Снижение процентных ставок ФРС не всегда приводит к росту рисковых рынков, но может привести к падению рынка.

Судя по прошлому, после каждого снижения процентных ставок рынок сначала падал первым.

Это потому, что:

1. Повышенная волатильность рынка. На ранних этапах снижения процентных ставок неопределенность на рынке усиливается, и инвесторы могут интерпретировать это как экономическую слабость, вызывающую падение рынка.

2. Риск инфляции. Продолжающееся снижение процентных ставок может спровоцировать инфляционное давление, которое в прошлом приводило к более агрессивному повышению процентных ставок, что привело к экономическому спаду.

3. Отток капитала и обесценивание доллара. Снижение процентных ставок снижает привлекательность доллара, что приводит к оттоку капитала и обесцениванию доллара, увеличивая риск импортируемой инфляции.

4. Риски финансовой системы. Снижение процентных ставок может стимулировать принятие чрезмерных рисков, что приведет к образованию пузырей активов и, в конечном итоге, к финансовым кризисам.

5. Влияние политики ограничено. В условиях, когда процентные ставки близки к нулю, эффект от снижения процентных ставок ограничен, и для борьбы с экономическим спадом могут потребоваться нетрадиционные средства, такие как количественное смягчение (QE).