Подробнее: Ожидается волатильность цены биткоина на сентябрьском заседании FOMC ФРС — вот как подготовиться
Автор оригинала: МАРСЕЛЬ ПЕЧМАН
Составитель: Алвис, Mars Finance
Трейдеры биткойнов ожидают, что BTC вырастет, если ФРС снизит процентные ставки на 0,50%, но хеджирование этих бычьих позиций также необходимо. Вот как.
Биткойн не смог несколько раз закрыться выше 62 000 долларов с 3 августа и в настоящее время упал на 11% за последние 30 дней. В частности, криптовалюта отделилась от индекса S&P 500, который за тот же период вырос на 1% и всего на 1% ниже своего исторического максимума.
12-часовой график цены биткойнов (в долларах США) (справа) по сравнению с фьючерсом на S&P 500 (слева). Источник: ТрейдингВью
Поскольку инвесторы ожидают потенциального всплеска на рискованных рынках, включая Биткойн, если Федеральная резервная система (ФРС) снизит процентные ставки, профессиональные трейдеры используют опционы на BTC, чтобы максимизировать прибыль, одновременно ограничивая риск.
Снижение ставки на 0,50% может подтолкнуть к росту более рискованные рынки, включая Биткойн
Трейдеры пытаются оптимизировать свои стратегии в ответ на потенциальное повышение цен на биткойны, но при этом опасаются, что им придется ликвидироваться из-за неожиданных колебаний цен. Некоторые участники рынка уже запланировали снижение ставки на 0,50%, и, хотя существуют потенциальные бычьи катализаторы, трудно предсказать, как рынок отреагирует 18 сентября.
Ценовое действие предполагает, что положительные макроэкономические тенденции на рынках риска были омрачены растущими опасениями в сфере криптовалют. Некоторые считают, что отсутствие приверженности кандидата от Демократической партии Камалы Харрис поддержке отрасли способствовало снижению производительности Биткойна.
Тайлер Винклвосс, соучредитель Gemini Exchange, считает, что «операция Choke Point 2.0 все еще находится в полном разгаре», а «перезагрузка криптовалюты Харриса» - это мошенничество, подчеркнул Винклвосс. Это следует за недавними действиями Федеральной резервной системы против криптовалютных институтов. Клиенты банка после того, как Федеральный резервный банк Филадельфии заявил, что банк не соблюдает правила борьбы с отмыванием денег и управления рисками.
Кроме того, судья федерального суда США встал на сторону Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) после того, как биржа Kraken попыталась закрыть дело. Серьезной неудачей для отрасли стало то, что Окружной суд США в Северной Калифорнии 3 августа постановил, что Kraken может быть привлечен к ответственности за предложение «инвестиционных контрактов и, следовательно, ценных бумаг». Хотя Биткойн не пострадал напрямую, настроения инвесторов ослабли.
Тем не менее, инструмент FedWatch CME оценивает вероятность снижения ставки на 0,50% 18 сентября на уровне 25%, и многие полагают, что рисковые рынки могут восстановиться. Профессиональные трейдеры больше не рискуют фьючерсными позициями с кредитным плечом и вместо этого обращаются к опционным стратегиям.
Стратегия биткойн-опционов «разворот риска» обеспечивает защиту от негативных последствий
Среди этих сложных стратегий есть «разворот риска», который хеджирует потери от неожиданных движений цен. По сути, инвестор получает прибыль, удерживая опцион колл, и получает выплаты при продаже опциона пут. Такая установка исключает риск боковой торговли активом и ограничивает риск падения.
Оценка прибылей и убытков. Источник: Конструктор позиций Deribit.
Показанная выше сделка в основном предназначена для опционов с датой 20 сентября, но аналогичную схему можно применить и к другим срокам погашения. На момент определения цены Биткойн торговался на уровне $58 923.
Во-первых, трейдерам необходимо приобрести пут-опцион на 3,5 BTC по цене $58 000, чтобы защититься от движения вниз. Затем трейдер продает опцион пут на 3,4 BTC по цене 60 000 долларов США, получая чистую прибыль выше этого уровня. Наконец, трейдерам следует приобрести опцион колл на 3,8 BTC по цене 65 000 долларов США, чтобы получить положительную ценовую позицию.
Эта структура опциона не принесет ни прибыли, ни убытка в диапазоне от 60 000 до 65 000 долларов США. Инвесторы, делающие ставку на то, что цена Биткойна поднимется выше этого диапазона в 8:00 утра (UTC) 20 сентября, получат неограниченную прибыль и столкнутся с потерями до 0,12 BTC (стоимостью 7000 долларов США).
Если биткойн вырастет до $67 100 (увеличение на 14%), эта стратегия принесет прибыль в размере 0,12 BTC, что также является максимальным убытком. Более того, если BTC вырастет на 20% до 70 700 долларов США, эта стратегия принесет прибыль в размере 0,30 BTC (стоимостью 212 000 долларов США), причем потенциал роста намного перевесит ограниченный потенциал снижения. Несмотря на то, что для этой структуры опциона первоначальная стоимость не взимается, биржа потребует маржинальный депозит в размере 0,12 BTC для покрытия риска.
