Монетный спикер Артур Хейс сомневается, что снижение ставки ФРС поднимет биткоин на фоне сдвига обратного РЕПО
Федеральный резерв намекнул на снижение ставки в сентябре, однако цены на биткоины не отреагировали так, как ожидалось. Вместо того, чтобы расти, они немного упали. Артур Хейс, который был соучредителем и когда-то руководил BitMEX, предполагает, что в игру может вступить неожиданный фактор: соглашения об обратном выкупе (РЕПО).
Высокодоходные РЕПО тормозят рост биткоина
Хейс, ныне главный инвестиционный директор Maelstrom, указывает на высокие процентные ставки, предлагаемые обратными РЕПО (в настоящее время 5,3%) по сравнению с казначейскими векселями (4,38%). Эта привлекательная доходность привлекает крупные фонды денежного рынка, отвлекает денежные средства от казначейских векселей и ограничивает объем денег, доступных для более рискованных активов, таких как биткоин.
Моя теория о том, почему снижение ставок ФРС не будет запланировано. После того, как JAYPOW annc сентябрьское снижение ставок в J-Hole, $BTC упал на 10%, да? Я думал, что снижение ставок было полезно для рискованных активов. RRP приносит 5,3%, ни один вексель со сроком погашения 1 год не приносит больше. MMF переместит деньги из векселей T-bill в RRP, что является ликвидным $. Поскольку…
— Артур Хейс (@CryptoHayes) 2 сентября 2024 г.
Подумайте об этом так: обратные РЕПО по сути являются безопасной «стоянкой» для крупных банков и управляющих финансами, где они временно хранят свои деньги. И прямо сейчас эта парковка предлагает лучшую процентную ставку, чем другие безопасные инвестиции. Как объясняет Хейс, это удерживает капитал в застое, не давая ему течь через экономику и потенциально подпитывая рост более рискованных активов, таких как биткоин.
Традиционно более низкие процентные ставки считаются позитивными для Bitcoin. Логика такова: более низкие ставки делают заимствования и траты более привлекательными, что увеличивает ликвидность на рынке. Кроме того, более низкие процентные ставки часто ослабляют доллар, делая Bitcoin более привлекательным в сравнении.
Однако текущая ситуация с высокодоходными обратными РЕПО ставит под сомнение эту теорию. Хейс утверждает, что легкий доступ к высокопроцентным ставкам за наличные смягчает обычные эффекты снижения ставок, отсюда и менее ожидаемая реакция цен на биткоины.
Заседание ФРС подогревает спекуляции вокруг биткоина
Заседание Федеральной резервной системы 18 сентября привлекает значительное внимание. Инструмент CME Fed Watch показывает 69% вероятность снижения на 25 базисных пунктов и 31% вероятность снижения на 50 базисных пунктов. Это решение, вероятно, окажет заметное влияние на рынок.
Если ФРС выберет более значительное снижение ставки, это может означать более напористый подход, который может вызвать более сильную реакцию рынка. Однако роль обратных РЕПО поднимает вопросы о том, приведет ли это к значительному росту цен на биткоины.
Теория Хейса предлагает интригующую перспективу текущего сдержанного поведения рынка. Тем не менее, рынок криптовалют сложен и движим различными элементами. По мере приближения заседания ФРС и развития ситуации с обратными РЕПО влияние на цены биткоинов может стать более очевидным.
следующий
Артур Хейс сомневается, что снижение ставки ФРС поднимет биткоин на фоне сдвига обратного РЕПО
