Автор оригинала: Фелипе Монтеалегре.

Оригинальный сборник: Луффи, Foresight News

Однажды мы с другом обсуждали поддержку Трампа Робертом Ф. Кеннеди, и один из участников уверенно заявил, что шансы Трампа на победу увеличились на 2%, потому что Polymarket предсказал это. За этим стоит следить, потому что события происходят быстро, и других новостей, способных сдвинуть рынок, не так уж и много. Это кажется правдой, если полимаркеты являются эффективными рынками.

Но проблема в том, что Polymarket по-прежнему является неэффективным развивающимся рынком и не может предсказать небольшие изменения вероятностей событий (<5%).

Принцип работы эффективных рынков заключается в том, что большое количество инвесторов торгуют в зависимости от событий. Если бы вы считали, что поддержка Роберта Ф. Кеннеди увеличит шансы Трампа на победу на 10%, то вы бы покупали с кредитным плечом, чтобы получить ожидаемую прибыль. Если вы считаете, что это ухудшит шансы Трампа, вы будете продавать с использованием кредитного плеча. Рынок способен применять средневзвешенное значение хорошо продуманных прогнозов для отражения самой последней информации.

Проблема Полимаркета в следующем: на цену слишком сильно влияют небольшие отклонения от консенсуса. На рынке ниже я даю Трампу 50% шанс на победу, а поддержка Роберта Ф. Кеннеди увеличит его шансы до 55%. Проблема в том, что я не могу на самом деле заработать 100 000 долларов на сделке в 1 миллион долларов (при условии, что мой прогноз от 50% до 55% верен), потому что средняя цена ставки на покупку в 1 миллион долларов взлетит на 62%, если вероятность рынка перекалиброваюсь до 55%, я фактически потеряю деньги.

Эти проблемы можно решить за счет повышения ликвидности и использования токенов прогнозирования. Лучшая ликвидность позволила бы мне поставить 1 миллион долларов, когда Трамп выиграет с доходностью 50% и выйдет с прибылью 55% без проскальзывания, что приведет к доходности в 10%. Когда ставка в 1 миллион долларов перемещает рынок на 5%, рынок будет эффективным в диапазоне 5%.

С другой стороны, использование токенов прогнозирования может значительно повысить эффективность Polymarket. Я думаю, что доходность в 10% от такого рода инвестиций низкая: нужно правильно прогнозировать и брать на себя около 10% риска развивающихся криптоплатформ. Если вы думаете, что правы примерно в 80% случаев, и теряете 5%, если ошибаетесь, то окончательная ожидаемая доходность составит около 7%, что должно быть хорошим прогнозом относительно консенсуса рынка; Но уровень доходности по-прежнему слишком низок.

Используя кредитное плечо Polymarket, я смог торговать с кредитным плечом 4x, и у меня осталось достаточно денег, чтобы выплатить 5% процентов по кредиту кредитной платформы. Это более подходящий вариант возврата капитала для исследователей, которые тратят энергию и усилия на поиск выгодных сделок и идут на риск.

На традиционных рынках мы обсуждаем изменения процентных ставок на 20 базисных пунктов, поскольку они обладают достаточной ликвидностью и рычагами, позволяющими аналитикам получать высокие доходы за счет правильного прогнозирования небольших изменений. Polymarket может говорить о проценте побед на выборах около 20% или даже об изменении на 10%, но он не может предсказать изменение на уровне <5%.

Критики утверждают, что Polymarket достаточно велик, чтобы позволить мудрости толпы дать эффект. Идея состоит в том, что десятки тысяч мелких трейдеров, в том числе тысячи в колеблющихся штатах, постоянно делают небольшие ставки на выборы, используя самую свежую информацию. У этих инвесторов есть предвзятость и неполная информация, но источники предвзятости не коррелируют и компенсируют друг друга, тогда как рынки агрегируют множество различных источников информации.

Проблема с этим контраргументом заключается в том, что у Polymarket около 4000 активных ежедневных трейдеров, делающих ставки на выборы в США, которые сосредоточены в Нью-Йорке и Калифорнии и непропорционально подписаны на одни и те же аккаунты в Твиттере. Я ожидаю, что из этих 4000 трейдеров половина из них не изучает каждую инвестицию подробно только для того, чтобы получить выгоду от «фермерства» аирдропов, то есть зарабатывания токенов Polymarket посредством торговли, поскольку Polymarket может вознаграждать активных трейдеров аирдропами. Кроме того, существуют проблемы централизации, поскольку на 20 трейдеров приходится 95% объема торгов Полимаркета.

Полимаркет — отличный бизнес и источник информации. Я считаю, что он гораздо лучше предсказывает крупные политические события, чем опросы, экспертные модели и некоторые аналитические статьи. Polymarket продемонстрировал способность предсказывать большие изменения до того, как они будут освещены в крупных СМИ, но это не означает, что Polymarket является точным инструментом прогнозирования.

Исходная ссылка