Bitcoin Spot ETF – Джим Бьянко, основатель Bianco Research, недавно поделился своим анализом X, подчеркнув стагнацию новых притоков в биржевые фонды Bitcoin Spot (ETF). По словам Бьянко, большая часть притоков в Bitcoin Spot ETF поступает не от новых инвесторов, а от существующих держателей, которые переводят свои средства на счета традиционного финансирования (TradFi). Он отметил, что движущей силой этих движений в первую очередь являются индивидуальные розничные инвесторы, в то время как многие другие инвесторы, понесшие убытки, уходят с рынка. Кроме того, Бьянко указал на то, что столь желанная демографическая группа бэби-бумеров еще не привлечена в Bitcoin ETF.
Бьянко также подчеркнул необходимость терпения, предсказав, что существенный приток средств произойдет только после следующего халвинга биткоина в 2028 году, к тому времени, когда такие ончейн-инструменты, как Bitcoin DeFi, NFT и платежные системы, могут быть полностью развиты.
В настоящее время общие активы под управлением (AUM) всех спотовых ETF Bitcoin составляют $46 млрд, что значительно ниже пикового значения в $62 млрд, достигнутого в июне 2024 года. Это самый низкий уровень AUM с 12 февраля, согласно данным, собранным Bianco. Анализ дает отрезвляющий взгляд на текущее состояние ETF Bitcoin и предполагает, что существенный приток средств в эти финансовые продукты может быть отложен до тех пор, пока не появятся дальнейшие технологические и рыночные разработки.
Существующие держатели переводят средства, а не приток новых средств
Анализ Bianco подчеркивает, что большая часть активности в спотовых ETF Bitcoin обусловлена существующими держателями, которые переводят свои средства на традиционные финансовые платформы, а не привлекают новый капитал. Эта тенденция указывает на то, что, хотя ETF Bitcoin предлагают более доступный и регулируемый инструмент для доступа к Bitcoin, они в основном используются теми, кто уже знаком с этим активом, а не привлекают новую волну инвесторов.
Отсутствие новых притоков может быть связано с несколькими факторами, включая неопределенность рынка, проблемы регулирования и отсутствие широкого распространения среди более консервативных или не склонных к риску инвесторов, таких как бэби-бумеры. Анализ Бьянко показывает, что биткоин-ETF еще не достигли своего полного потенциала с точки зрения проникновения на рынок, поскольку большая часть более широкого инвестиционного сообщества остается в стороне.
Розничные инвесторы и выходы с рынка
По словам Бьянко, индивидуальные розничные инвесторы были основными покупателями Bitcoin ETF, в то время как некоторые инвесторы, понесшие убытки, решили уйти с рынка. Этот уход инвесторов, обремененных убытками, может способствовать снижению AUM и общей стагнации новых притоков в Bitcoin ETF. Волатильность рынка, особенно в криптовалютном пространстве, часто может приводить к выгоранию инвесторов, когда люди покидают рынок после значительных потерь, что еще больше замедляет рост инвестиционных продуктов, таких как Bitcoin ETF.
Бэби-бумеры еще не помолвлены
Одним из ключевых моментов в анализе Бьянко является наблюдение, что бэби-бумеры, важная демографическая группа для финансовых продуктов, еще не были привлечены к биткоин-спотовым ETF. Эта демографическая группа, как правило, более консервативна в своем инвестиционном выборе и исторически предпочитала традиционные активы, такие как акции, облигации и недвижимость. Их нежелание взаимодействовать с биткоин-ETF предполагает, что более широкое принятие среди более традиционных инвесторов займет время и может потребовать дальнейшего развития ончейн-технологий и нормативной ясности.
Взгляд в будущее: халвинг биткоина в 2028 году
Бьянко указал на следующее сокращение вдвое биткоина в 2028 году как на потенциальный катализатор новых притоков в биткоин-ETF. Сокращения вдвое, которые снижают скорость генерации новых биткоинов, исторически были значимым событием для рынка криптовалют, часто вызывая рост цен и возобновление интереса со стороны инвесторов. Бьянко считает, что к 2028 году такие ончейн-инструменты, как децентрализованные финансы биткоина (DeFi), NFT и платежные системы, станут более зрелыми, что сделает биткоин более привлекательным и полезным активом. Эти разработки могут помочь привлечь новые притоки как от розничных, так и от институциональных инвесторов.
Однако, пока эти инструменты не будут полностью разработаны и не станут более доступными для более широкой аудитории, Бьянко подчеркнул, что инвесторам нужно быть терпеливыми. Текущий рынок может оставаться относительно стагнирующим, пока эти инновации не создадут новые варианты использования и спрос на биткоин.
Снижение активов под управлением: с 62 млрд долларов до 46 млрд долларов
Снижение AUM с $62 млрд в июне до $46 млрд по состоянию на сентябрь представляет собой существенное сокращение размера рынка Bitcoin ETF. Это падение можно рассматривать как отражение как отсутствия притока новых инвесторов, так и более широкой рыночной динамики в криптовалютном пространстве. Хотя Bitcoin Spot ETF предлагают регулируемый способ получения доступа к активу, общий рынок этих продуктов остается недостаточно развитым по сравнению с их потенциалом, особенно в привлечении новых инвесторов за пределами основного криптовалютного сообщества.
Заключение
Анализ Джима Бьянко подчеркивает проблемы, с которыми в настоящее время сталкиваются биткоин-спотовые ETF при привлечении новых инвестиций, при этом большая часть активности приходится на существующих держателей, а не на новых инвесторов. В то время как отдельные розничные инвесторы все еще взаимодействуют с этими продуктами, рынок в целом изо всех сил пытается набрать обороты, особенно среди более консервативных демографических групп, таких как бэби-бумеры. Бьянко прогнозирует, что существенный новый приток средств в биткоин-ETF может произойти только после халвинга биткоина в 2028 году, когда полностью разовьются такие ончейн-инструменты, как Bitcoin DeFi, NFT и платежные системы. До тех пор рынок биткоин-ETF может продолжать испытывать стагнацию и относительно низкие уровни AUM.
Чтобы узнать больше об инновационных стартапах, формирующих будущее криптоиндустрии, ознакомьтесь с нашей статьей о последних новостях, в которой мы подробно рассмотрим наиболее перспективные начинания и их потенциал изменить традиционные отрасли.
