Почему решение SEC по опционам Bitcoin ETF так важно? Может ли это быть тем шагом, который наконец легитимизирует Bitcoin в глазах традиционных финансов?
Оглавление
Продолжаются усилия по внедрению опционов на биткоин-ETF
Растущий спрос на опционы на биткоин-ETF
Дорога впереди
После месяцев ожидания импульс опционов на биржевые фонды Bitcoin (BTC) наконец-то набирает силу. То, что когда-то казалось отдаленной возможностью, теперь набирает обороты у регуляторов благодаря растущему интересу к биржевым фондам Bitcoin.
По словам аналитика Bloomberg Джеймса Сейфарта, опционы могут дебютировать уже в четвертом квартале 2024 года, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США, как ожидается, примет важное решение к 21 сентября.
Мы думаем, что опционы#BitcoinETF появятся в 4-м квартале этого года. Окончательный срок для решения SEC — ~21 сентября, но после этого OCC и CFTC должны предпринять больше шагов. Вот некоторые ETF, связанные с BTC и ETH, включая кредитные, которые уже имеют опционы. cc @EricBalchunas https://t.co/xErD5oPiWb pic.twitter.com/USauv6QaFs
— Джеймс Сейфарт (@JSeyff) 8 августа 2024 г.
Сейфарт не единственный, кто возлагает большие надежды. Другой аналитик, Эрик Балчунас, разделяет оптимизм, считая участие SEC позитивным индикатором для рынка.
Так же, как «комментарии от SEC» были хорошим знаком в наших шансах одобрения ETF, мы думаем, что это хороший знак и здесь. Потому что если они просто собирались прямо отрицать, зачем вообще вмешиваться? https://t.co/CPAOl5eU3f
— Эрик Балчунас (@EricBalchunas) 8 августа 2024 г.
Нейт Джерачи, президент ETF Store, также отмечает, что торговля опционами уже существует для некоторых биржевых продуктов (ETP) на криптовалютные деривативы, что может проложить путь для этих новых опционов на биткоин-ETF.
Итак, что все это значит для рынка? Давайте рассмотрим это глубже и поймем потенциальные последствия появления опционов Bitcoin ETF.
Продолжаются усилия по внедрению опционов на биткоин-ETF
История биткоина в 2024 году была поистине захватывающей, не только с точки зрения его присутствия на рынке, но и как ключевой политической темы в преддверии президентских выборов в США в ноябре.
На этом фоне спотовые BTC ETF, запущенные в январе 2024 года, продемонстрировали взрывной рост, по состоянию на 12 августа собрав более 58 миллиардов долларов активов под управлением (AUM), что подготовило почву для чего-то еще более амбициозного: введения опционов на эти ETF.
Еще в январе 2024 года три основные американские фондовые биржи — Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), Чикагская биржа опционов (CBOE) и Nasdaq — подали в SEC запросы на листинг опционов на эти спотовые BTC ETF.
Эти запросы были встречены гулким молчанием со стороны SEC. Месяцы прошли без какой-либо обратной связи, оставив биржи и рынок в состоянии неопределенности.
Первоначальный ответ SEC поступил в марте, когда она запросила больше времени для принятия решения, за которым последовали аналогичные задержки в апреле и июле.
События приняли неожиданный оборот 8 августа, когда все три биржи — CBOE, Nasdaq и NYSE — внезапно отозвали свои первоначальные заявки. Причина этого скоординированного шага остается неясной, но предполагается, что они могли получить некоторую обратную связь от SEC, которая привела к этому решению.
Не знаю, сглазил ли я или что. Но три биржи отозвали свои заявки на листинг спотовых вариантов#BitcoinETF с тех пор, как я это твитнул. Пока не буду вникать в это. По моему скромному мнению, важны заявки на биржи, которые листят ETF — Nasdaq, NYSE и CBOE https://t.co/fidlQLWBzN pic.twitter.com/gCm3B1MKGO
— Джеймс Сейфарт (@JSeyff) 8 августа 2024 г.
Примечательно, что в тот же день CBOE подала измененное заявление в SEC. Это новое 44-страничное заявление было гораздо более подробным, чем первоначальное 15-страничное заявление, и затрагивало такие вопросы, как ограничения позиций и опасения по поводу манипулирования рынком, что говорит о том, что эти биржи могли получить некоторую обратную связь от SEC.
Несмотря на этот прогресс, нет никаких гарантий, что SEC полностью взаимодействует с биржами по этим вопросам. Аналитик Сейффарт даже намекнул, что это может быть еще одной тактикой затягивания, потенциально отодвигающей крайний срок решения на конец апреля 2025 года.
В дополнение к этому, на горизонте маячит еще одно событие. Представители Nasdaq и BlackRock обратились в SEC с просьбой разрешить торговлю опционами на ETF iShares Ethereum Trust, который является единственным ETF на основе Ethereum, котирующимся на бирже Nasdaq.
Это предложение, в случае его одобрения, может расширить список ETF, имеющих право на торговлю опционами, что еще больше расширит спектр финансовых инструментов, связанных с криптовалютами, доступных на рынке.
Однако, как и в случае с опционами на биткоин-ETF, окончательное решение по этой заявке ожидается не ранее апреля 2025 года.
Вам также может понравиться: Рост биткоина может привести к внезапному падению
Растущий спрос на опционы на биткоин-ETF
Поскольку Bitcoin продолжает развиваться как класс активов, растет спрос на добавление опционов для спотовых ETF BTC. Но почему?
По своей сути опционы — это контракты, которые дают инвесторам право — но не обязательство — купить (опцион колл) или продать (опцион пут) актив по заранее определенной цене до определенной даты.
В традиционных финансах опционы широко используются для хеджирования рисков, спекуляции на будущих движениях цен и получения дохода с помощью различных стратегий.
Давайте рассмотрим несколько преимуществ:
Управление рисками
Одной из основных причин, по которой учреждения заинтересованы в вариантах, связанных с биткоин-ETF, является возможность более эффективно управлять рисками.
Например, во время резкого падения цены биткоина — например, резкого падения на 50% в мае 2021 года или недавнего краха «Черного понедельника криптовалюты» — инвесторы могли использовать пут-опционы для защиты своих позиций от крупных потерь.
Возможность хеджирования волатильности имеет решающее значение для институциональных инвесторов, которые управляют миллиардами долларов и которым необходимо защитить свои портфели от внезапных изменений на рынке.
Повышенная ликвидность
Другим важным преимуществом введения опционов в BTC ETF является потенциальный рост ликвидности рынка. Исторически запуск торговли опционами на основные активы приводил к росту ликвидности и объемов торговли.
Например, Чикагская товарная биржа (CME) заметила эту тенденцию, когда в январе 2020 года ввела опционы на биткоины.
Если то же самое произойдет с BTC ETF, это может облегчить крупным инвесторам вход и выход из позиций, снижая риск резких ценовых движений. Большая ликвидность часто привлекает больше участников, создавая более стабильный и сбалансированный рынок.
Открытие цены
Рынки опционов часто рассматриваются как более эффективный механизм определения цен, предоставляющий ценную информацию о настроениях инвесторов и ожиданиях относительно будущих движений цен.
Например, всплеск торговли опционами на биткоины на таких платформах, как Deribit или Delta, дает рынку более четкую картину того, куда, по мнению инвесторов, движется биткоин.
Если аналогичные возможности станут доступны для BTC ETF, они могут сыграть решающую роль в оказании помощи инвесторам в понимании и прогнозировании рыночных тенденций.
Дорога впереди
В случае одобрения эти варианты могут привлечь волну институциональных инвестиций, предлагая новые инструменты для управления рисками и извлечения прибыли из рыночных колебаний, что может привести к увеличению спроса на биткоин, росту цен и стимулированию создания новых финансовых продуктов.
Однако SEC печально известна своей медлительностью в одобрении инноваций, связанных с криптовалютами. Ее постоянные задержки и запросы на дополнительную информацию оставили неопределенными сроки. Пока неясно, получат ли эти варианты в конечном итоге зеленый свет.
Раскрытие информации: Эта статья не представляет собой инвестиционный совет. Содержание и материалы, размещенные на этой странице, предназначены только для образовательных целей.
