Это отрывок из девятого выпуска The Funding, отправленного нашим проверенным подписчикам 24 августа.
The Funding — это двухнедельный информационный бюллетень, автором которого является Йогита Кхатри, старейший член редакционной коллегии The Block.
Стартапы в области крипто-ИИ переживают свой час. В этом году некоторые из крупнейших сборов средств в криптопространстве были получены благодаря предприятиям с сильной связью с ИИ. Такие стартапы загребают мега-раунды, а некоторые даже достигают миллиардных оценок, все еще находясь на ранних стадиях.
Возьмем, к примеру, PIP Labs. Они — умы, стоящие за Story Protocol, блокчейном уровня 1, разработанным для токенизации интеллектуальной собственности, гарантируя вознаграждение оригинальным создателям в эпоху ИИ. Их недавний раунд серии B на 80 миллионов долларов, возглавляемый a16z crypto, как сообщается, резко увеличил их оценку до впечатляющих 2,25 миллиарда долларов. Затем идет Sahara Labs, стартап в области крипто-ИИ, разрабатывающий децентрализованную платформу Sahara AI, который привлек 37 миллионов долларов в стратегическом раунде, совместно возглавляемом Pantera Capital и Polychain Capital, с обещанием справедливо компенсировать вкладчикам в ИИ. И давайте не забывать о Sentient, соучредителем которого является Сандип Наилвал из Polygon, который в прошлом месяце попал в заголовки новостей с мега-раундом посевного финансирования на 85 миллионов долларов. Очевидно, что венчурные капиталисты делают большие ставки на будущее крипто-ИИ.
Но что подпитывает этот всплеск интереса? Чтобы получить более ясную картину, я связался с венчурными капиталистами, которые инвестировали в несколько крипто-ИИ-стартапов.
«ИИ — это инновация, которая появляется раз в поколение, ноль к одному, особенно с появлением больших языковых моделей (LLM)», — сказал мне Джед Брид, основатель и генеральный партнер Breed VC. Он рассматривает нынешний ажиотаж вокруг крипто-ИИ-стартапов как часть «стандартного цикла ажиотажа», когда ранний энтузиазм и капитал быстро текут, даже если реальные инновации еще на горизонте.
Раджив Патель-О'Коннор, директор Framework Ventures, сказал, что и ИИ, и криптовалюты — это «действительно большие истории», и что объединение этих двух «очень оптимистичных историй» во многом является причиной ажиотажа.
Люди начинают осознавать некоторые недостатки зависимости от централизованных компаний с закрытым исходным кодом для предоставления моделей ИИ, и есть мнение, что эти недостатки можно устранить с помощью децентрализованных инструментов, считает Том Шмидт, генеральный партнер Dragonfly Capital. «Мы считаем, что есть возможность для децентрализованных вычислительных сетей обеспечить доступ без разрешения и ограничений к этим моделям, во многом так же, как Bitcoin создал первую валюту без разрешения и ограничений», — сказал мне Шмидт.
ИИ — это не просто мимолетная тенденция; его долгосрочная ценность неоспорима, считает Эрик Чжан, управляющий партнер Nomad Capital и бывший руководитель Binance. По мере того, как ИИ и криптовалюта быстро развиваются, их конвергенция может открыть возможности, которые когда-то считались невообразимыми, привлекая еще больший интерес инвесторов, сказал мне Чжан.
В целом, слияние преобразующего потенциала ИИ с децентрализованным духом криптовалют рассматривается инвесторами как мощная смесь. Но они также высказывают некоторые опасения.
«Большинство этих стартапов потерпят неудачу»
Десятки проектов крипто-ИИ собрали средства в этом году и продолжат собирать, но «большинство этих стартапов потерпят неудачу», сказал мне Чжан. Он указывает, что многие проекты ездят на шумихе вокруг ИИ без экспертизы или четкого ценностного предложения, чтобы поддержать ее, гоняясь за тенденциями без четкого плана и «звуча больше как научная фантастика, чем реальность». Это часто приводит к тому, что он называет «цепочками призраков и экосистемами», где амбициозные обещания остаются невыполненными, а ресурсы быстро истощаются. Чжан подчеркивает, что, хотя в сфере крипто-ИИ есть значительный объем капитала, ожидающего развертывания, наблюдается нехватка законных основателей ИИ, что приводит к росту оценок для проектов на ранней стадии.
Шмидт разделяет опасения Чжана, но с другой стороны. Он обеспокоен тем, что многие проекты крипто-ИИ слишком сильно опираются на децентрализацию, не принося ощутимых выгод. «Мы много раз видели, что это не рецепт успеха», — предупреждает Шмидт. Он считает, что реальная возможность заключается в использовании криптовалюты для улучшения пользовательского опыта способами, которые не могут централизованные платформы ИИ.
К хору предостережений присоединяется Джек Платтс, основатель Hypersphere Ventures, который с опаской относится к некоторым приложениям ИИ, которые могут не иметь отношения к криптографии. Например, он задается вопросом, действительно ли обучение с подкреплением и распределенные вычисления для вывода относятся к пространству web3. Он также отмечает, что ИИ в настоящее время отнимает у криптографии все больше внимания и капитала, описывая это как последний «ревущий пузырь 20-х».
Патель-О'Коннор из Framework Ventures сказал, что достижение соответствия продукта рынку и создание чего-то с реальным спросом, что может масштабироваться, являются одними из самых больших проблем для стартапов в области крипто-ИИ. Несмотря на эти препятствия, он отмечает, что в криптопространстве наблюдается редкий приток талантов, особенно в крипто-ИИ, что он рассматривает как положительный знак для будущих разработок.
Мэтт Стивенсон, партнер по исследованиям в Pantera Capital, подчеркивает важность «мышления на основе первых принципов» в крипто-ИИ-вертикали. Он осторожен в отношении того, что он называет подходами «старое вино в новых бутылках», когда стартапы переосмысливают существующие идеи без подлинных инноваций. Хотя эксперименты необходимы, Стивенсон подчеркивает необходимость сильного, интуитивного ощущения того, что проект будет работать, прежде чем в него погружаться.
В конце концов, ландшафт крипто-ИИ столь же захватывающий, сколь и неопределенный. Инвесторов привлекают обещания новаторских инноваций, но они также остро осознают риски. Смогут ли эти стартапы крипто-ИИ выполнить свои амбициозные обещания, еще предстоит увидеть, но на данный момент они, безусловно, привлекают внимание — и кошельки — мира венчурного капитала.