Сегодня, когда глобальный финансовый рынок становится все более взаимосвязанным, отношения между традиционным фондовым рынком и развивающимся рынком криптовалют привлекли широкое внимание инвесторов и аналитиков. В этой статье будут раскрыты движущие факторы, стоящие за этой сложной динамикой рынка, путем анализа недавнего события «валютной катастрофы 8,5» и отношений между японской экономикой и мировым рынком криптовалют.
1. Анализ события «Валютная катастрофа 8.5»
1.1 Обзор мероприятия
5 августа 2024 года мировой финансовый рынок столкнулся с «Черным понедельником». Азиатско-Тихоокеанский фондовый рынок первым принял на себя основной удар: индекс Nikkei 225 упал на 12,4%, опустившись ниже отметки в 32 000 пунктов, установив новый минимум со 2 ноября 2023 года. Индекс KOSPI Южной Кореи упал на 8%, что спровоцировало цикл; механизм прерывателя, и торговля была вынуждена приостановиться на 20 минут.
Источник изображения: TradingView
Криптовалютный рынок, как финансовая сфера, работающая круглосуточно, определенно не застрахован от катастроф. Биткойн упал с максимума в $59 000 до $48 000, то есть за один день падение составило 18,6%. Результаты Ethereum оказались еще более трагичными: он упал примерно с $2700 до $2070, то есть на ошеломляющее внутридневное падение на 22,2%. Другие альткойны столкнулись с более серьезным давлением со стороны продавцов: большинство валют упало на 20–50%, а рынок был мрачным.
Источник изображения: TradingView
1.2 Триггеры
Непосредственным толчком к этому падению стали слабые экономические данные, опубликованные Соединенными Штатами. В июле количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в США составило всего 114 000, что намного ниже ожидаемых 175 000. Предыдущее значение также было пересмотрено в сторону понижения с 206 000 до 179 000. В то же время уровень безработицы вырос до 4,3%, что выше ожиданий и предыдущего значения 4,1%. Согласно «Правилу Самма», когда трехмесячный скользящий средний уровень безработицы повышается на 0,50 процентных пункта или более от самой низкой отметки за последние 12 месяцев, это обычно расценивается как сигнал экономического спада. После публикации этих данных это означает, что индикатор сработал, и эти данные вызвали опасения рынка по поводу экономического спада.
Кроме того, важными факторами, способствующими падению, также являются растущие геополитические риски, продолжающееся инфляционное давление и неопределенность в денежно-кредитной политике мировых центральных банков.
1.3 Реакция рынка
Реакция рынка на это снижение была быстрой и бурной. Во-первых, большое количество инвесторов запаниковали и продали, решив сократить свои позиции и остановить убытки, что привело к эффекту снежного кома давления со стороны продавцов. Что еще хуже, известный маркет-мейкер Jumptrading провел в тот день масштабную распродажу. Хотя отчасти причина связана с ее компенсационными обязательствами, ее решение бежать на высоком уровне также отражает ее суждение о перспективах рынка. В-третьих, большое количество позиций с кредитным плечом было вынуждено ликвидировать, что еще больше усугубило падение цен.
Конечно, по мнению сетевых аналитиков Ember Monitor, есть и противоположные инвесторы. Новый адрес, предположительно принадлежащий Джастину Сану, использовал 37 миллионов долларов США для покупки 16 236 ETH за последние 3 часа по средней цене 2 279 долларов США.
1.4 Краткосрочные и долгосрочные эффекты
lКраткосрочное воздействие:
Доверие инвесторов подорвано: падение серьезно ударило по настроениям рынка и может привести к сокращению объема торгов в краткосрочной перспективе.
Внимание регулирующих органов: такие серьезные рыночные колебания могут привлечь больше внимания со стороны SEC, что может ускорить введение соответствующей политики в краткосрочной перспективе.
lДолгосрочные эффекты:
Очищение рынка. В результате этого падения было очищено большое количество позиций с использованием заемных средств, что способствует долгосрочному здоровому развитию рынка.
Сброс оценки: обеспечивает более привлекательные цены входа для некоторых высококачественных проектов, что может привлечь больше долгосрочных инвесторов.
Повышение осведомленности об управлении рисками: этот инцидент побудит инвесторов и участников проекта уделять больше внимания управлению рисками.
2. Корреляция между японской экономикой и мировым рынком криптовалют
2.1 Влияние экономики Японии на мировой рынок криптовалют
Экономическая политика и рыночные тенденции Японии, являющейся крупнейшей мировой экономикой, оказывают важное влияние на мировые финансовые рынки, включая рынок криптовалют. Особенно важны следующие аспекты:
lВлияние условий низких процентных ставок:
Долгосрочная политика Японии низких или даже отрицательных процентных ставок создала уникальную инвестиционную среду для глобальных инвесторов. Эта среда недорогих заимствований поощряет «кэрри-трейд», когда инвесторы занимают иены под низкие проценты, чтобы инвестировать в высокодоходные активы, включая криптовалюты. Политика низких процентных ставок также способствует глобальному расширению ликвидности, косвенно увеличивая спрос на высокорисковые активы, такие как криптовалюты.
Источник изображения: Макромикро
lПобочные эффекты денежно-кредитной политики:
Политика смягчения денежно-кредитной политики Банка Японии оказывает значительное влияние на глобальную ликвидность. Когда центральные банки выпускают ликвидность, часть средств может поступать на рынок криптовалют, что приведет к росту цен. Напротив, если Банк Японии ужесточит свою политику, это может привести к сокращению глобальной ликвидности и оказать давление на цены криптовалют.
lРоль Японии как пионера в регулировании криптовалют:
Япония — одна из первых стран в мире, создавшая четкую правовую основу для торговли криптовалютами. Регуляторная политика Японии часто рассматривается другими странами как образец, поэтому изменения в ее политике могут повлиять на глобальные тенденции регулирования криптовалют.
2.2 Корреляция между колебаниями индекса Nikkei и биткойнами и основными токенами
Хотя японская экономика оказывает определенное влияние на мировой рынок криптовалют, прямая корреляция между индексом Nikkei и биткойнами и другими основными криптовалютами незначительна.
Основываясь на анализе исторических данных и оглядываясь на последние несколько раундов бычьих рынков криптовалют, можно сделать вывод, что нет значительной корреляции между индексом Nikkei и ценовыми тенденциями основных криптовалют. Статистический анализ показывает, что коэффициент ценовой корреляции между индексом Nikkei и биткойнами обычно ниже 0,3, что указывает на слабую корреляцию между ними. Более того, индекс Nikkei в основном отражает условия работы крупных японских компаний и уверенность инвесторов в японской экономике. На рынок криптовалют больше влияют глобальные технологические инновации, регуляторная политика и спекулятивные настроения.
Кроме того, как индекс зрелого рынка, диапазон ежедневных колебаний индекса Nikkei обычно находится в диапазоне 1-2%. Основными участниками индекса Nikkei являются институциональные инвесторы и долгосрочные стоимостные инвесторы. Ежедневные колебания основных криптовалют могут достигать 10% и выше, что отражает высокорисковый характер рынка с более диверсифицированными участниками, включая большое количество индивидуальных инвесторов и венчурного капитала.
В некоторых случаях Nikkei и криптовалюты могут испытывать большие колебания одновременно, но обычно это вызвано общими макроэкономическими факторами или глобальными рисковыми событиями, а не прямой корреляцией между ними. Например, этот инцидент 805 вызван глобальным экономическим спадом, крупными геополитическими событиями или глобальным кризисом ликвидности, который может повлиять на два рынка одновременно.
В целом, хотя экономические и политические изменения Японии оказывают определенное влияние на глобальный рынок криптовалют, прямая корреляция между индексом Nikkei и биткойнами и основными токенами слаба.
3. Влияние фондового рынка США на криптовалютную индустрию
3.1 Роль акций США как глобального финансового барометра
Можно сказать, что фондовый рынок США, являющийся крупнейшим и наиболее зрелым фондовым рынком в мире, играет роль «барометра» в мировой финансовой системе, и его показатели сильно влияют на настроения и принятие решений глобальных инвесторов.
За последние 10 лет, согласно статистике Investment Strategy Group, прибыль на акцию (EPS) американских акций росла значительно быстрее, чем прибыль на акцию за пределами США. С момента пика, предшествовавшего финансовому кризису в 2007 году, прибыль на акцию в США выросла более чем на 100%, в то время как в остальном мире за тот же период она выросла только на 22%, а в еврозоне - только на 4%.
Источник изображения: Группа инвестиционной стратегии
Конечно, акции США не всегда будут превосходить другие рынки, но, учитывая, что доллар США может вырасти на 2%, фактическая доходность может быть сопоставимой. И по сравнению с другими валютами, будучи активом-убежищем, даже перед лицом внутриполитической напряженности и разногласий, она все равно может выиграть, когда геополитические риски возрастут.
В целом акции США обладают уникальными преимуществами, такими как устойчивый рост прибыли, лидерство в области технологических инноваций и активы-убежища, что делает их объектом внимания глобальных инвесторов. Когда акции США растут, это часто приводит к росту настроений на мировых рынках. И наоборот, падение акций США может также вызвать цепную реакцию на мировых рынках;
3.2 Корреляция между основными фондовыми индексами (такими как Dow Jones, Nasdaq, S&P 500) и рынком криптовалют
В последние годы корреляция между основными фондовыми индексами, такими как Dow Jones, Nasdaq и S&P 500, и рынком криптовалют привлекает все большее внимание. Эта взаимосвязь показывает, что инвесторы проявляют большой интерес к криптовалютам, особенно к биткойнам, которые больше похожи на традиционные акции. .
С точки зрения реакции рынка, как фондовые индексы, так и криптовалюты имеют тенденцию одинаково реагировать на макроэкономические события и факторы влияния на рынок. Например, важные заявления Федеральной резервной системы по процентным ставкам могут вызвать колебания цен на акции и криптовалюты. Например, 4 мая 2022 года Федеральная резервная система объявила, что увеличит целевой диапазон федеральных фондов до 0,75–1%. 5 мая 2022 года биткойн упал примерно до 31 000 долларов. Nasdaq 100 (NDX) упал примерно на 1400 пунктов, а SPX – примерно на 150 пунктов. Колебания цен на криптовалюту гораздо более выражены, но эффект тот же.
С точки зрения волатильности: криптовалюты, как правило, более волатильны, чем традиционные акции, но их ценовые движения обычно повторяют движения основных фондовых индексов. Такое увеличение волатильности можно объяснить спекулятивным характером криптовалют, когда настроения инвесторов могут привести к значительным колебаниям цен в зависимости от рыночных условий и новостных событий.
Инвестиционное поведение: По мере роста популярности криптовалют многие инвесторы начинают рассматривать их как альтернативный класс активов. Этот сдвиг привел к большей корреляции между показателями криптовалют и фондовых индексов, особенно в периоды экономической неопределенности или рыночного стресса. Инвесторы могут перемещать активы между акциями и криптовалютами в зависимости от предполагаемых рисков и возможностей.
3.3 Особые отношения между технологическими акциями и криптовалютами
Технологические акции и криптовалюты представляют собой потенциал инноваций и роста. Когда инвесторов привлекают технологические компании, это означает, что они предпочитают инвестиционные возможности, которые могут разрушить традиционные отрасли и принести высокую прибыль. Аналогичным образом, криптовалюты рассматриваются как новый рубеж в финансах и технологиях, который также привлечет инвесторов, стремящихся к спекулятивной прибыли. Эта общая история может привести к соответствующим изменениям цен, особенно когда технологические достижения или изменения в законодательстве влияют на обе отрасли.
Кроме того, динамика акций технологических компаний может существенно повлиять на рынок криптовалют. Например, в периоды высоких показателей в технологическом секторе доверие инвесторов может распространиться на криптовалюты, что приведет к росту цен. Технологический сектор является основным драйвером общего фондового рынка, и его показатели могут задать тон более широким рыночным тенденциям. Поскольку криптовалюты все чаще рассматриваются как акции, особенно институциональными инвесторами, их цены начинают отражать ту же рыночную динамику, что и акции технологических компаний. Это включает в себя реакцию на экономические показатели и самую важную информацию года – изменения процентных ставок.
Наконец, многие технологические компании изучают или интегрируют технологию блокчейна, которая лежит в основе криптовалют. Эта связь может повысить привлекательность технологических акций и криптовалют, поскольку достижения в области блокчейна могут привести к появлению новых приложений и инвестиционных возможностей. По мере того как технологические компании внедряют или инвестируют в криптовалюты, эффективность их акций может все больше зависеть от успеха внедрения цифровых активов.
4. Инвестиционная стратегия и управление рисками
На основе углубленного анализа взаимосвязи индекса Nikkei, акций США и рынка криптовалют видно, что инвесторы стараются не концентрировать все свои средства на одном рынке. Соответствующим образом диверсифицируйте традиционные акции, криптовалюты и другие классы активов, чтобы снизить общий риск портфеля. Сосредоточьтесь не только на ценовых тенденциях, но и отслеживайте макроэкономические показатели, изменения в политике и геополитические события для всесторонней оценки потенциальных рисков и возможностей. Внимательно следите за изменениями корреляции основных мировых фондовых индексов и рынков криптовалют. В периоды повышенной корреляции необходимо проявлять большую осторожность, чтобы избежать чрезмерной подверженности системным рискам. Инвестиционный рынок — это марафон, а не спринт. На этом финансовом рынке идти гораздо важнее, чем быстро бежать.
