По мнению большинства опрошенных экономистов, ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки всего на четверть процентного пункта на своем предстоящем заседании в сентябре.
Почти 80% из них полагают, что ФРС согласится на умеренное снижение, снизив ставки до диапазона от 5% до 5,25%.
Лишь немногие полагают, что возможно более крупное сокращение, а вероятность внеплановой корректировки ставки невелика и составляет около 10%.
Политики ФРС сейчас не слишком стремятся к агрессивным действиям. Почему? Ну, июльский отчет о занятости немного разочаровал. Найм замедлился, а уровень безработицы достиг самого высокого уровня почти за три года.
Несмотря на это, лидеры ФРС во главе с Джеромом Пауэллом придерживаются своих позиций. Они сосредоточены на двух вещах: поддержании высокого уровня занятости и снижении инфляции до целевого показателя в 2%.
ФРС не торопится
Некоторые крупные игроки на Уолл-стрит, такие как JPMorgan Chase и Citigroup, теперь призывают к снижению ставки на полпункта в следующем месяце после публикации последних данных о занятости.
Инвесторы фьючерсов, похоже, согласны, закладывая в цену общее снижение на 100 базисных пунктов к концу года. Они думают, что ФРС может начать с снижения на 50 базисных пунктов в сентябре.
Но экономисты в это не верят. Они думают, что ФРС будет играть наверняка, сокращая ставки на четверть пункта не только в сентябре, но и в ноябре, декабре и даже в начале 2025 года.
Главный вопрос, который волнует всех: что происходит с инфляцией? Вероятно, инфляция в США немного выросла в июле, но недостаточно, чтобы напугать ФРС.
Ожидается, что индекс потребительских цен (ИПЦ) увеличится на 0,2% с июня. Этот небольшой скачок все равно удержит годовой уровень инфляции на одном из самых низких уровней с начала 2021 года.
Отчет о занятости оказывает давление на решение о снижении ставки
Снижение инфляции дало должностным лицам ФРС некоторую передышку, что позволило им рассмотреть возможность снижения ставок, не теряя при этом внимания к рынку труда.
Но не будем слишком радоваться — найм замедляется, а уровень безработицы продолжает расти. Июльский отчет о занятости показал, что работодатели США тормозят найм.
Это вызвало тревогу, поскольку рецессия может быть на горизонте. Если цифры CPI окажутся такими, как ожидалось, это подтвердит, что инфляция все еще движется в правильном направлении — вниз.
Экономисты считают, что мы можем увидеть небольшой подъем после удивительно низкого показателя в июне, но не о чем особо беспокоиться. Это может быть связано с ростом расходов на основные услуги, за исключением жилья, за которым ФРС пристально следит.
Также существует вероятность, что цены на товары могут вырасти из-за более высоких расходов на доставку, но нам придется подождать и посмотреть.
Даже при всей недавней драме на рынках и в экономике большинство экономистов (69%) считают, что США удастся избежать рецессии. Они делают ставку на «мягкую посадку», когда экономика замедлится, но не рухнет.
Еще 10% считают, что мягкая посадка возможна, но только если ФРС предпримет быстрые и агрессивные действия. 22% опрошенных считают, что рецессия неизбежна.