Цена биткоина (BTC) упала на 5,5% с 3 по 5 сентября, достигнув минимума в $55 860. Это падение с $59 090 привело к скромному $58 млн ликвидированных длинных фьючерсов с кредитным плечом, что говорит о том, что быки не были застигнуты врасплох. Несмотря на эту слабость цены, деривативы биткоина сигнализируют об устойчивости, указывая на то, что трейдеры не используют чрезмерное кредитное плечо и не проявляют излишней самоуверенности.
Закончился ли бычий рынок биткоинов?
Некоторые аналитики утверждают, что бычий забег биткоина 2024 года официально завершился, ссылаясь на исторический максимум в $73 757, достигнутый почти шесть месяцев назад. С другой стороны, некоторые трейдеры рассматривают откат на 30% в этот период как типичное поведение рынка.
Независимо от настроений рынка, исторические ценовые ралли BTC после предыдущих циклов халвинга обычно материализовались в течение пяти-шести месяцев. Кроме того, неопределенность вокруг предстоящих президентских выборов в США и изменения в денежно-кредитной политике центрального банка США усиливают текущую волатильность рынка.
Источник: Армандо Пантоха.
Преподаватель криптовалют и блокчейн-технологий Армандо Пантоха отмечает, что биткоин имеет тенденцию начинать расти примерно через 10 месяцев после увеличения денежной массы. В этом случае американское денежное обращение M2 начало расширяться в феврале 2024 года, что говорит о том, что дополнительная ликвидность может повлиять на цену биткоина к декабрю, если прошлые тенденции сохранятся.
Однако, независимо от того, повторяются ли исторические закономерности, трейдеры Bitcoin, по-видимому, менее восприимчивы к корректировкам цен, о чем свидетельствуют показатели деривативов. Например, до краха 5 августа трейдеры были чрезмерно оптимистичны в отношении цены Bitcoin на основе данных фьючерсного рынка. В результате последующее падение ниже $55 000 привело к цепочке ликвидаций до $50 000.
Годовая премия по двухмесячным фьючерсам Bitcoin. Источник: Laevitas.ch
В настоящее время премия по фьючерсам на биткоин составляет 6%, приближаясь к нижней границе нейтрального диапазона, который охватывает от 5% до 10%. В периоды повышенного ажиотажа чрезмерный спрос на длинные позиции с кредитным плечом может подтолкнуть эти ежемесячные контракты к торговле с премией в 10% или выше по сравнению с обычными спотовыми рынками BTC. Что еще более важно, индикатор остался неизменным с предыдущей недели, что указывает на то, что спрос на медвежьи ставки (шорты) остался неизменным.
Чтобы определить, ограничивается ли это настроение рынком фьючерсов, необходимо также проанализировать опционы Bitcoin. 25%-ный дельта-скв измеряет разницу между премиями опционов колл (покупка) и пут (продажа). Скв выше 7% сигнализирует о чрезмерном риске снижения, тогда как значения от -7% до +7% считаются нейтральными.
Сдвиг дельты 1-месячных опционов Bitcoin на Deribit, пут-колл. Источник: Laevitas.ch
Дельта-перекос опционов Bitcoin оставался нейтральным на уровне 3% за последние семь дней, демонстрируя устойчивость, несмотря на 6%-ное снижение цены BTC за этот период. Этот показатель имеет тенденцию расти, когда киты и маркет-мейкеры ожидают резкой коррекции цены, поэтому данные совпадают с нейтральным тоном, наблюдаемым на рынках фьючерсов Bitcoin.
Данные по рынку труда США окажут решающее влияние на краткосрочную эффективность биткоина
Отчет ADP о занятости в стране, опубликованный 5 сентября, усилил понижательное давление на цену биткоина. Отчет показал, что в августе было добавлено 99 000 рабочих мест, что не оправдало ожиданий экономистов и ниже 122 000 рабочих мест, добавленных в июле. Слабый рынок труда может стать проблемой для стратегии «мягкой посадки» Федеральной резервной системы США, которая направлена на снижение процентных ставок без возникновения рецессии.
Инвесторы Bitcoin могут быть осторожны в добавлении новых позиций перед данными по заработной плате в США от 10 сентября. По данным Yahoo Finance, «еще один слабый отчет о занятости может усилить беспокойство рынка, подстегнув большее давление продаж». Потенциальный сценарий бегства в качество часто приносит пользу золоту и краткосрочным государственным облигациям, создавая дополнительное давление на цену Bitcoin.
В настоящее время нет четких признаков того, что трейдеры Bitcoin становятся медвежьими, несмотря на отток $804 млн из биржевых фондов Bitcoin (ETF) за последние шесть торговых дней. В результате устойчивость деривативов BTC говорит о том, что трейдеры довольны текущим уровнем $56 000, а также о том, что медведи не решаются делать ставку на дальнейшее снижение цены.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна восприниматься как юридический или инвестиционный совет. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
