7 августа Morgan Stanley, крупный игрок в управлении благосостоянием, начал разрешать своим 15 000 финансовым консультантам предлагать два спотовых Bitcoin ETF своим квалифицированным клиентам. Эти ETF, BlackRock's iShares Bitcoin Trust и Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund, представляют собой значительную веху в интеграции Bitcoin в основные финансы. Этот шаг подчеркивает растущее принятие цифровых активов, даже среди традиционных финансовых учреждений, которые исторически относились к криптовалютам с осторожностью.
Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) 11 спотовых биткоин-ETF 10 января 2024 года стало поворотным моментом для биткоина. Эти ETF предоставляют инвесторам более доступный, экономически эффективный и торгуемый вариант инвестирования в биткоин без необходимости напрямую держать криптовалюту. Это событие особенно значимо, учитывая бурную историю биткоина, которая включает в себя рыночную волатильность, громкий крах криптобиржи FTX и критику со стороны финансовых титанов, таких как Джейми Даймон из JPMorgan Chase и Уоррен Баффет из Berkshire Hathaway.
Несмотря на эти проблемы, Bitcoin сохранил свое присутствие в финансовом ландшафте, побуждая такие компании, как Morgan Stanley, осторожно исследовать его потенциал. Однако подход, принятый крупнейшими компаниями по управлению активами Уолл-стрит, был одним из мерной сдержанности. Такие компании, как Goldman Sachs, JPMorgan, Bank of America и Wells Fargo, продолжают ограничивать своих консультантов в активном продвижении ETF Bitcoin, только содействуя торговле по явному запросу клиентов. Решение Morgan Stanley двигаться вперед с этим предложением, хотя и остается осторожным, знаменует собой отход от этой консервативной позиции, обусловленной в основном спросом клиентов и меняющейся природой рынка цифровых активов.
Выход Morgan Stanley на биткоин-ETF не лишен ограничений. Фирма нацелена на определенную клиентуру — тех, у кого минимальный чистый капитал составляет 1,5 миллиона долларов, кто имеет высокую толерантность к риску и живо интересуется спекулятивными инвестициями. Кроме того, эти инвестиции ограничены налогооблагаемыми брокерскими счетами, явно исключая пенсионные счета. Этот осторожный подход отражает осведомленность Morgan Stanley о неотъемлемых рисках, связанных с криптовалютами, а также его приверженность защите как фирмы, так и ее клиентов от чрезмерного воздействия этого нестабильного класса активов.
Для дальнейшего снижения риска Morgan Stanley внедрил строгие протоколы мониторинга для надзора за криптоактивами клиентов, гарантируя, что ни один человек не накопит слишком большую позицию в Bitcoin. Эта стратегия соответствует более широкой цели фирмы по балансированию инноваций с осмотрительным управлением рисками.
Однако не все считают решение Morgan Stanley благоразумным. 9 августа Джон Рид Старк, бывший сотрудник отдела по обеспечению соблюдения SEC, опубликовал строгое предупреждение на платформе социальных сетей X. Старк, который провел почти 20 лет в SEC, включая 11 лет в качестве начальника Управления по обеспечению соблюдения интернета, выразил серьезную обеспокоенность по поводу потенциального контроля со стороны регулирующих органов, с которым может столкнуться Morgan Stanley.
В своем посте Старк предсказал, что решение Morgan Stanley разрешить своим брокерам продвигать биткоин-ETF, скорее всего, приведет к беспрецедентному уровню контроля со стороны как SEC, так и Управления по регулированию финансовой отрасли (FINRA). Он предупредил, что эти регулирующие органы будут иметь мгновенный доступ к огромному массиву записей, включая электронные письма, текстовые сообщения, голосовые сообщения и другие сообщения, связанные с продажами биткоинов фирмой розничным инвесторам. Старк предположил, что выявление нарушений нормативных требований в этом контексте будет «как отстрел рыбы в бочке», что указывает на то, что отдел по соблюдению нормативных требований Morgan Stanley может столкнуться со значительными трудностями при навигации в этом новом ландшафте.
Я возьму контру. Я консультирую клиентов по экзаменам по таким вопросам. У Morgan Stanley, очевидно, есть процессы для оценки профиля риска клиента, программное обеспечение для проверки показателей портфеля, а также политики и процедуры по обоим вопросам. Они будут в порядке. Отлично.
— Макс Шатцов (@AdviserCounsel) 9 августа 2024 г.
Главное изображение с Pixabay
