Автор: Ян Кинг, Bloomberg. Составитель: Дэн Тонг, Golden Finance;
Последние результаты Nvidia Corp. в среду не оправдали ожиданий инвесторов из-за неутешительных прогнозов по долгожданным чипам Blackwell и новостей о производственных проблемах.
Ежеквартальный отчет компании – самая ожидаемая часть сезона отчетности в технологической отрасли – оправдал или превзошел ожидания аналитиков почти по всем показателям. Но инвесторы Nvidia привыкли раздувать квартальные результаты, и последние цифры не оправдали ожиданий.
Кроме того, создать следующую дойную корову Nvidia — новую линейку процессоров Blackwell — оказалось сложнее, чем ожидалось. Опасения по поводу задержек с выпуском продукта, следующего поколения ведущих процессоров искусственного интеллекта компании, привели к падению акций на 8,4% в конце торгов. Акции выросли более чем вдвое в этом году и выросли на 239% в 2023 году по состоянию на закрытие среды.
«Это превзошло ожидания, которые были высокими и неустойчивыми», — заявили в заметке аналитики Bloomberg Intelligence Кунджан Собхани и Оскар Эрнандес Техада.
Компания заявила, что выручка в третьем квартале составила около $32,5 млрд. Средний прогноз аналитиков составлял $31,9 млрд, а самая высокая оценка — $37,9 млрд.
Неутешительные перспективы могут ослабить бум искусственного интеллекта, который превратил Nvidia во вторую по величине компанию в мире по рыночной капитализации. Производитель чипов является основным бенефициаром гонки по модернизации центров обработки данных для работы с программным обеспечением искусственного интеллекта, и его прогнозы продаж стали барометром этого бума расходов.
В преддверии запуска возникли опасения по поводу проблем с новым дизайном Nvidia Blackwell. Компания признала производственные проблемы и заявила, что вносит улучшения для повышения производительности производства — количества функциональных чипов, которые может выпускать завод. Между тем, компания заявила, что ожидает, что продукт принесет «миллиарды долларов» дохода в четвертом квартале.
Генеральный директор Джен-Сун Хуанг позже заявил в интервью, что поставок будет достаточно после того, как производство наберет обороты. «У нас будет много поставок, и мы сможем увеличить производство», - сказал он.
Nvidia только что пережила серию событий, которые превзошли ожидания Уолл-стрит, хотя аналитики продолжали повышать свои оценки. Но потенциал роста снижается.
Большая часть роста Nvidia также обеспечивается небольшой группой клиентов. Nvidia получает около 40% своих доходов от крупных операторов центров обработки данных — таких компаний, как Google, принадлежащая Alphabet Inc., и Meta Platforms Inc. — которые вкладывают десятки миллиардов долларов в инфраструктуру искусственного интеллекта.
Хотя Meta и другие компании увеличили свои бюджеты капитальных расходов в этом сезоне отчетности, существуют опасения, что строится больше инфраструктуры, чем необходимо в настоящее время. Это может привести к образованию пузырей. Но Дженсен Хуанг из Nvidia настаивает, что это только начало новой эры в технологиях и экономике.
Ожидания от Nvidia высоки. Акции NVIDIA в индексе S&P 500 в этом году оказались самыми прибыльными, опередив все другие полупроводниковые компании. Рыночная капитализация Nvidia превышает 3 триллиона долларов, что примерно столько же, сколько у следующих 10 крупнейших компаний по производству чипов вместе взятых.
Сильные кварталы Nvidia подряд: производитель чипов превзошел ожидания аналитиков
Nvidia наиболее известна продажей карт для видеоигр, но сейчас она наиболее известна своими так называемыми ускорителями искусственного интеллекта. Эти чипы созданы на основе графического процессора и используются для разработки программного обеспечения искусственного интеллекта путем подачи в него информации.
Этот процесс называется обучением, и он позволяет модели ИИ лучше распознавать и реагировать на вводимые данные из реального мира. Компоненты Nvidia также используются в системах, на которых работает программное обеспечение (этап, называемый логическим выводом), и помогают обеспечивать работу таких сервисов, как ChatGPT OpenAI.
Совет директоров компании из Санта-Клары, Калифорния, одобрил дополнительный выкуп акций на сумму $50 млрд после того, как результаты прошлого квартала превзошли ожидания Уолл-стрит.
Выручка Nvidia выросла более чем вдвое и составила $30 млрд во втором финансовом квартале, завершившемся 28 июля.
Nvidia опережает других производителей чипов, поскольку ее технология хорошо подходит для нужд искусственного интеллекта. Но соперники пытаются догнать. Advanced Micro Devices теперь является его ближайшим конкурентом, в то время как Intel, когда-то крупнейший в мире производитель микросхем, отстает еще больше. Их общий доход на этом рынке составляет лишь около 5% от общего дохода Nvidia.
Подразделение центров обработки данных Nvidia, которое теперь является ее крупнейшим источником продаж, в прошлом квартале принесло доход в размере 26,3 миллиарда долларов. Игровые чипы обеспечили $2,9 млрд. Аналитики установили целевые показатели в 25,1 миллиарда долларов для подразделения центров обработки данных и 2,79 миллиарда долларов для игрового подразделения.
Ожидается, что чипы Blackwell будут выпущены в ближайшие месяцы и ознаменуют новую волну роста. Аналитики преуменьшают опасения по поводу задержек, отмечая, что спрос на продукцию компании текущего поколения остается огромным. Это может помочь Nvidia справиться с любыми задержками без серьезных финансовых потерь.
Описывая проблемы, с которыми сталкиваются чипы Blackwell, Nvidia заявила, что ей пришлось изменить этап производства масок, чтобы увеличить выход продукции. Маска — это шаблон, используемый для выжигания рисунков схем в материале, нанесенном на кремниевую пластину.
Nvidia заявила, что производство чипов Blackwell увеличится в четвертом квартале и продолжится в следующем финансовом году.
В ходе телефонной конференции, посвященной отчетам о прибылях и убытках, аналитики запросили более подробную информацию о том, какой доход принесут новые чипы Blackwell и когда. Хуан и финансовый директор Колетт Кресс сдержали свое обещание о доходах в миллиарды долларов в четвертом квартале, отказавшись вдаваться в подробности.
Акции продолжали падать, поскольку звонок продолжался без ответов.
Как обычно, Хуан сделал высокоуровневые прогнозы о будущем компьютерной индустрии, полагая, что глобальным центрам обработки данных потребуется оборудование на триллион долларов для замены устаревшего оборудования. По его словам, процесс замены только начался.
Он сказал, что искусственный интеллект берет на себя компьютерный поиск и помогает компаниям ускорить бизнес-процессы, а странам также нужен искусственный интеллект для защиты данных.
«Это влияет на то, как выполняется каждый уровень вычислений», — сказал Хуанг.
