Биткойн недавно упал примерно до 56 000 долларов США. В июле американская компания по управлению активами VanEck предсказала, что цена Биткойна достигнет 2,9 миллиона долларов США в 2050 году. По сравнению с этим, это действительно поразительная цифра.
Так какой же должна быть разумная цена Биткойна? 0 долларов, 50 000 долларов или 1 миллион долларов? Или даже выше? В этой статье Biteye обсудит 4 метода оценки биткойнов, которые помогут каждому более полно понять ценность биткойнов.
Источник: Укус
Метод оценки биткойнов
Для традиционных активов, таких как акции и облигации, было установлено множество зрелых и эффективных методов оценки. Однако оценка стоимости Биткойна сталкивается с дополнительными проблемами, и в настоящее время не существует единого метода оценки, который явно превосходил бы другие методы. Ниже приведены 4 распространенных метода оценки биткойнов: модель производственных затрат, модель движения запасов, закон Меткалфа и индикатор накопления валюты AHR999.
Модель производственных затрат: майнинг не только потребляет много электроэнергии, но также требует других ресурсов, поэтому стоимость майнинга можно рассматривать как базовую ценность Биткойна.
Модель «запасы к притоку». Более высокое соотношение запасов к притоку обычно означает более высокую степень дефицита биткойнов, что может привести к росту его цены.
Закон Меткалфа. Эта теория подчеркивает, что увеличение числа пользователей Интернета оказывает экспоненциальное влияние на рост стоимости.
Индикатор накопления монет AHR999. Созданный пользователем Weibo ahr999, он помогает пользователям биткойн-инвестиций в фиксированный капитал принимать инвестиционные решения на основе временных стратегий.
1. Модель себестоимости продукции
В отличие от бумажных валют, таких как евро или доллары, которые генерируются практически бесплатно, Биткойн генерируется посредством сложного процесса майнинга. Таким образом, стоимость производства Биткойна в основном относится к стоимости майнинга.
В долгосрочной перспективе стоимость добычи одного биткойна обычно аналогична рыночной цене биткойна. Затраты на майнинг можно рассматривать как нижний предел цен на биткойны, поскольку исторически цены на биткойны редко остаются ниже затрат на майнинг в течение длительных периодов времени. Это явление частично связано с корреляцией между ценой Биткойна и общей вычислительной мощностью, используемой для майнинга (т.е. скоростью хеширования), а также конкурентной средой майнинга, где менее эффективные майнеры часто вынуждены прекращать операции. На рисунке ниже показана средняя стоимость добычи биткойнов:
Источник: MacroMicrohttps://en.macromicro.me/charts/29435/bitcoin-production-total-cost
По данным веб-сайта MacroMicro, средняя стоимость добычи одного биткойна по состоянию на 2 сентября 2024 года составляет примерно 74 000 долларов США, что является текущей оценкой биткойнов, основанной на модели производственных затрат.
Поскольку цена Биткойна сейчас ниже этой стоимости майнинга (оценка, рассчитанная с помощью модели производственных затрат), это означает, что в ближайшем будущем может произойти одно из двух: количество майнеров уменьшится. Цена выросла до уровня, который; превышает стоимость добычи.
2. Модель движения запасов
Модель Stock-to-Flow, также известная как S2F (Stock-to-Flow), представляет собой метод, обычно используемый для оценки стоимости товаров. В частности, «запасы» относятся к текущему общему предложению актива, а «поток» относится к новому предложению каждый год.
Чем выше соотношение запасов к потоку, тем больше дефицит, поскольку для достижения текущего уровня запасов требуется больше времени. Например, если запас товара в 100 раз превышает поток, то для пополнения текущих запасов потребуется 100 лет. Напротив, если запас товара всего в 10 раз превышает поток, он менее дефицитен, поскольку для пополнения текущих запасов потребуется всего 10 лет. Таким образом, модель потока запасов предоставляет нам простой и эффективный способ оценить дефицит товаров. Этот дефицит является важным фактором, влияющим на цену.
Соотношение запасов биткойнов к потоку
По состоянию на август 2024 года текущее количество биткойнов в обращении составляет примерно 19 750 000 (инвентарь). Согласно текущему вознаграждению за каждый блок, который получают майнеры, составляет 3,125 биткойнов, а блок добывается каждые десять минут, их количество составляет примерно 164 359 в год. Вывод биткойнов. Таким образом, соотношение запасов к потоку Биткойна составляет:
19,750,000 / 164,359≈ 120.1
Это соотношение указывает на то, что при нынешних темпах роста (потока) для достижения нынешнего уровня обращения (запасов) потребуется примерно 120 лет.
Далее давайте посмотрим на самый важный резервный актив в мире — золото. Согласно данным Всемирного совета по золоту за 2023 год, соотношение запасов золота к притоку составляет:
209 000 / 3 500 ≈ 59,7
Как упоминалось выше, более высокое соотношение запасов к потоку означает более высокий дефицит активов. Тогда, согласно модели «запасы к притоку», дефицит биткойнов примерно вдвое превышает дефицит золота!
Однако в августе 2024 года общая рыночная капитализация золота составляла примерно 16,8 триллиона долларов, а общая рыночная капитализация Биткойна составляла примерно 1,1 триллиона долларов, причем последняя составляла лишь одну шестнадцатую от первой.
Источник:Companiesmarketcaphttps://companiesmarketcap.com/assets-by-market-cap/
Таким образом, если мы просто и грубо подсчитаем рыночную стоимость Биткойна как удвоенную, чем золота, то результат составит 33,6 триллиона долларов. В результате стоимость Биткойна достигнет ошеломляющих 1,708 миллиона долларов, что в 30,5 раза превышает его текущую стоимость.
Конечно, этот расчет не имеет под собой определенной основы. В конце концов, дефицит нельзя измерить количественно. Поэтому мы также можем обратиться к «Диаграмме соотношения запасов к потоку биткойнов в реальном времени», которая обеспечивает более подробный расчет оценки биткойнов. На изображении ниже желтая линия представляет цену Биткойна, рассчитанную с помощью модели, а цветная линия представляет фактическую цену Биткойна на рынке. Следует отметить, что этот показатель начал отклоняться от 2022 года, а прогнозируемая моделью цена продолжала быть выше фактической цены Биткойна, только для справки.
Согласно «Диаграмме соотношения запасов к потоку биткойнов в реальном времени», текущая оценка Биткойна должна составлять 210 000 долларов.
Источник: bitbohttps://charts.bitbo.io/stock-to-flow/
3. Закон Меткалфа
Закон Меткалфа в первую очередь используется для оценки стоимости сетей связи, но он также применим и к технологиям блокчейна, таким как Биткойн.
Согласно этой теории, чем больше пользователей у сети или технологии, тем выше будет ее привлекательность и ценность, а ценность сети пропорциональна квадрату числа пользователей. Например, если в сети 10 пользователей, то ценность сети пропорциональна квадрату количества пользователей, то есть 10*10=100. Если количество пользователей увеличится до 20, ценность сети увеличится до 20 * 20 = 400. Это показывает, что ценность сети растет экспоненциально с каждым новым пользователем, а не линейно.
По состоянию на 4 сентября 2024 года количество биткойн-адресов за последние 5 лет удвоилось примерно с 26 миллионов до 54 миллионов, что примерно в 2,076 раза. Согласно закону Меткалфа, квадрат роста держателей биткойнов пропорционален изменению рыночной стоимости. Тогда рыночная стоимость биткойнов должна быть в 4,3 раза выше, чем пять лет назад. Один биткойн сейчас оценивается примерно в 41 000 долларов США.
4. Индикатор накопления монет AHR999.
Этот показатель подразумевает доходность краткосрочных инвестиций в основной капитал в биткойнах и отклонение цены биткойнов от ожидаемой оценки.
При индексе ahr999 < 0,45 можно покупать дно;
Когда ahr999 находится в пределах 0,45–1,2, он подходит для инвестиций в основной капитал;
Когда ahr999 >1,2, цена валюты уже относительно высока и не пригодна для работы.
В долгосрочной перспективе цена Биткойна демонстрирует определенную положительную корреляцию с высотой блока. В то же время, благодаря преимуществам инвестиций в основной капитал, пользователи могут контролировать стоимость краткосрочных инвестиций в основной капитал, чтобы она в основном была ниже цены. Биткойна.
Источник: ahr999
Индикатор ahr999 = (цена биткойна / 200-дневная фиксированная инвестиционная стоимость) * (цена биткойна / оценка роста индекса)
Рассчитано на основе цены Биткойна в $57 481,9 на 4 сентября:
0,6=(57 481,9/63 570,07)*(57 481,9/оценка роста индекса)
В результате оценка роста индекса Биткойна составляет $86 628.
Хотя оценка роста этого индекса меняется каждый день, в настоящее время количество биткойнов, которые можно увидеть, почти превышает 80 000.
5. Резюме
Каждый из этих методов оценки имеет свои особенности и помогает нам более полно понять ценность Биткойна. Однако для наблюдения и проверки окончательных изменений цен на Биткойн потребуется время, поэтому будьте осторожны, используя их в качестве инвестиционной основы.
[Отказ от ответственности] На рынке существуют риски, поэтому инвестиции должны быть осторожными. Эта статья не представляет собой инвестиционный совет, и пользователи должны учитывать, подходят ли какие-либо мнения, взгляды или выводы, содержащиеся в этой статье, к их конкретным обстоятельствам. Инвестируйте соответственно и делайте это на свой страх и риск.
Эта статья воспроизводится с разрешения: «Deep Wave TechFlow».
Автор оригинала: Viee, основной участник Biteye
