Написал: Murph@THUBA CoreMember

Токен — это мера, используемая для управления и стимулирования криптоактивов, которая может способствовать распределению выгод проекта, влиять на ожидания поведения пользователей и способствовать экологическому развитию. В этой статье исследуются идеи экономического дизайна токенов посредством анализа множества случаев. Статья построена следующим образом:

Оцените ценность бизнеса, выберите подходящие индикаторы North Star для разработки стимулов, используйте токеномику для мотивации и наказания за соответствующее поведение, выберите единую валюту или мультивалютность, обычно мульти-токен может помочь разделить управление, игры и другие различные цели для выбора моделей реализации. Рассмотрите возможность разработки плана разблокировки и распределения токенов для однородных продуктов, чтобы улучшить удержание токенов и решить проблемы со скоростью потока.

Советы: при выпуске токенов необходимо учитывать соответствие требованиям и внутреннюю стоимость токена. Токены не имеют нулевой стоимости, поэтому не завышайте стоимость преждевременно, разумно сопоставляя расходы и доходы, чтобы в конечном итоге не остаться только со спекулянтами; .

1. Оценка бизнеса 1.1 Стоимость проекта

Продукт

Какие продукты и услуги предлагаются для удовлетворения основных потребностей клиентов? Какие вспомогательные продукты и услуги могут помочь клиентам изменить ситуацию? Являются ли продукты и услуги материальными, цифровыми/виртуальными, нематериальными или финансовыми?

Обезболивающее

Улучшает ли продукт самочувствие клиентов? Решена ли проблема клиента? Исключен ли риск клиента? Ограничиваются или исключаются распространенные ошибки, совершаемые клиентами? (например, ошибки использования,…) Устранены ли препятствия для принятия решения клиентами?

Создатель выигрыша

Соответствовали ли результаты ожиданиям клиентов или превзошли их? Лучше ли это нынешние решения, удовлетворяющие клиентов? Облегчает ли это работу или жизнь вашего клиента? 1.2 Разработка индикаторов «Полярная звезда»

Метрика Полярной звезды, также известная как One Martric That Matter (OMTM). Причина, по которой она названа в честь Полярной звезды, заключается в том, что после ее создания она будет направлять всю компанию двигаться в этом направлении, как Полярная звезда.

Хороший индикатор «Полярная звезда» — это тот, который позволяет достичь баланса между бизнес-целями и потребительской ценностью, принимая во внимание долгосрочное и краткосрочное развитие предприятия.

Суть бизнеса — зарабатывать деньги, так можно ли напрямую выбирать выручку или прибыль в качестве показателя Полярной звезды? Теоретически это не невозможно, но выручка не является хорошим показателем «Полярной звезды». Поскольку доход имеет сильное отставание; если рассматривать доход односторонне, вы можете игнорировать пользовательский опыт; если у компании нет четкой модели дохода на стадии роста, доход или прибыль не могут быть напрямую установлены в качестве показателя Полярной звезды.

Веб2

Uber: количество поездок в неделю — это не количество пользователей или машин на дороге, а количество фактически происходящих матчей Hubspot: количество активных команд в неделю — это больше, чем просто удержание пользователей на платформе, самое прилипчивое пользователи создаются командой, поэтому метрики основаны на совместной работе. Spotify: общее количество минут прослушивания музыки пользователями Amazon: объем заказа транзакций Spotify: общее количество минут прослушивания музыки пользователями Airbnb: количество забронированных ночей, а не количество ночей; перечисленные свойства, поиск объявлений по количеству людей, но фактическому количеству связей

Веб3

Uniswap: ежедневные активные пользователи. Coinbase: пользователи, совершающие ежемесячные транзакции. Algorand: общее количество транзакций в цепочке каждую неделю. 2. Дизайн стимулов. 2.1. Разработка поведения, требующего стимулов.

Какое поведение пользователей поможет ускорить прогресс в достижении показателя North Star Metric? Как разработать стимулы? Далее приведены некоторые примеры проектов.

2.1.1 Гелий — Введение в проект

Helium представляет собой архитектуру на основе блокчейна. Каждый может приобрести несколько аппаратных точек доступа в сети Helium, чтобы обеспечить покрытие сигнала для близлежащих устройств IoT, тем самым участвуя в построении сети и получая выгоду. В настоящее время в блокчейне Helium насчитывается около 680 000 точек доступа.

2.1.1 Гелий – мотивирующее поведение

Цель состоит в том, чтобы заставить людей размещать свои маршрутизаторы в наилучших местах для более широкого покрытия.

2.1.1 Гелий – особые меры

Сеть блокчейна Helium предназначена для вознаграждения людей за установление покрытия сети перед ее использованием. Используя механизм доказательства покрытия (POC), точки доступа передают друг другу зашифрованные пакеты данных по радиоволнам. Сеть вознаграждает тех, кто создает наибольшее покрытие. Таким образом, пользователь, который может доказать, что слышит сотни других точек доступа в широком диапазоне, заработает больше денег, чем тот, кто не получает точки доступа. Принцип работы доказательства покрытия очень подробный и сложный, но ключевым моментом является то, что чем дальше покрытие и чем лучше сигнал покрытия, тем больше HNT будет вознаграждено. Таким образом, точки доступа со стабильным сигналом и более широким покрытием получат больше вознаграждений.

2.1.2 Hive Mapper — Введение в проект

Hivemapper — это картографическая сеть на основе блокчейна, которая хочет создать децентрализованную глобальную карту, которая вознаграждает участников. Участники могут собирать данные, установив регистратор вождения Hivemapper, и получать в качестве награды местные токены HONEY. Сеть Hivemapper нанесла на карту более 1,67 миллиона километров дорог за 10 месяцев, охватывая 9 региональных рынков.

В настройках Hivemapper его регистратор движения эквивалентен «майнинговой машине». Он естественным образом интегрируется с сетью Hivemapper через простое мобильное приложение, помещает сопоставления на автопилот и автоматически загружает их. Просто установите видеорегистратор Hivemapper и получайте награды в токенах HONEY во время вождения, собирая изображения улиц в разрешении 4K и составляя карту мира.

2.1.2 Hive Mapper – мотивирующее поведение

Цель – получить более качественные картографические данные.

2.1.2 Hive Mapper — Конкретные меры

Качество: проект создал оценку репутации, основанную на качестве загружаемых данных. Например, пользователи могут установить камеру в машине и загружать фотографии, дающие блики. Сеть будет получать данные, но будет давать за них меньше вознаграждения. Пользователи могут заработать более высокие оценки репутации, если их камеры, установленные снаружи их автомобилей, снимают изображения более высокого качества. В то же время вознаграждения, полученные пользователями, связаны с их рейтингом репутации. Скользящее среднее значение их репутации выше и вознаграждения выше.

Своевременность: данные необходимо получать повторно только при изменении дороги. Чтобы гарантировать актуальность информации об улицах, проект создал так называемый показатель свежести. По сути, они создали функцию, которая увеличивается с течением времени, предполагая, что пользователь ездит и собирает данные на улицах в январе, а затем никто не собирает данные в течение всего года. Следующий человек, который попытается загрузить новые данные, получит более высокий множитель. Тем самым способствуя свежести данных на карте.

Плотность. Еще одной мотивацией для HiveMapper является плотность данных. Команда проекта хотела, чтобы несколько крупных городов были плотными, поэтому они создали огромную систему бонусных вознаграждений для 35 городов, придав этим местам более высокий вес вознаграждения.

2.2 Создавайте поведение, требующее наказания

2.2.1 Файловая монета — Введение в проект

Основная сеть Filecoin, запущенная в 2020 году, представляет собой децентрализованную сеть хранения данных и торговую площадку на основе блокчейна. Это позволяет пользователям продавать свои избыточные хранилища данных в обмен на FIL, предназначенные для повышения эффективности и более безопасного хранения данных.

2.2.1 File Coin – поведение, требующее наказания

Ненадежное поведение при хранении данных

2.2.1 Файловая монета — Конкретные меры

Хостам необходимо заблокировать часть своих токенов, и если их машины не будут открыты для доступа к данным, они рискуют потерять эти токены. При мультиплексировании на достаточном количестве узлов обычно имеется большой объем надежных данных. Наказание конкретно подразделяется на следующие четыре ситуации:

2.2.2 Polkadot — Введение в проект

Polkadot — это масштабируемая гетерогенная многоцепочечная система, не предоставляющая каких-либо встроенных функциональных приложений. Polkadot — это базовая основа, на которой строятся различные публичные цепочки, а поверх нее — различные приложения.

Цепочка реле, по сути, представляет собой блокчейн. Валидаторы обеспечивают безопасность этого блокчейна. Валидаторы будут запускать узлы Polkadot. Валидаторам время от времени будет предоставлено право генерировать новые блоки. Если они выполняют свои обязанности, они будут вознаграждены за хорошо выполненную работу. .

2.2.2 Полкадот — поведение, требующее наказания

Валидаторы не валидируют и не голосуют

2.2.2 Полкадот – конкретные меры

Порезка — это наказание для тех, кто не соблюдает правила. Сетевая безопасность требует, чтобы штрафы за попытки атак были достаточно большими для предотвращения атак.

Polkadot использует суперлинейный режущий механизм. По мере увеличения числа криминальных валидаторов растет и процент сокращений токенов. Если один валидатор неоднозначен, это может быть связано с плохой настройкой инфраструктуры. Однако если 30% валидаторов в раунде неоднозначны, то это, скорее всего, скоординированная атака, поэтому штраф будет соответственно увеличен.

3. Единая валюта против нескольких валют

единая валюта

Преимущества:

Это легче понять пользователям, инвесторам и рынку, легче собрать средства или что-то подобное рыночной пропаганде.

Недостатки:

Практически невозможно оптимизировать все возможные сценарии использования.

Мультивалютность

Преимущества:

Профессионалы могут использовать мультитокены для разделения различных функций, таких как возможности управления и расходования средств. Например, отделить спекуляции от экономической экологии игры. Когда в мире криптовалюты запускается какой-либо продукт, люди склонны спекулировать на нем, чтобы как можно быстрее получить отличную прибыль. Разделение токенов для спекуляций и игр предотвращает рост инвестиций, вызывающий рост цен во внутриигровой экономике. Пользователи имеют неограниченный творческий потенциал, а в системе могут быть сотни токенов.

Недостатки:

Сбивает с толку то, что несколько токенов сложно моделировать, и они становятся все более сложными каждый раз, когда вводится новый токен. 3.1 ШагN

Введение в проект

StepN — это программное обеспечение для социальной жизни Web3.0 с атрибутами GameFi, основанное на публичных сетях Solana и BSC, создателе «Двигайся, чтобы заработать». Игроки могут зарабатывать жетоны приложений GST и жетоны управления GMT, собирая кроссовки NFT и гуляя, бегая трусцой или бегая на свежем воздухе.

Дизайн токена

Вход NFT: перед входом в игру пользователям необходимо использовать SOL для покупки или аренды пары кроссовок. Конечно, это не настоящая пара обуви, а NFT. Каждая пара спортивной обуви имеет четыре атрибута: эффективность, удача, комфорт и эластичность, которые соответственно соответствуют доходу GST, падению загадочного ящика, доходу GMT и скорости распада долговечности.

GMT: жетон управления используется в основном для голосования, но также повышает шансы на получение дополнительных кроссовок NFT, включая редкие редкие кроссовки.

GST: торговый токен, используемый для изготовления обуви, ремонта кроссовок, обновления кроссовок Stepn NFT, разблокировки и обновления.

Вот в чем дело: каждый потраченный токен GST увеличивает количество доступного GST. Если вы обновите свои кроссовки или отчеканите новые редкие кроссовки, вы также получите более высокий доход GST, поэтому, куда бы вы ни тратили, это просто принесет вам больше, это супер-супер-инфляция.

3.2 Создатель Дао

Введение в проект

MakerDAO — это проект DeFi, работающий на Ethereum, который объединяет стейблкоины с чрезмерным обеспечением, кредитование, хранение, а также совместное управление и развитие пользователей. Это также проект DeFi с наибольшим количеством TVL на Ethereum.

Дизайн токена

Maker — это система смарт-контрактов на Ethereum, которая предоставляет первую децентрализованную базовую стабильную валюту Dai (которую можно просто понимать как доллар США на Ethereum) и производную финансовую систему. Dai выпускается посредством полной ипотечной гарантии цифровых активов: 1 Dai = 1 доллару США. С момента своего запуска в 2017 году Dai оставался привязанным к доллару США.

Кроме того, также предоставляется MKR, токен капитала и управления децентрализованной автономной организации Maker. Владельцы MKR могут участвовать в управлении Maker и получать капитал. Функция MKR, как токена акций, заключается в выплате процентов. Когда пользователи выплачивают Dai, им необходимо использовать MKR для выплаты части процентов, и выплаченные MKR будут уничтожены. Другими словами, держатели MKR будут получать постоянный процентный доход в виде выкупа.

4. Выбор модели реализации 4.1 Стандартная реализация

Протокол ограниченного предложения, предполагающий максимум 1 миллион токенов, выполняет линейный выпуск без сжигания. Токены будут использоваться для транзакций напрямую с поставщиками услуг и не будут требовать стейкинга.

4.2 Ставка на спрос

Используя File Coin в качестве примера, предположим, что каждый предоставляет стандартную услугу базового хранения файлов. Пользователь с наибольшим количеством ставок имеет право на наибольший спрос и, следовательно, имеет право на наибольшую доходность, поэтому, если пользователь готов хранить наибольшее количество токенов, он получит наибольший бизнес.

Но это не работает для невзаимозаменяемых активов, например, если предложения подают много рекламодателей, если один художник хорошо умеет создавать красивую рекламу, но наибольшая доля принадлежит одному художнику, который делает плохую рекламу. Следовательно, в этом случае товар должен быть однородным независимо от того, кто является поставщиком услуги. И это только стимулирует сторону предложения услуги.

4.3 Чеканка и уничтожение

Пользователи сжигают X токенов для получения услуг, затем протокол создает Y новых токенов и распределяет эти токены поставщикам услуг.

Модель равновесия Burn and Mint (BME) использует две системы токенов: платежные токены и торгуемые токены, стоимость которых увеличивается. Компания Factom стала пионером модели BME, в которой пользователи должны сжигать токены «поиска ценности», чтобы получить токены «платежей».

В отличие от модели рабочих токенов, в модели BME токены являются валютой оплаты владения. Но в отличие от традиционных валют оплаты владения, потребители, которые хотят использовать услугу, не платят напрямую другой стороне (т. е. поставщику услуги) за использование этой услуги. Вместо этого потребители уничтожают токены.

Независимо от процесса записи токенов, протокол должен создать 1, принадлежащий поставщику услуг A, затем поставщик услуг A должен получить 2% вновь созданных токенов. Обратите внимание, что X не обязательно статичен. Он изменчив до тех пор, пока

Предполагая отсутствие рыночных спекулянтов: Новые токены создаются каждый месяц: Себестоимость 10 000 токенов (измеряется в долларах США): 10 долларов США. Стоимость обслуживания за единицу: 0,001 доллара США. Предполагая, что система находится в равновесии - это означает, что если в месяц сжигается 10 000 токенов, количество токенов токенов в обращении остается неизменным. Поскольку стоимость использования услуги составляет 0,001 доллара США, если услуга используется (10 000 * 10)/0,001 = 100 000 000 раз в месяц, система будет находиться в равновесии. Если использование увеличится и за месяц будет сожжено 15 000 токенов, общий объем предложения уменьшится, что приведет к повышению цен. Такое повышательное ценовое давление означает, что для приобретения того же объема услуг в сети необходимо сжигать меньше токенов, что возвращает систему в баланс. Модель предполагает, что ни потребители, ни поставщики услуг не желают владеть валютой платежа. Вместо этого эта модель предполагает, что поставщики услуг хотят владеть только общей валютой стоимости. В то же время данная модель не требует, чтобы предоставляемые услуги были однородными товарами. Поскольку вновь отчеканенные монеты могут распределяться пропорционально, поставщики услуг могут устанавливать цену на свои услуги по своему усмотрению. 5. Проблема расхода

Скорость токена означает, сколько раз токен переходит из рук в руки в течение определенного года. Для справки: курс доллара США составляет примерно 5,623, что напрямую влияет на стоимость сети.

5.1 Торговля или холдинг?

Команда проекта хочет, чтобы люди покупали токены, чтобы пользоваться сервисом, но не хочет, чтобы трейдеры сразу торговали. Если токены движутся быстро и люди покупают их, а затем быстро продают или используют в протоколе, тогда все пользователи могут продолжать использовать один и тот же токен, но постоянных держателей не будет. В таких условиях любое повышение цен практически невозможно, поэтому участник проекта должен построить экономику с держателями.

5.2 Как улучшить удерживаемость?

Некоторые примеры предоставляют долгосрочным владельцам доступ к определенным функциям, таким как доступ к премиальным сообществам. Долгосрочные держатели также могут получить более высокую прибыль, если есть премиальная доходность.

Пример: XDB

Функция защиты безопасности (антиспам)

Для активации учетной записи необходимо поставить минимум 20 XDB, а токены не могут быть перемещены, пока они хранятся на учетной записи, и удаляются из оборотного запаса. Это может замедлить работу токена и уменьшить активное предложение токена.

Мостовой токен

В качестве мостового токена XDB может взаимодействовать со многими различными активами токенов. Чем больше брендов будет доступно в сети DigitalBits, в конечном итоге приведет к увеличению количества учетных записей, для активации каждой из которых потребуется XDB на каждую долю учетной записи.

Программа оператора узла

DigitalBits намерен запустить NOP, который потребует от квалифицированных операторов узлов поставить определенное количество токенов для получения вознаграждений. Эта сумма должна сохраняться, чтобы оставаться в программе. Пока участники принадлежат к программе, поставленные токены будут оставаться неактивными и уменьшат количество активных токенов в сети, замедляя скорость токена. 6. План разблокировки 6.1 Тип разблокировки

Расписания разблокировки можно разделить на два типа: на основе времени и на основе триггерного события.

Разблокировка по времени (включая клифф, определенный период времени после первого выпуска токена) начинается в определенную согласованную дату, которая может быть либо днем ​​​​выполнения соглашения, либо периодом времени после его выполнения. Графики разблокировки триггеров на основе событий начинаются после определенных событий. Обычно мероприятие включает в себя генерацию токенов, но оно также может включать запуск основной сети или листинг токена проекта на известной бирже. Примерно 70% программ разблокировки токенов основаны на запускающих событиях, 65% из которых запускаются после события генерации токена.

Тип разблокировки - линейная разблокировка

Представитель: Алогоранд

Тип: ежегодно выпускается 389 миллионов линейных разблокировок, пока в 2030 году не будет достигнут предел в 10 миллиардов.

Тип разблокировки — снижение уровня инфляции

Представитель: Солана

Тип: Начальный уровень инфляции составляет 8%, с 8% инфляция снижается на 15% в год, дефляция прекращается, когда процентные ставки достигают 1,5%.

Тип разблокировки — постоянный уровень инфляции

Представитель: Uniswap

Тип: После достижения в общей сложности 1 миллиарда токенов UNI за 4 года уровень инфляции будет продолжаться на уровне 2% в год.

6.2 Существует ли оптимальное время разблокировки?

Определенное здесь «оптимальное» означает, что волатильность токена в период разблокировки наименьшая, а негативное влияние на цену токена в день разблокировки наименьшее. Конечно, могут быть и другие факторы, влияющие на это, в том числе: вехи в развитии, достижение децентрализации власти и регуляторные факторы (которые могут привести к тому, что условия разблокировки в Соединенных Штатах будут несколько иными).

Сравните линейную разблокировку и разблокировку по определенной дате:

Гипотеза А: волатильность линейной разблокировки в течение периода разблокировки выше, чем волатильность разблокировки в конкретную дату; Гипотеза Б: волатильность линейной разблокировки в течение периода разблокировки ниже, чем волатильность разблокировки в определенную дату;

Сравнение разблокировки по конкретной дате:

Гипотеза C: В связи с ожиданием потенциального сброса токенов, чем выше коэффициент разблокировки обрыва, тем меньше влияние на цену токена. Гипотеза D: В каждый период разблокируется больше проектов (и, следовательно, общее количество дней разблокировки меньше), чем у проектов с; меньше разблокировки, но проекты с большим количеством общих дат разблокировки будут испытывать более плавную максимальную просадку. Гипотеза E: проекты с более длительным общим периодом блокировки окажут более серьезное влияние на цену своих токенов, чем проекты с более коротким общим периодом блокировки;

Вывод следующий:

Для разблокировки по определенной дате шестимесячный период блокировки лучше, чем 1 год или период блокировки без блокировки. Чем больше первоначальная разблокировка, тем меньше негативное влияние на цену токена. Чем дольше интервал разблокировки (до 6 месяцев), чем больше сумма разблокировки и чем короче общий период блокировки, тем выше «худшая доходность» Токена. Линейные разблокировки имеют меньшую волатильность в течение периода разблокировки, чем разблокировки по дате. Линейная разблокировка более выгодна по цене после первоначального события разблокировки, чем разблокировка по дате.

Процесс расчета

Стандартизация доходов

Рассчитайте бета-значение токена в течение периода разблокировки и вычтите ежедневную доходность BGCI, умноженную на бета-значение токена, из доходности токена, чтобы учесть различные рыночные условия (другими словами, альфа-значение токена нормализуется).

Предположение А/Б

Токены сначала разделяются на линейные разблокировки и разблокировки по дате, а затем оценивается нормализованная волатильность токенов за весь период разблокировки. Это сделано для оценки гипотезы о том, что линейная разблокировка может привести к более постоянным колебаниям токена с течением времени. В результате, при прочих равных условиях, линейная разблокировка не оказывает значительного влияния на долгосрочную волатильность по сравнению с разблокировкой по дате. Фактически, линейная разблокировка менее волатильна, чем разблокировка по дате; Подтверждена гипотеза о том, что линейная разблокировка оказывает меньшее влияние на отдачу от начальных событий разблокировки, чем разблокировка по дате.

Предположение С

Далее мы сравнили разблокировку по дате. Во-первых, мы оценили влияние продолжительности периода блокировки и начальной суммы разблокировки в день, сразу после и через неделю после события первоначальной разблокировки. Наши результаты показывают, что 6-месячный период блокировки лучше, чем 1 год или отсутствие блокировки. Это несколько нелогично: лучше разблокировать большую часть токенов после окончания периода блокировки (предположение C). Чтобы объяснить это, мы предполагаем, что проекты с меньшими объемами разблокировки имеют некоторую осведомленность о возможном «демпинговом» поведении своих ранних инвесторов и надеемся минимизировать давление продаж, разблокируя меньшее количество токенов.

Предположим, Д/Э

Наконец, было изучено влияние разблокированного количества на каждую дату разблокировки после первоначальной разблокировки, интервал между днями разблокировки и общий период блокировки на цену токена. Для этого мы рассматриваем каждое событие разблокировки после первоначальной разблокировки и записываем худшие дневные нормализованные доходы на следующий день, на следующий день и через неделю после события разблокировки. Результаты показывают, что если цель состоит в том, чтобы минимизировать влияние событий разблокировки на цену, период между разблокировками увеличивается (до 6 месяцев), количество разблокировок за цикл больше (хотя индикация менее ясна), а итого короче. Оба периода разблокировки являются подходящими (при условии, что D и E).

7. Распространение токенов

Распределение токенов можно разделить на 6 основных частей: казначейство сообщества, основная команда, частные инвесторы, экосистемные стимулы, раздача и публичная продажа.

Команде выделяется примерно от 10% до 25% токенов, при этом инвесторам принадлежит примерно от 10% до 30% акций, фондам принадлежит от 12% до 18%, а сообществу и экосистеме принадлежит от 20% до 70%.

Назначить и разблокировать файл Simulation.xlsx – просмотреть вложение

8. Резюме

Важность экономики токенов заключается в:

Токен — это мера, используемая для управления и стимулирования криптоактивов, которая может способствовать распределению выгод проекта, влиять на ожидания поведения пользователей и способствовать экологическому развитию.

Основные этапы разработки токен-экономики включают в себя:

Оцените ценность бизнеса, выберите подходящие индикаторы North Star для разработки стимулов, используйте токеномику для мотивации и наказания за соответствующее поведение, выберите единую валюту или мультивалютность. Обычно мульти-токены могут помочь разделить управление, игры и другие цели для выбора моделей реализации. Рассмотрите возможность разработки плана разблокировки и распределения токенов для однородных продуктов, чтобы улучшить удержание токенов и решить проблемы со скоростью потока.

Советы:

При выпуске токенов вам необходимо учитывать соответствие требованиям и внутреннюю стоимость токена. Не завышайте стоимость преждевременно. Разумно сопоставляйте расходы и доходы, чтобы в конечном итоге не остались только спекулянты.