Barclays повысил рейтинг Coinbase и Robinhood с «недостаточного» до «равного» веса.
Аналитики британского банка утверждают, что обе компании «значительно повзрослели».
В частности, Coinbase может выиграть от более благоприятной нормативной среды в результате президентских выборов в ноябре, заявили в Barclays.
Британский банковский гигант Barclays повысил вес акций Coinbase (COIN) и Robinhood (HOOD) с «недостаточного» до «равного», сославшись на улучшение бизнес-моделей.
Акции обеих компаний открылись ростом в пятницу после того, как отчет был отправлен ночью. Позже акции упали более чем на 3%, так как биткоин {{BTC}} и более широкий индекс криптовалютного рынка CoinDesk 20 упали.
По словам аналитика Barclays Бенджамина Будиша, обе компании «значительно повзрослели», в частности, благодаря расширению ассортимента продукции и более позитивным финансовым перспективам.
В частности, Coinbase может выиграть от более дружественной нормативной среды, учитывая, что оба кандидата в президенты заняли все более дружественную позицию по отношению к индустрии цифровых активов, а также с одобрением нескольких биржевых фондов криптовалют (ETF), говорится в записке Barclays.
«Хотя мы по-прежнему видим риски для Coinbase, мы считаем, что улучшающаяся среда, профиль прибылей и убытков, постепенная, но продолжающаяся диверсификация, явное лидерство в отрасли в США и недавняя динамика акций указывают на более сбалансированное соотношение риска и вознаграждения, и мы переходим к равному весу», — написал аналитик.
Криптоиндустрия пережила многое после краха FTX и некоторых других крупных на тот момент криптокомпаний в 2022 и 2023 годах, но Coinbase оказалась устойчивой, говорится в отчете. Будиш аплодирует компании за сохранение низких расходов, особенно связанных с рабочей силой, даже несмотря на рост активности в 2024 году.
«Руководство стало более дисциплинированным при найме сотрудников, а расходы выросли гораздо скромнее по сравнению с предыдущим периодом, что позволило модели извлечь большую дополнительную прибыль из этого рычага», — сказал Будиш.
Он также упомянул все более разнообразные источники дохода Coinbase. Хотя биржа по-прежнему получает большую часть своего дохода от торговых сборов и процентного дохода, она начала замечать, что другие области бизнеса стали значимыми источниками, включая вознаграждения Blockchain, доходы от хранения и другие транзакционные сборы, сказал Barclays.
Аналитики предупреждают, что, хотя многие события, похоже, развиваются в правильном направлении для Coinbase, в этой сфере сохраняется неопределенность, включая более широкую макроэкономическую среду и неясность регулирования в отношении ряда активов, являющихся ценными бумагами, а также иск Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) против Coinbase, который до сих пор не урегулирован.
«Все больше оборачиваясь»
Аналитики также видят подобные позитивные изменения в бизнес-модели Robinhood, которые могут привести к будущему росту. Главные причины его позитивного настроя включают новые продукты, расширение фирмы в Великобритании и Европе и новых потенциальных клиентов, приходящих из ожидаемого приобретения Bitstamp.
«Факторы, которые обусловили наши рейтинги «Ниже рынка», все больше меняются, и теперь мы считаем соотношение риска и прибыли по обеим акциям более сбалансированным», — заявили в Barclays.
