Дэвид Ловант не отказывается от гонконгских криптовалютных ETF.

Руководитель исследовательского отдела FalconX, институциональной криптовалютной брокерской компании, имел бы полное право занять медвежью позицию в отношении этих инструментов.

Гонконгские биржевые фонды с активами под управлением в размере 290,6 млн долларов США в спотовых биткоинах и эфирах составляют лишь малую часть от почти 57 млрд долларов США, которыми в настоящее время владеют их американские коллеги.

В некоторые дни эти шесть фондов вообще не фиксируют чистого притока средств.

Более того, ожидание того, что Южная Корея и другие азиатские рынки дадут зеленый свет своим собственным биткоин-ETF, вряд ли осуществится в ближайшее время.

«Обычно потоки ETF замедляются после успешного запуска, а затем со временем постепенно растут».

Дэвид Лоант, FalconX

И все же Ловант считает, что прогноз о том, что к концу года активы гонконгских ETF достигнут 1 млрд долларов, все еще может быть выполнен.

«[Это] может стать более реалистичным к концу 2025 года. Однако, учитывая стремительный характер криптовалют, я бы не стал полностью исключать это», — сказал Лавант DL News.

«Цифры определенно будут выглядеть небольшими по сравнению с тем, что мы видели в других странах. Но, учитывая размер азиатского рынка и его важность для общей криптоэкосистемы, я считаю, что у него есть потенциал для значительного роста», — сказал он.

Спонсоры ETF

С момента своего запуска в 2018 году компания FalconX осуществила более 1 триллиона долларов США в совокупных сделках с цифровыми активами. Как ведущий брокер, фирма играет ключевую роль в оказании помощи спонсорам Bitcoin ETF в США в создании рынков и повышении ликвидности их продуктов.

Неясность регулирования остается одним из основных препятствий на пути к более быстрому росту.

Проходят дни, когда нет ни входящих, ни исходящих потоков ни из одного из ETF.

Несмотря на это, Лаванта не беспокоит медлительность.

«Обычно потоки ETF замедляются после сильного запуска, а затем со временем неуклонно растут, особенно в периоды низкой волатильности рынка, что мы и наблюдали в последние месяцы», — сказал Ловант.

Значительное препятствие

Однако неопределенность в сфере регулирования остается существенным препятствием.

Патрик Пан, генеральный директор OSL, регулируемой платформы цифровых активов в Гонконге, в июле сообщил DL News, что одобрение регулирующих органов, особенно в отношении стейкинга Ethereum, может стать катализатором роста рынка ETF.

OSL в партнерстве с ChinaAMC и Harvest Global помогла запустить первые в Гонконге спотовые криптовалютные ETF.

Пан признал, что первоначальный прием не оправдал ожиданий, но выразил надежду, что новые продукты, такие как стейкинг, могут способствовать расширению.

«Многие фонды и криптовалютные биржи пытаются вести переговоры с Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам», — сказал Пан.

Тем не менее, сохраняется ряд препятствий.

Одной из самых серьезных проблем является отсутствие доступа к капиталу материкового Китая, хотя вряд ли ситуация изменится в ближайшее время, учитывая позицию Китая в отношении инвестиций в криптовалюту.

Кроме того, многие инвесторы из Гонконга имеют прямой доступ к рынкам США, что снижает привлекательность биржевых фондов, котирующихся на местных биржах.

И хотя инфраструктура ETF развивалась некоторое время, все больше учреждений предоставляют доступ клиентам.

В начале августа Mox, цифровой банк, поддерживаемый Standard Chartered, заявил, что планирует добавить криптовалютные ETF в свое приложение для клиентов, а также планирует добавить прямые криптовалютные инвестиции.

Каллан Куинн — азиатский корреспондент DL News в Гонконге. Свяжитесь с нами по адресу callan@dlnews.com.