Автор: AiYing AiYing, AiYing Compliance
Вчера Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) оштрафовала Galois Capital Management LLC, бывшего зарегистрированного консультанта по инвестициям во Флориде, который в основном инвестирует в криптоактивы. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) установила, что Galois Capital не соблюдала правила хранения Закона об инвестиционных консультантах 1940 года при управлении клиентскими активами, особенно при управлении криптоактивами. В частности, Galois Capital не смог гарантировать, что управляемые ею криптоактивы хранились у квалифицированного хранителя, и вместо этого разместил эти активы на не соответствующей требованиям криптовалютной торговой платформе, что привело к потере значительной части активов во время краха биржи FTX. . Кроме того, Галуа ввел инвесторов в заблуждение, предоставив непоследовательные условия погашения.
Айинг считает, что подобные инциденты будут часто происходить в сфере управления криптоактивами в будущем. С ростом популярности криптоактивов инвестиционные консультативные компании все еще находятся в состоянии саморегулирования при управлении такими активами из-за отсутствия раннего надзора и увеличения затрат на последующее соблюдение требований. отчеты приведут к надзору в будущем. Вероятность наказания будет только возрастать.
1. Применимость и расширение правил хранения в США
Правила происхождения и первоначального намерения хранения
Проще говоря, правила хранения в США представляют собой набор правовых норм, используемых для защиты активов инвесторов. Эти правила берут начало в Законе об инвестиционных консультантах 1940 года, который был разработан для предотвращения возникновения у инвестиционных консультантов проблем при управлении активами клиентов. Согласно этому постановлению, если инвестиционно-консалтинговая фирма имеет право контролировать или управлять активами клиента, эти активы должны принадлежать квалифицированному хранителю, например, регулируемому банку или финансовому учреждению.
Основная идея правил хранения проста: инвестиционные консалтинговые фирмы не могут смешивать активы клиентов с собственными деньгами и должны управлять ими отдельно. Кастодианы также обязаны оперативно уведомлять клиентов о любых изменениях в их активах и предоставлять регулярные отчеты о состоянии активов. Эти меры призваны гарантировать безопасность средств инвесторов и отсутствие убытков из-за ошибок или ненадлежащего поведения инвестиционных консультантов.
Расширение виртуальных активов
С ростом популярности виртуальных активов, таких как Биткойн и Эфириум, на финансовом рынке произошли большие изменения. Из-за своей децентрализации, анонимности и больших колебаний цен виртуальные активы поставили новые проблемы перед традиционным управлением активами. Увидев это изменение, SEC поняла, что необходимо распространить правила защиты хранения на эти новые виртуальные активы.
В последние годы SEC ясно дала понять, что правила хранения применяются не только к традиционным финансовым активам, таким как акции и облигации, но и к виртуальным активам. То есть, если инвестиционно-консалтинговая фирма управляет криптовалютами клиентов, эти активы также необходимо разместить у квалифицированного хранителя. Квалифицированные хранители должны не только соответствовать традиционным нормативным требованиям, но также должны обладать технологией для борьбы с уникальными рисками виртуальных активов, такими как способность предотвращать хакерские атаки или потерю криптовалюты.
2. Требования к лицензии квалифицированного депозитария США
Для квалифицированных хранителей активов виртуальной валюты в Соединенных Штатах SEC и другие соответствующие регулирующие органы начали уделять внимание этой новой области и регулировать ее. Квалифицированные хранители цифровых активов должны соответствовать требованиям традиционных хранителей, а также иметь специализированные возможности для управления и защиты этих цифровых активов. Вот некоторые ключевые стандарты и требования к квалифицированным хранителям, связанным с цифровыми активами:
Типы квалифицированных хранителей цифровых активов
Банки и трастовые компании:
Банки и трастовые компании, регулируемые федеральным правительством или правительством штата, могут предоставлять депозитарные услуги для цифровых активов. Чтобы соответствовать требованиям квалифицированных хранителей, эти учреждения должны обладать технологиями и инфраструктурой для защиты цифровых активов и управления ими.
Специализированная компания по хранению цифровых активов:
Некоторые компании специализируются на предоставлении депозитарных услуг для криптовалют и других цифровых активов. Эти компании могут быть зарегистрированы на уровне штата или федеральном уровне и подчиняются строгим правилам. Например, такие компании, как Coinbase Custody и BitGo Trust, уже предоставляют услуги по хранению цифровых активов и получили статус хранителя в определенных штатах или федеральных штатах.
Зарегистрированный брокер-дилер:
Брокеры-дилеры, регулируемые FINRA, могут предоставлять услуги по хранению цифровых активов, но они должны гарантировать, что у них есть специализированные технические возможности, необходимые для управления цифровыми активами.
Другие регулируемые финансовые учреждения:
Некоторые регулируемые финансовые учреждения, такие как торговцы фьючерсами или иностранные финансовые учреждения, также могут считаться квалифицированными хранителями, если они соответствуют требованиям по хранению цифровых активов.
Ключевые требования к хранителям цифровых активов
Инфраструктура технологий безопасности:
Хранители цифровых активов должны обладать передовыми технологиями кибербезопасности, чтобы предотвратить хакеров и потерю активов. Это часто включает в себя использование автономного хранилища, технологии мультиподписей, аппаратных модулей безопасности (HSM) и т. д.
Разделение активов и отдельных счетов:
Цифровые активы должны храниться отдельно от других активов хранителя, а активы клиентов должны размещаться на отдельных счетах и четко идентифицироваться как активы клиентов.
Регулярные проверки и отчетность:
Хранители цифровых активов должны проходить регулярные проверки третьей стороной, чтобы гарантировать безопасность активов и соответствие кастодиальных услуг. Кроме того, они обязаны предоставлять своим клиентам регулярные отчеты о состоянии активов.
Возможности соответствия:
Хранители цифровых активов должны соблюдать те же требования соответствия, что и традиционные хранители активов, включая борьбу с отмыванием денег (AML), принцип «знай своего клиента» (KYC) и другие применимые финансовые правила. Кроме того, необходимо соблюдать определенные рамки соответствия цифровым активам, такие как прозрачность и отслеживаемость транзакций блокчейна.
Страхование и гарантии:
Чтобы дополнительно защитить активы клиентов, хранители цифровых активов часто приобретают страховку для защиты от потери активов из-за взлома или операционных ошибок.
Регулирование и сертификация
Сертификация для конкретного штата: в Соединенных Штатах некоторые штаты, такие как Нью-Йорк, приняли Закон о финансовых услугах штата Нью-Йорк (NYDFS), и BitLicense в соответствии с этим законом позволяет квалифицированным компаниям предоставлять услуги по хранению криптоактивов. Об этом Айин Айин подробно рассказала в предыдущей статье «Углубленный анализ: две основные лицензии для компаний Web3 на ведение бизнеса в виртуальной валюте в штате Нью-Йорк — BitLicense и лицензия трастовой компании с ограниченной целью».
Регулирование на федеральном уровне. Хотя регулирование на федеральном уровне еще не полностью охватило все виды услуг по хранению цифровых активов, регулирующие органы, такие как SEC и CFTC, постепенно формулируют соответствующие правила и контролируют рынок. Для этого обратитесь к предыдущей статье Айин «[Платежи] Углубленный анализ правовой основы и требований лицензии США на оплату криптовалют».
В настоящее время в общей сложности 12 учреждений получили лицензии на хранение:
(Источник: Департамент финансовых услуг штата Нью-Йорк NYDFS)
3. Политика в других регионах
Гонконг
1. Общие сведения
Как международный финансовый центр, Гонконг также постепенно усиливается. С ростом популярности криптовалюты и технологии блокчейн регуляторы Гонконга начали формулировать соответствующие правила для регулирования услуг по хранению и торговле криптоактивами. Лицензия Гонконгского траста или поставщика услуг компании (TCSP) является одной из лицензий, которую должны получить поставщики услуг по хранению цифровых активов. Для получения более подробной информации, пожалуйста, прочитайте «Одну статью, чтобы узнать о последней политике применения Гонконгского поставщика услуг по хранению виртуальных активов (TCSP) за 24 года».
2. Особые требования
Лицензия TCSP. В Гонконге компании, предоставляющие услуги по хранению криптоактивов, должны подать заявку на получение лицензии TCSP и иметь ее. Эта лицензия регулируется Регистратором компаний Гонконга (CR) и направлена на обеспечение того, чтобы учреждения, предоставляющие трастовые или корпоративные услуги, соблюдали требования по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT).
Разделение активов и отдельных счетов. Кастодианы, получившие лицензию TCSP, должны обеспечить строгое хранение криптоактивов клиентов отдельно от их собственных активов. Активы клиентов обычно должны храниться на отдельных счетах. Такая практика не позволяет кастодиану поставить под угрозу безопасность активов клиента в случае возникновения финансовых проблем.
Требования к технологиям безопасности и соответствию. Компании, имеющие лицензию TCSP, также должны иметь строгие меры кибербезопасности для защиты цифровых активов клиентов. Это включает в себя использование холодного хранения, технологии мультиподписей и установление строгих процедур соответствия для обеспечения безопасности активов.
Регулярные проверки и отчетность. Поставщики депозитарных услуг обязаны проводить регулярные проверки и предоставлять клиентам подробные отчеты о состоянии активов, чтобы обеспечить прозрачность и право клиентов на информацию.
3. Регулирующие органы
Реестр компаний Гонконга (CR): Реестр компаний отвечает за выдачу и контроль лицензий TCSP, обеспечивая соблюдение компаниями, предоставляющими депозитарные услуги, соответствующих законов и правил. В основные обязанности CR входит рассмотрение заявок, проведение проверок на местах и контроль за соблюдением лицензированными компаниями требований законодательства по борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма.
4. Отраслевая практика
В Гонконге многие финансовые технологические компании и традиционные финансовые учреждения получили лицензии TCSP для легального предоставления услуг по хранению криптоактивов. Например, OSL, BC Group, Hashkey и другие компании запустили в Гонконге соответствующие кастодиальные услуги, предоставляя безопасные услуги по управлению цифровыми активами отечественным и иностранным институциональным инвесторам.
Сингапур
1. Общие сведения
Сингапур привлек множество компаний, занимающихся цифровыми активами, своей открытой финансовой политикой и инновационной средой. Валютное управление Сингапура (MAS) является важным агентством, которое регулирует хранение цифровых активов. Оно сформулировало ряд правил, обеспечивающих соответствие хранения криптоактивов международным стандартам. Подробную информацию можно найти в разделе «[Длинная текстовая иллюстрация] Комплексная интерпретация нормативно-правовой базы Сингапура для платежного бизнеса и требований к лицензии DPT для виртуальных активов».
2. Особые требования
Закон о платежных услугах (PSA). В 2020 году Сингапур принял Закон о платежных услугах (PSA), который включил услуги криптоактивов, включая депозитарные услуги, в сферу регулирования. Согласно PSA, компании, предоставляющие депозитарные услуги для криптоактивов, должны получить лицензию «Услуги цифровых платежных токенов», выданную MAS.
Квалификация депозитария. В Сингапуре кастодианы должны гарантировать, что их техническая и операционная структура соответствует строгим стандартам безопасности. MAS требует, чтобы хранители имели достаточные средства, полную систему управления рисками и надежные меры сетевой безопасности.
Соблюдение требований и аудит. Кастодианы должны соблюдать правила борьбы с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также иметь строгие процедуры комплексной проверки клиентов (KYC). Кастодианы также обязаны проводить регулярные внутренние и внешние проверки для обеспечения прозрачности и соблюдения требований в своей деятельности.
Защита активов клиентов: Кастодианы должны хранить криптоактивы клиентов отдельно от их собственных активов и предоставлять независимые услуги по управлению счетами. Это требование призвано гарантировать, что активы клиента находятся в безопасности и не зависят от финансового состояния хранителя.
3. Регулирующие органы
Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS): MAS — это центральный банк Сингапура и основной финансовый регулятор, отвечающий за надзор за соблюдением требований в сфере услуг по хранению криптоактивов. MAS создал четкую нормативную базу для хранения криптоактивов посредством реализации Закона о платежных услугах.
4. Отраслевая практика
Сингапурский рынок хранения цифровых активов быстро развивается, и многие всемирно известные компании, занимающиеся цифровыми активами, открыли депозитарные операции в Сингапуре. Например, Propine стала первой компанией по хранению цифровых активов, получившей лицензию на «полное хранение» от MAS, что свидетельствует о лидирующей позиции Сингапура в этой области.
