На фоне последних данных по индексу потребительских цен и индексу цен производителей в США на рынке в целом сформировались сильные ожидания того, что снижение процентной ставки ФРС в сентябре практически предрешено, и вероятность этого почти близка к 100%. Однако это, казалось бы, определенное ожидание все еще окутано тенью неопределенности после протокола заседания Федеральной резервной системы, который будет опубликован на следующей неделе, и выступления Пауэлла на ежегодном собрании мировых центральных банков. Что еще более тревожно, так это то, что в повестке дня заседания Федеральной резервной системы в следующем месяце могут скрываться неизвестные события «черного лебедя», которые могут в любой момент разрушить существующие ожидания рынка.
В частности, темп роста индекса потребительских цен в США в июле составил 2,9% в годовом исчислении, что немного ниже первоначального прогноза рынка в 3%, при этом он увеличился на 0,2% в месячном исчислении, что соответствует ожиданиям рынка. Стоит отметить, что данные CPI за предыдущий месяц также показали редкое снижение. Что касается базового индекса потребительских цен, то прирост в годовом исчислении снова упал до 3,2%, что является самым низким уровнем с начала 2021 года. Это ближе к целевому показателю инфляции в 2%, установленному Федеральной резервной системой, и можно даже сказать войти в этот целевой диапазон.
Эта серия данных, несомненно, обеспечивает мощную поддержку Федеральной резервной системе в снижении процентных ставок, особенно с учетом мягкости недавних комментариев Пауэлла. Он предположил, что для снижения ставок не нужно строго ждать, пока инфляция полностью упадет до уровня 2%. Таким образом, если провести логический анализ, сентябрьское снижение процентных ставок кажется само собой разумеющимся.
Однако именно в этой, казалось бы, естественной ситуации нам необходимо быть более внимательными к потенциальным переменным. ФРС всегда умела создавать напряженность на рынке, чтобы избежать монотонных рыночных ожиданий. Поэтому мы не можем исключать возможность того, что сентябрьское снижение процентных ставок может столкнуться с неожиданной задержкой.
Оглядываясь назад на историю, можно сказать, что рынок неоднократно заранее предсказывал сроки снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, но в конечном итоге это неоднократно терпело неудачу. В частности, прогнозы по снижению процентных ставок с конца прошлого года по первую половину года. в этом году не удалось осуществиться. Поэтому не будет ничего удивительного, если снижение ставки снова будет отложено.
Кроме того, стоит отметить, что, чтобы ослабить давление на правительство и Федеральную резервную систему, даже Клаудия Сэм, создательница «Правила Сэма», публично заявила, что нынешняя экономика США претерпела глубокие изменения и «Правило Сэма» неактуально. более применимо, экономический спад не является неизбежным. За этим заявлением могут отражаться усилия ФРС, направленные на то, чтобы избежать рыночного давления, которое могло бы ненадлежащим образом повлиять на ее политические решения, чтобы сохранить свой авторитет и интересы стоящих за ним групп интересов.
Мы безоговорочно делимся с вами этой важной информацией. Если наши цели одинаковы, то давайте работать рука об руку, чтобы реагировать на возможные изменения рынка!
