от большинства чистых проектов DeFi, которые полагаются на экономические модели токенов для складывания матрешек для поддержания базового дохода от Yield, протокол Huma переместил огромный спрос на финансовые продукты в мире оффчейн на блокчейн. , став прорывом в чисто DeFi-проектах. Новый прорыв в тупике доходов DeFi. Например: пул доходов Huma/Arf может обеспечить динамический доход в размере 10–20% инвесторам разных уровней (старший или младший), а с ростом платформы APY достигнет более 20%.

Huma предоставляет решения по ликвидности в реальном времени для индустрии трансграничных платежей через свою платформу Arf, подключаясь к глобальному рынку трансграничных платежей стоимостью 4 триллиона долларов США и обеспечивая поддержку ликвидности с высоким оборотом (50+ оборотов в год) лицензированным учреждениям. , может генерировать стабильный годовой доход, который ни в коем случае не сравним с моделью стимулирования в виде токенов.

Когда идея RWA была популярна, Ondo Finance могла получить стабильную доходность с T-Bill (краткосрочным долговым инструментом правительства США). Однако из-за снижения процентных ставок Федеральной резервной системой эту норму доходности будет трудно поддерживать. и способность Хумы трансформировать реальные потребности в финансовом финансировании. Пока действует логика, она продлится дольше.

Вот и все

Если в последнее время на рынке появился новый тренд, PayFi должен занять свое место. Помимо того, что он появится в нужное время, он может добавить возможность стабильного дохода к чистому DeFi в сети. Самое главное, что это так. Пространство масштабируемости настолько богато.

Оно не ограничивается трансграничными платежами, включая торговое финансирование, финансирование цепочки поставок, кредитование малых и микропредприятий, потребительский кредит, международную оплату обучения и многие другие масштабируемые и творческие сценарии применения.

Тем не менее, направление PayFi все еще находится на ранних стадиях развития, и расширение его линейки продуктов, неопределенность регулирования и другие аспекты требуют периода изучения и ожиданий. Это новое направление повествования, заслуживающее внимания.