Согласно отчету Юн Ли для CNBC, согласно отчету Berkshire Hathaway о доходах за второй квартал 2024 года, американская многонациональная холдинговая компания-конгломерат сделала неожиданный шаг, значительно сократив свою существенную долю в Apple во втором квартале этого года. 185-летняя фирма продала чуть более 49% своих активов в технологическом гиганте, что является примечательным шагом, учитывая долгосрочную инвестиционную стратегию Баффета. Несмотря на это сокращение, Apple остается крупнейшим акционерным холдингом Berkshire. Эта тенденция к продаже является частью более широкой стратегии: Berkshire продала акции на сумму более 75 миллиардов долларов во втором квартале, увеличив свои денежные резервы до беспрецедентных 277 миллиардов долларов.
Ранее Баффет сократил долю Apple на 13% в первом квартале. 4 мая Berkshire Hathaway провела ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway 2024 года. Уоррен Баффет, председатель и генеральный директор компании, рассказал о решении компании сократить свою долю в Apple, их крупнейшем холдинге.
Баффет начал с подтверждения фундаментальной инвестиционной философии Berkshire Hathaway, которая заключается в том, чтобы относиться к акциям как к долям собственности в бизнесе, а не как к простому торговому товару. Этот подход, основанный на учении Бенджамина Грэма в книге «Разумный инвестор», подчеркивает важность понимания и оценки бизнеса, а не рыночных спекуляций.
Баффет ясно дал понять, что решение сократить долю Apple не является отражением изменения их взглядов на качество бизнеса Apple. Фактически, он подтвердил, что Apple остается исключительно сильным и ценным бизнесом, сравнимым с другими долгосрочными холдингами, такими как Coca-Cola и American Express.
Основная причина сокращения доли Apple, по мнению Баффета, кроется в подходе Berkshire Hathaway к распределению капитала. Он объяснил, что, хотя они рассматривают Apple как бизнес, которым они хотят продолжать владеть, для Berkshire также разумно время от времени получать прибыль от своих инвестиций, особенно в благоприятной налоговой среде.
Баффет подчеркнул роль налоговых соображений в принятии решений. Berkshire Hathaway продавала акции в то время, когда федеральная ставка налога на прирост капитала составляла 21%, что является исторически низким показателем по сравнению с предыдущими ставками, которые достигали 52%. Учитывая текущую налогово-бюджетную политику и возможность будущего повышения налогов, Баффет предположил, что имеет смысл зафиксировать некоторую прибыль сейчас, а не рисковать более высокими налоговыми ставками в будущем.
Еще одним фактором, повлиявшим на продажу, стала привлекательность сохранения сильной денежной позиции. Баффет отметил, что, несмотря на сильные фундаментальные показатели Apple, текущие рыночные условия и глобальная экономическая среда делают хранение денежных средств стратегически обоснованным решением. Эти деньги можно использовать для будущих инвестиций или возможностей, которые могут возникнуть.
Баффет также обратился к философии Berkshire Hathaway в отношении уплаты налогов. Он подчеркнул, что Berkshire не уклоняется от уплаты налогов и считает свои налоговые отчисления уместными и необходимыми, учитывая те льготы и возможности, которые страна предоставила компании и ее акционерам. В прошлом году Berkshire заплатила более $5 млрд в виде федеральных налогов, и Баффет не выразил беспокойства по поводу продолжения внесения значительных налоговых отчислений в будущем.
Несмотря на сокращение, Баффет заверил акционеров, что Apple останется существенной частью портфеля Berkshire Hathaway. Компания намерена сохранить свои основные инвестиции в Apple, Coca-Cola и American Express, если только что-то экстраординарное не изменит их стратегию распределения капитала.
Однако масштаб недавней распродажи предполагает наличие дополнительных факторов, помимо налоговых соображений. Это время совпадает со значительным ростом цен на акции Apple, которые выросли на 23% во втором квартале после снижения в первом квартале из-за опасений по поводу инноваций в области искусственного интеллекта. Этот всплеск произошел после того, как Apple предоставила более подробную информацию о своей стратегии в области искусственного интеллекта.
Источник: Google Финансы.
Это решение можно объяснить несколькими потенциальными причинами:
Высокие опасения по поводу оценки: акции Apple значительно выросли в цене, что привело к высокой рыночной оценке. Инвесторы, в том числе Berkshire, могут увидеть в этом подходящий момент для получения прибыли.
Диверсификация и управление рисками. Apple в значительной степени полагается на iPhone, обеспечивая более половины своих доходов, что подвергает компанию колебаниям рынка и изменению потребительских предпочтений. Снижение воздействия для смягчения этих рисков может быть разумной стратегией.
Рыночные и геополитические риски. Apple сталкивается с острой конкуренцией и геополитической напряженностью, особенно между США и Китаем, что может повлиять на ее деятельность и долю рынка.
Нормативные и юридические проблемы: Apple находится под пристальным вниманием по нормативным и юридическим вопросам, таким как обвинения в недобросовестной деловой практике и проблемы конфиденциальности пользователей. Эти проблемы могут повлиять на настроения инвесторов.
Стратегия фиксации прибыли: Увеличение денежных резервов предполагает стратегический шаг по повышению ликвидности, подготовке к будущим инвестициям или экономической неопределенности.
Развивающаяся бизнес-среда. Apple расширяет свою деятельность в новых областях, таких как потоковая передача видеоконтента и финансовые услуги, сталкиваясь с жесткой конкуренцией. Эти предприятия представляют риски и неопределенности при исполнении.
Хотя Apple остается высокодоходной компанией с сильными финансовыми показателями и надежной экосистемой, эти потенциальные слабости и внешнее давление создают контекст для решения Berkshire Hathaway сократить свою долю. Несмотря на продажу значительной части акций, Apple продолжает оставаться значительной частью портфеля Berkshire, что отражает сохраняющуюся уверенность в долгосрочных перспективах компании.
Это решение является частью более широкой схемы сокращения Баффетом своих крупнейших активов, включая недавнее сокращение акций Bank of America. Ажиотаж продаж произошел в течение квартала, когда индекс S&P 500 достиг рекордных максимумов, что было вызвано ожиданиями «мягкой посадки» экономики США.
Акции Berkshire Hathaway (акции класса А) закрылись в пятницу на уровне $641 435,00, снизившись на 0,86% за день.
Источник: Google Финансы.
Рекомендованное изображение через Pixabay
