Основные выводы

  • Понимание обстоятельств, при которых позиция может быть ликвидирована, помогает пользователям вооружить их более эффективными стратегиями управления рисками.

  • При торговле фьючерсами на Binance ликвидация всегда происходит по рыночной цене, а не по последней цене.

  • Цена ликвидации ведет себя по-разному в режиме кросс-маржи и режиме изолированной маржи.

Binance Futures позволяют пользователям торговать с кредитным плечом, благодаря чему вы можете открывать позиции, внося начальную маржу. Хотя это привлекательная функция, она также может подвергнуть пользователей риску ликвидации.

Чтобы защитить себя от потерь, важно понимать, при каких обстоятельствах ваша позиция может быть ликвидирована. Эти обстоятельства часто неправильно понимаются при торговле фьючерсами на криптовалюту. В этой статье рассматриваются три распространенных заблуждения относительно ликвидаций.

1. Ликвидация происходит по рыночной цене.

Торгуя фьючерсами на Binance, вы могли столкнуться с двумя разными типами цен: Последняя цена и Маркировочная цена. Последняя цена относится к последней торговой цене контракта, а Маркирующая цена — это расчетная справедливая стоимость контракта.

Пользователям следует учитывать разницу между ценой маркировки и последней ценой, поскольку ликвидация всегда происходит по цене маркировки. Ликвидация по рыночной цене позволяет избежать всплесков и бороться с манипулированием рынком. Если бы они произошли по последней цене, даже незначительное событие волатильности на Binance привело бы к ненужным ликвидациям, даже если базовый актив еще не достиг цены ликвидации.

Пользователи с длинной позицией должны заметить, что цена маркировки контракта не опускается ниже цены ликвидации, иначе позиция будет ликвидирована. Пользователи с короткой позицией должны следить за этим, если цена маркировки контракта не превышает цену ликвидации, иначе они потеряют маржу.

Следуйте инструкциям на изображении ниже, чтобы переключиться с последней цены на маркированную цену и наоборот в мобильном приложении Binance.

Следуйте инструкциям на изображении ниже, чтобы переключиться с последней цены на маркированную цену и наоборот, если вы используете версию для ПК.

2. Изменения ликвидационной цены

Строго говоря, цена ликвидации позиции остается неизменной. Однако из этого сценария есть некоторые исключения, учитывая динамику протокола ликвидации.

I. Крест против изолированного

Цена ликвидации фьючерса ведет себя по-разному в режиме Cross и Изолированная маржа. Поскольку на фьючерсном рынке эти различия обычно не учитываются, пользователи часто обнаруживают, что их ликвидационная цена изменилась или стоп-лосс не защитил их позицию от ликвидации.

В Режиме кросс-маржи весь баланс маржи распределяется по всем открытым позициям. Если вы держите более одной позиции, цена ликвидации постоянно меняется в зависимости от эффективности ваших позиций. Для лучшего понимания давайте повторим основной принцип протокола ликвидации, который заключается в следующем:

Поддерживаемая маржа > Баланс маржи

В котором

Баланс маржи = баланс кошелька + нереализованный PnL

Принимая во внимание приведенную выше формулу, при разделении баланса маржи на несколько открытых позиций в режиме перекрестной маржи нереализованный PnL повлияет на баланс маржи. Таким образом, цена ликвидации будет постоянно меняться в зависимости от эффективности этих позиций.

В то время как в режиме изолированной маржи цена ликвидации остается неизменной. Это баланс маржи, выделенный для отдельной позиции.

Следуйте инструкциям на изображении ниже, чтобы переключить режим перекрестной и изолированной маржи в мобильном приложении Binance.

Следуйте инструкциям на изображении ниже, чтобы переключить режим перекрестной и изолированной маржи на Binance Desktop.

В режиме кросс-маржи трейдеры могут избежать ликвидации, внимательно следя за коэффициентом маржи. Когда коэффициент маржи достигает 100%, это означает, что некоторые из ваших позиций могут быть ликвидированы, поскольку баланс кошелька ниже поддерживающей маржи. Хотя режим перекрестной маржи позволяет вам разделить риск по всем вашим позициям, обычно им сложнее управлять, и он подвергает риску все средства вашего кошелька.

II. Ставка финансирования

Цена ликвидации также может измениться в зависимости от ставки финансирования. Принимая во внимание формулу ликвидации, на баланс маржи также может повлиять изменение баланса кошелька. Ставка финансирования обычно составляет небольшой процент от размера позиции, но может быть больше в периоды волатильности. Он либо добавляется, либо вычитается из баланса кошелька, изменяя цену ликвидации.

Ставки финансирования — это платежи, которыми обмениваются пользователи каждой стороны контракта (длинного и короткого) каждые 8 ​​часов. Ставка финансирования помогает поддерживать баланс между ценой фьючерсного рынка и ценой спотового рынка. Binance не зарабатывает деньги на этих комиссиях за финансирование.

III. Сумма маржи изменена

Кроме того, цена ликвидации может измениться, если вы измените свою позицию, добавив или убрав маржу, увеличив или уменьшив размер позиции. Кроме того, цена ликвидации может измениться, если произойдут какие-либо изменения в ставке поддерживающей маржи.

Обратите внимание, что в режиме кросс-маржи цена ликвидации позиции изменится при изменении доступного баланса счета. Пока вы не удалите этот доступный баланс, изменение кредитного плеча не повлияет на цену ликвидации контракта. Помимо баланса кошелька, изменение размера позиции, цены входа в позицию или суммы риска также изменит цену ликвидации.

3. Сборы за оформление страховки

Пользователи часто сообщают о потере большего количества денег, чем ожидалось, в случае ликвидации. Это связано с тем, что после ликвидации позиции по фьючерсам будет собрана комиссия за оформление страховки, которая будет добавлена ​​в Страховой фонд. Страховой фонд очищает отрицательные балансы кошельков и гарантирует выплату пользователям выплат.

Комиссия за оформление страховки рассчитывается как

Комиссия за оформление страховки = Номинальная стоимость позиции x Ставка комиссии за ликвидацию

Чтобы проверить, заплатили ли вы комиссию за страховое оформление, перейдите в История транзакций с фьючерсами и нажмите «Оформление ликвидации».


Чтобы уменьшить ваши шансы на ликвидацию, можно реализовать несколько стратегий, таких как мониторинг маржи, использование стоп-лоссов или снижение размера кредитного плеча.

Прочтите следующие статьи для получения дополнительной информации:

(Блог) Основы криптовалютных фьючерсов: что такое ликвидация и как ее избежать?

(Поддержка) Как снизить шансы на ликвидацию

(Поддержка) Как работает ликвидация в торговле фьючерсами

(Поддержка) Протоколы ликвидации