Написал: Ревк

AAVE в процессе восстановления

Согласно данным, собранным Golden Finance, среди протоколов DeFi с оборотной рыночной стоимостью более 2 миллиардов долларов США AAVE зафиксировал рост почти на 30% за 7 дней, показав хорошие результаты на недавнем волатильном рынке. Автор обобщает следующие причины выздоровления:

1. Лидерство на рынке: Aave — крупнейший протокол кредитования, объем активных кредитов которого значительно превышает конкурентов, а также имеет солидную долю рынка. На волатильном рынке в конце июля Aave не только выдержала воздействие экстремальных рыночных условий, но и за один день ее рыночная доля превысила 90%.

2. Сильные показатели роста. Несмотря на волатильность рынка, выручка Aave и TVL восстановились после медвежьего рынка, демонстрируя значительный потенциал роста. Средняя выручка составила 55% выручки рынка кредитования за последние 30 дней.

3. Преимущества безопасности и управления. Aave превосходно справляется с управлением безопасностью, кредитованием и заимствованием двусторонних сетевых эффектов, а также управлением DAO.

4. Развертывание нескольких цепочек и улучшение экономики токенов. Aave еще больше повысила свою конкурентоспособность на рынке за счет расширения нескольких цепочек и модернизации экономики токенов.

Ааве Чан (главный представитель Aave DAO) выдвинул предложение повысить полезность токена AAVE путем пересмотра его токеномики. Ключевые изменения включают устранение риска сокращения AAVE при мобилизации модулей безопасности, замену существующих активов новыми модулями безопасности Umbrella, оптимизацию согласования интересов между заинтересованными сторонами и заемщиками, а также введение токенов против GHO для улучшения механизма распределения доходов. Этот шаг увеличит спрос на токен AAVE и будет способствовать дальнейшему долгосрочному росту и накоплению стоимости протокола.

Кроме того, по данным Token Terminal, протокол Aave также предоставляет инвесторам большое количество стимулов, укрепляя свою позицию как протокола кредитования номер один.

Означает ли сильное восстановление Aave, что сектор DeFi взорвется?

Токены протоколов DeFi в последнее время продемонстрировали устойчивость в условиях волатильности рынка, несмотря на низкую цену. Цены токенов, общая заблокированная стоимость (TVL) и объемы заимствований снизились, отражая влияние слабого спроса, избыточного предложения и волны разблокировки. Однако ведущие проекты, такие как Aave и EigenLayer, продемонстрировали высокую прибыльность и долю рынка, что указывает на то, что у DeFi все еще есть потенциал роста. Благодаря увеличению институциональных инвестиций и ясности регулирования DeFi может стать основной инвестиционной сферой в будущем. Текущий объем блокировки всего DeFi восстановился до 60% от пика 2021 года. TVL, основной протокол DeFi для размещения ставок, повторного залога и кредитования, за последние 7 дней в разной степени восстановился.

Сравнивая Aave, мы можем определить условия для бурного развития нескольких протоколов DeFi. Во-первых, он должен иметь стабильные основы и долгосрочное лидерство на рынке. Во-вторых, он должен иметь стабильный доход и улучшение экономики токенов для поддержания жизнеспособности протокола. .

Если взять в качестве примера Uniswap, то ее доход значительно увеличился с марта, а число ежедневных активных пользователей колеблется от 30 000 до 100 000 из-за изменений в настроениях рынка (рис. 1 ниже). Однако доминирование Uniswap было оспорено компанией Aerodrome (рис. 2). ниже).

В последнее время Uniswap не делала никаких серьезных обновлений в экономике токенов. На уровне продукта она планирует выпустить обновление версии V4 только позднее в этом году. В версии Uniswap V4 представлены «крючки» и «одиночная» архитектура, чтобы сделать пул ликвидности более индивидуальным. и эффективный. Преимущества включают в себя:

• Хуки: позволяют разработчикам вставлять собственную логику в ключевые моменты жизненного цикла пула, поддерживая новые функции, такие как динамические комиссии и лимитные ордера.

• Singleton: Объединив все пулы в один контракт, плата за газ значительно снижается, и ожидается, что затраты на создание пула снизятся на 99%.

V4 будет способствовать более гибким инновациям AMM, повышению эффективности внутрисетевых транзакций и дальнейшему укреплению лидирующих позиций Uniswap в DeFi. Однако у UNI, возможно, нет условий для взрыва в краткосрочной перспективе, и она по-прежнему полагается на развитие экосистемы Ethereum. , особенно производительность таких активов, как ETH, на которую влияют макрофинансовые рынки.

Давайте посмотрим на Lido, лидера в области ставок ликвидности. Его производительность тесно связана с Ethereum. Lido позволяет пользователям закладывать ETH без блокировки активов и получать stETH в качестве токена ликвидности. Его ключевые особенности включают обеспечение сетевой безопасности и стабильности посредством децентрализованной сети операторов узлов, но его чрезмерная доля рынка вызвала споры по поводу централизации. Хотя Lido хорошо работает с точки зрения технологий и безопасности, в будущем потребуется привлечь больше операторов узлов, чтобы снизить риски централизации. Lido также сталкивается с конкуренцией со стороны других служб ставок, особенно с проблемой размещения ставок на централизованных биржах.

Последние данные показывают, что Lido в настоящее время занимает почти 70% доли ставок ликвидности (рис. 1 ниже). Что касается доходов, на долю Lido приходится почти 80% выручки (рис. 2 ниже). имеет преимущество сохранить свой лидирующий статус, но из-за высокой корреляции с ETH цена валюты все же упала на 31,2% по сравнению с тем же периодом прошлого года, и общая эффективность DeFi тесно связана с ETH.

На доход протокола Лидо (рис. 1 ниже) повлияла очень однородная конкуренция, и он оставался на низком уровне в течение длительного времени. Лидо и вся система ставок ликвидности не продемонстрировали взрывного потенциала в краткосрочной перспективе.

Краткое содержание

Подводя итог, из ведущих протоколов DeFi видно, что направления DEX и ставок ликвидности относительно зрелы и не имеют возможности прорваться в краткосрочной перспективе. Однако, как и в случае с децентрализованным управлением и экономикой токенов AAVE в сфере кредитования, Обучение обновлению может с большей вероятностью привлечь благосклонность и внимание инвесторов.

В дополнение к инновациям и обновлению самого протокола, взрывной рост популярности DeFi также требует хорошей макрофинансовой среды, чтобы дать Ethereum возможность работать хорошо. Что еще более важно, протоколы DeFi должны усилить свою интеграцию с выпуском таких активов, как MEME. Будь то Solana или недавний рост Tron, внутрисетевая ликвидность стала изобильной из-за резкого роста числа пользователей MEME. На рисунке ниже показано, что Raydium. преимущества от PumpFun Консолидация и усиление доли рынка.